Kopen: Crucell blijft op koers

8 juli 2009 18:00

Aandeel: Crucell
Koersdoel: 23,-
Advies: Kopen

Biotechbedrijf Crucell merkt niet dat er een hogere vraag is naar vaccins als gevolg van de Mexicaanse griep, maar dat de onderneming met dit bericht naar buiten treedt geeft al aan dat de koers van dit aandeel bepaald niet alleen gedreven wordt door het marktsentiment. Testresultaten van nieuwe middelen zijn minstens even belangrijk voor de koers van Crucell als het beursklimaat. In dat opzicht was er onlangs goed nieuws over de zogenaamde PER.C6-technologie, dat als platform dient voor de ontwikkeling van nieuwe medicijnen. Eind juni werd bekend dat een medicijn tegen hondsdolheid veilig is voor mensen en dat het de volgende onderzoeksfase (Phase III) ingaat. Het leverde Crucell 10 miljoen euro aan 'milestone-betalingen' op, maar veel belangrijker is dat met deze stap wordt onderstreept dat de onderneming een goed gevulde pijplijn van nieuwe producten heeft.

Razendsnelle groei

In de tweede helft van het jaar worden de onderzoeksresultaten van verschillende andere medicijnen bekend, met Flavimum als voornaamste kanshebber om de koers in beweging te krijgen. Waarschijnlijk wordt nog voor het eind van het jaar een verzoek ingediend om het product op de Duitse markt te introduceren. Ondertussen groeit de afzet van Quinvaxem zo snel dat Crucell nieuwe faciliteiten bouwt om de productie verder op te voeren. Dat vertaalt zich in het lopende jaar waarschijnlijk in een omzetgroei van 20%. De winst per aandeel kan ruimschoots verdubbelen tot ruim 50 eurocent per aandeel en de sterke pijplijn betekenen dat de winst de komende jaren door blijft groeien. In het huidige onzekere beursklimaat maakt dat Crucell tot een aantrekkelijk aandeel. Het koersdoel voor de lange termijn komt op 20 euro.