Tip
Verkopen: Smit verliest overnameglans
3 februari 2009 14:00
Aandeel: Smit International
Koersdoel: 33,50
Advies: Verkopen
Aandeelhouders van Smit International
hebben een aantal frustrerende maanden achter de rug. Het bedrijf leek vorig
jaar in handen te komen van Boskalis, dat 62,50 euro per aandeel overhad voor
het havenconcern. Dat bod is inmiddels van tafel, maar de interesse van Boskalis
is daarmee niet verdwenen. Begin februari werd bekend dat dit concern het belang
in Smit heeft uitgebreid van 20% naar 25%, waarbij tevens vermeld werd dat er
wel degelijk gekeken wordt naar het overnemen van verschillende bedrijfsonderdelen.
Voor beleggers is de hernieuwde overnamespeculatie een goed moment om op een
iets minder laag niveau afscheid te nemen van de aandelen.
Overnamefantasie verdampt
De kans dat Smit uiteindelijk toch met een mooie premie wordt opgekocht is
vrij klein. Het management heeft al aangegeven dat het niets ziet in een overname
en aangezien een nieuw bod aanzienlijk lager zou liggen dan de oorspronkelijke
62,50 euro per aandeel is het moeilijk denkbaar dat deze opvatting snel verandert.
De aandacht verschuift al snel naar de operationele gang van zaken bij Smit
en die wordt getroffen door de recessie. De havensleepactiviteiten worden geraakt
door een afname van het zeevervoer en de transportdivisie heeft het moeilijk
als gevolg van de gedaalde olieprijs. De terminals die Smit exploiteert - en
die in de belangstelling staan van Boskalis - zijn laatcyclisch zodat de winst
van het concern zich minder snel herstelt dan die van veel andere aandelen.
Smit International krijgt dan ook een verkoopadvies met een koersdoel van 33,50
euro.
De Redactie van Beursonline bestaat uit
verschillende journalisten. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel
beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Het
is mogelijk dat redactieleden posities hebben in een of meer van de genoemde fondsen.
Klik hier voor een overzicht van hun beleggingen.