De Europese nutssector zit in de lift. De Euro Stoxx Utilities-index, die de grootste Europese water-, gas- en elektriciteitsbedrijven volgt, heeft recent nieuwe all-time highs bereikt en noteert dit jaar al meer dan 30% in het groen.
Dat is niet alleen goed nieuws voor aandelenbeleggers, maar óók voor de obligatiemarkt. Historisch gezien bewegen de koersen van nutsbedrijven namelijk omgekeerd aan de renteontwikkeling: als de rente daalt, stijgen nutsaandelen – en vice versa.
De verklaring is eenvoudig. Nutsbedrijven zijn doorgaans kapitaalintensief: ze financieren hun investeringen in netwerken en infrastructuren met veel schuld. Lage rente betekent lagere financieringskosten en hogere winstgevendheid. Daarnaast zijn nutsbedrijven geliefd om hun stabiele dividenduitkeringen. Wanneer obligaties minder opleveren, zoeken beleggers hun toevlucht tot deze defensieve sector.
Ook fundamenteel is de sector robuust. Nutsbedrijven leveren essentiële diensten die altijd nodig zijn, ongeacht de economische cyclus. In tijden van onzekerheid fungeert de sector dan ook als een veilig toevluchtsoord.
Nieuwe technische fase in zicht
De recente doorbraak boven koerstoppen van 2022, 2023 en 2024 wijst erop dat de nutssector een langdurige consolidatie aan de bovenkant heeft verlaten. Technisch gezien lijkt daarmee het startsein voor een nieuwe opwaartse trend gegeven.
Als dit patroon zich voortzet, zou de sector daarmee anticiperen op een structureel lagere rente in de komende periode.
Dit zien we nog niet terug op de rentegrafiek. De Nederlandse tienjaarsrente beweegt al drie jaar zijwaarts, grofweg tussen 2,3% en 3,3%. In een eerder artikel heb ik al gewezen op het feit dat volgens de cyclus-theorie de volgende fase in de Nederlandse rente neerwaarts zal zijn.
Vandaag bespreek ik de technische plaatjes van de Euro Stoxx Utility index en de Nederlandse kapitaalmarktrente. Ter illustratie bekijk ik ook het nuts-aandeel Engie, dat door de TA-desk enige tijd geleden voor de defensieve Tostrams portefeuille is geadviseerd.
De technische analyses van andere rentegevoelige producten, zoals obligaties en ETF's, kunt u vinden op Tostrams.nl (voor abonnees). Daar kunt u ook terecht voor 500 aandelen, alle grondstoffen, crypto's en sectorindices.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting
Europese nutssector vormt zeer bulllish katapultbodem
De Euro Stoxx sector Utility index (ISIN: EU0009658582) heeft de voormalige weerstandszone €400-€415 gebroken. Deze uitbraak komt uit een zijwaartse tradingrange genereerde een technische verbetering. Dit koopsignaal maakt opwaarts potentieel vrij, met een eerste berekend koersdoel van €495. Op langere termijn zou de koers nog veel hoger kunnen.
De recente opwaartse uitbraak was al voorafgegaan door een serie hogere koersbodems. De eerste steun ligt op €435,42 (bodem van 5 september). Deze vormt een fraaie katapultbodem ruim boven de toppen van eind 2024. Dit levert een zeer bullish technisch signaal op.
De volgende steun ligt op €368,68 (bodem van 20 december 2024).
De 200-dagenlijn van de Europese sector voor nutsvoorzieningen laat een stijgende trend zien. Dit duidt op een positieve technische conditie.
Nederlandse kapitaalmarktrente beweegt zijwaarts
De Nederlandse 10-jaars kapitaalmarktrente weet nog steeds geen potje te breken. Sinds eind 2023 laat de rente een neutrale bandbreedte zien, met weerstand op 3,33% (top van 6 oktober 2023).
Vooralsnog valt er niets te zeggen over het toekomstige koersverloop. Er zijn zowel lagere toppen als hogere bodems zichtbaar.
De rente heeft steun op 2,20% (bodem van 29 december 2023). Pas bij een overtuigende neerwaartse doorbraak hieronder zou er weer ruimte vrijkomen voor een verdere rentedaling.
De 200-dagenlijn (rode glooiende doorlopende lijn) tendeert zijwaarts. Dit signaleert een neutrale tendens in het technische plaatje.
Engie stuit op eerste horde
Het nuts-aandeel Engie is door de TA-desk enige tijd geleden opgenomen in de defensieve Tostrams langetermijnportefeuille.
Na een flinke opmars stuit Engie thans op het eerste koersdoel rond €21,19 (gevormd op 9 juni 2014). De opwaartse fase krijgt een nieuwe impuls indien deze horde wordt gebroken. Verdere koersstijgingen mogen dan verwacht worden. Uiteindelijk wordt €30,05 (top van januari 2011) het uiteindelijke koersdoel. Er ligt een tussentijdse horde rond €24,17 (top eind 2011).
De steun van Engie ligt rond €17,26 (bodem van 25 april). Engie had de stijgende trend ingezet nadat een tussenliggende horde rond €16,79 is overwonnen. Hier lagen de toppen van de voorgaande jaren. Dat koopsignaal is dus bevestigd door hogere april bodem rond €17,26.
De steun rond €17,26 (bodem van 25 april) ligt iets boven de voormalige top rond €16,79. Het 200-daags voortschrijdende gemiddelde laat een stijgende trend zien. Dit wijst op een positieve technische conditie.
De krachtige B.O.B.-indicator (niet afgebeeld) signaleert dat Engie veel beter presteert dan de rest van de markt.
Probeer Tostrams Premium 3 maanden voor slechts €19,95 (73% korting)
Wilt u dagelijks technische aandelenanalyses en concrete kooptips ontvangen? Abonneer u dan op Tostrams Premium. Met een universum van meer dan 500 verschillende aandelen, grondstoffen, valuta's en indices zorgen onze specialisten ervoor dat u niets over het hoofd ziet.
U kunt ook persoonlijke alerts instellen, zodat u een seintje krijgt als er een technische doorbraak plaatsvindt of een belangrijk steunniveau wordt gebroken. Hierdoor mist u geen (ver)koopkansen meer!
Verder krijgt u als Tostrams-abonnee automatisch toegang tot maar liefst vier modelportefeuilles met de beste aandelen voor Nederland, Europa en de VS en ETF’s. De Tostrams-portefeuilles weten de markt al sinds 2006 te verslaan.
Wilt u Tostrams.nl proberen? Ga dan naar tostrams.nl/actie en lees drie maanden onze technische analyses voor slechts €19,95. Dat komt neer op een korting van maar liefst 73%.
|
Royce Tostrams is technisch analist en oprichter van de Tostrams.nl, nu onderdeel van IEX Media. Hij schrijft zijn analyses op persoonlijke titel. De informatie in zijn analyses is niet bedoeld als professioneel of particulier beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
Volg @roycetostrams op Twitter