AMSTERDAM (ANP) - ASR heeft in het vierde kwartaal op het eerste gezicht de verwachtingen overtroffen. Dat schrijft analist Johnny Vo van Goldman Sachs, die echter wel vraagtekens plaatst bij de houdbaarheid van het dividend. ,,De groep lijkt meer uit te keren dan zij op eigen kracht kan genereren'', aldus de marktvorser, die een verkoopadvies hanteert.
Het operationeel resultaat van ASR kwam in het vierde kwartaal uit op 179 miljoen euro. Dat is volgens Goldman Sachs 5 procent meer dan de markt gemiddeld had voorzien. Vo merkt op dat die meevaller geheel te danken is aan de levensverzekeringstak, en dat bij het schadebedrijf de resultaten in de laatste maanden van 2017 juist zijn verslechterd.
KBC sprak van voorspelbare en solide cijfers. De marktvorsers handhaafden hun hold-advies op het aandeel.
ASR stond woendag in de vroege handel met een kleine plus van 0,3 procent, op 34,86 euro, bovenaan de MidKap.
Waarom is er onzekerheid over het dividendbeleid van ASR?
Een kleine calculatie geeft dat de dividend payout ratio maar 25% bedraagt. nettowinst/uitgekeerd dividend=906/230*100% = 25%
Waaruit is de heer Vo's calculatie gebaseerd?
Jammer dat een sterk aandeel als ASR in negatief daglicht wordt gezet.