De AEX-index heeft vorige week de magische barrière van 1.000 punten geslecht. Het is een smakelijke toef slagroom op een al drie jaar durende rally.
Het is overigens niet de eerste keer dat de index in zijn 43-jarige bestaan de grens van 1.000 punten breekt. Niet de eerste keer? We staan toch op een all-time high? Jazeker, maar ruim 28 jaar geleden passeerde de AEX al eerder de 1.000 puntengrens. Dat was nog in het guldentijdperk. Omgerekend naar euro's was 1.000 punten toen nog 453,78 punten. De index staat dezer dagen ruim op het dubbele.
Campingrally
Op 7 augustus 1997 bereikte de AEX destijds zijn hoogste stand ooit, net boven de 1.000 punten (458 in euro’s). Het bleek achteraf het hoogtepunt van de beruchte campingrally.
Ouderen onder ons kunnen het zich ongetwijfeld nog herinneren. De mobiele telefoon had net zijn intrede gedaan in de Nederlandse samenleving. Het stelde veel particuliere beleggers in staat om vanaf hun vakantieadres (het was zomer) beursorders door te geven. Beursorderlijnen stonden in die dagen roodgloeiend. Je moest niet vreemd opkijken van een wachttijd van een half uur om een order te kunnen doorbellen.
Die campingrally was overigens niet zomaar een rally. In de eerste week van augustus stond de AEX-index al op een winst van ruim 55%. Dat relativeert de opmerkingen dezer dagen dat de beurs te hard gestegen zou zijn en te hoog zou staan. Sla eens een geschiedenisboek open en zie, het kan altijd spectaculairder.
Aziëcrisis
Het bereiken van die 1.000-puntengrens betekende overigens wel het einde van de campingrally. De volgende dag zette een correctie in en in oktober van dat jaar zette de index een bodem neer, ruim 17% lager. De Azië-crisis deed de beurzen destijds sidderen op hun grondvesten.
Er wordt door deskundigen vaak enigszins smalend over gedaan, de magie van ronde getallen op de beurs. Maar de Dow Jones-index deed er uiteindelijk niet minder dan veertien jaar over om definitief afscheid te nemen van de grens van 1.000 punten.
Dat was in een tijd dat een voorspelling dat deze index de 36.000 punten zou bereiken bulderend terzijde werd geschoven. De Dow is nu in gevecht met de grens van 50.000 punten. Het relativeert het begrip ‘de beurs staat hoog’. ‘Hoog’ is uiteindelijk maar een momentopname.
2020
De AEX-index zou er ook nog de nodige tijd over doen om die 1.000 punten grens definitief achter zich te laten. Feitelijk gebeurde dat natuurlijk toen in 1999 de financiële wereld overging naar de euro. Maar teruggerekend naar guldens zou de AEX-index zelfs in 2020 de befaamde grens nog een keer neerwaarts passeren. Daar was een vervelend virus voor nodig. Inmiddels kunnen we ons dergelijke standen niet meer voorstellen. Maar zeg nooit nooit.
Een belegger die destijds de pech had rond een niveau van 1.000 punten in te stappen zou daar aanvankelijk wel de nodige spijt van kunnen hebben gehad. Na verloop van jaren bleek het echter toch geen verkeerde beslissing. Zo bedroeg het rendement op de AEX sinds augustus 1997 gemiddeld 5,58% jaar. Dat is inclusief herbelegde dividenden.
Het is wel minder dan het gemiddelde rendement van de AEX sinds het ontstaan van de index in 1983. Dat bedraagt inmiddels 9,4% (inclusief herbelegde dividenden). Dat is een mooi resultaat, zeker gezien de diverse zware crises die we in deze periode hebben moeten doorstaan.
Uitstappen?
En nu? Is het bereiken van de 1.000-puntengrens een reden om uit te stappen? Wie het weet mag het zeggen.
Bedenk wel dat de fiscale en de monetaire autoriteiten in de Verenigde Staten de financiële sluizen wagenwijd hebben opengezet. Een enorm begrotingstekort, een historische staatsschuld, het verlagen van de rente door de Fed, het sommeren van hypotheekbedrijven als Freddie Mac en Fannie Mae om voor $200 miljard aan hypotheken op te kopen, het opkopen van T-bills door de Fed, het duidt daar allemaal op.
De midterms komen eraan en er is de huidige regering alles aan gelegen de kiezer gunstig te stemmen. Ook op de Europese beurzen plukken beleggers daar de vruchten van.
Martine Hafkamp is algemeen directeur van Fintessa Vermogensbeheer. Fintessa is een zelfstandig, onafhankelijk en gespecialiseerd vermogensbeheerkantoor uit Baarn, en tweevoudig winnaar van de Gouden Stier. Deze publicatie is samengesteld door Fintessa B.V. De in deze publicatie vermelde gegevens zijn ontleend aan door Fintessa B.V. betrouwbaar geachte bronnen en publiekelijk bekende informatie. Deze publicatie bevat beleggingsaanbevelingen, maar geen beleggingsadvies noch een aanbieding of uitnodiging tot koop of verkoop van enig financieel instrument. Voor de juistheid en volledigheid van de genoemde feiten, gegevens, meningen, verwachtingen en uitkomsten daarvan kan Fintessa B.V. niet instaan. Fintessa B.V. is een beleggingsonderneming en beschikt over een vergunning op grond van de Wet financieel toezicht. Fintessa B.V. staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten en De Nederlandsche Bank. Voor de uitgebreide Disclaimer verwijzen wij naar onze website www.fintessa.nl.