Er is een belangrijke index die niet meedoet aan de bredere marktrally: de Dow Jones Transportation Average. Die is dit jaar met bijna 2% gedaald en dat zou wel eens een zorgwekkend signaal kunnen zijn.
De benchmark, vaak kortweg de Dow Transports genoemd, bestaat uit twinitg vooraanstaande transportbedrijven die geen deel uitmaken van de bredere Dow-index - een mix van luchtvaart-, spoorweg-, wegvervoer- en logistieke bedrijven.
Licht op oranje
Veel marktobservators houden de Dow Transports nauwlettend in de gaten. Deskundigen verwijzen vaak naar de zogenaamde Dow Theorie, ontwikkeld door Charles Dow, medeoprichter en redacteur van The Wall Street Journal. Die stelt dat de Transports index omhoog moet bewegen in lijn met de dertig bedrijven in de Dow Jones Industrial Average, wil een bredere marktrally standhouden. Daarvan is nu geen sprake.
"Wanneer beide gelijktijdig stijgen, zou dat een bullish signaal zijn", aldus Tom Essaye, auteur van The Sevens Report, in zijn nieuwsbrief van vrijdag. "Als een van de twee afwijkt, zou dat een waarschuwing zijn dat de economie waarschijnlijk momentum verliest en het risico op een recessie groot is."
Met dit in gedachten zei Essaye dat hij zich zorgen maakt dat de bredere marktrally een "bull trap" zou kunnen zijn, vooral omdat de indicator een significant waarschuwingssignaal blijft geven.
Maar dan is er FedEx
Er is echter hoop dat de transportaandelen zich binnenkort bij de steeds breder wordende marktrally zullen voegen. Het sterke resultatenrapport van FedEx, dat vorige week donderdag nabeurs werd gepubliceerd, is een bemoedigend teken. De aandelen FedEx stegen vrijdag dan ook met ruim 2%.
"FedEx is duidelijk een barometer en de resultaten waren bevredigend" zei hoofd kapitaalmarkstrategieën bij Tikehau Capital Raphael Thuin afgelopen vrijdag. "Transportaandelen zijn waarschijnlijk het meest gevoelig voor de economie. Dus als deze rotatie doorzet, zouden ze als volgende aan de beurt kunnen zijn."
Lees ook: ‘Code rood’ volgens marktindicator met trackrecord van 150 jaar