Tip
Kopen: Mooi instapmoment bij ASML
15 januari 2009 13:30
Aandeel: ASML
Koersdoel: 18,-
Advies: Kopen
De cijfers die
ASML vandaag publiceerde geven weinig aanleiding tot optimisme. De orderportefeuille loopt langzaam leeg en het ziet er niet naar uit dat klanten binnenkort geld vrij kunnen maken om te investeren in nieuwe apparatuur. Pas in de tweede helft van het jaar is er enig uitzicht op verbetering en beleggers moeten niet raar opkijken als de halfgeleidermarkt pas in 2010 weer aantrekt. Historisch zijn deze extreem zwakke periodes vaak uitstekende instapmomenten.
200% rendement in vorige cyclus
In 2002 en 2003 kreeg het bedrijf nauwelijks nieuwe orders binnen. De omzet viel met ongeveer tweederde terug vanaf het hoogtepunt, maar desondanks bleef ASML investeren in nieuwe technologieën. Inmiddels hebben die uitgaven zich vertaald in een dominante positie met een marktaandeel van ruim 70%. Bovendien is de financiële positie ijzersterk. Per saldo heeft ASML 700 miljoen euro meer geld dan schulden en de grootste lening hoeft pas in 2017 afgelost te worden. Beleggers hoeven zich dus geen zorgen te maken dat de onderneming kopje onder gaat in de huidige recessie - en dan is het een kwestie van afwachten totdat de vraag naar halfgeleiderapparatuur herstelt. Vaak loopt de beurskoers daar ruim op vooruit en dat kan soms hard gaan. Na de vorige bodem in de chipcyclus in 2003 schoot de koers van ASML bijvoorbeeld met 200% omhoog binnen een jaar. Het aandeel krijgt dan ook voor de middellange termijn (ongeveer één jaar) een koopadvies mee met een eerste koersdoel van 18 euro.
De Redactie van Beursonline
bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in deze column is niet
bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen
van bepaalde beleggingen. Het is mogelijk dat redactieleden posities hebben
in een of meer van de genoemde fondsen. Klik
hier voor een overzicht van hun beleggingen.