Om de moed er maar weer eens in te houden.
Redactie -vrijdag, 11 oktober 2019
Uitgelicht: herstel voor AMG
AMG Advanced Metallurgical Group heeft afgelopen week een herstel ingezet, onder meer na positieve ontwikkelingen op het handelsfront. Het aandeel sloot vrijdag op 23,94 euro, hetgeen op weekbasis een winst betekende van ruim 14 procent.
Het aandeel gaat al lange tijd gebukt onder het handelsconflict tussen China en de Verenigde Staten. Afgelopen week kwamen er hoopvolle berichten van het politieke front, hetgeen AMG in de kaart speelde. De Amerikaanse president Donald Trump bevestigde dat zou spreken met de Chinese vicepremier Liu He en dat de onderhandelingen met de Chinese delegatie in Washington positief verlopen.
Verder was er ook bedrijfsspecifiek nieuws, waarbij vooral de joint venture met Shell Catalysts & Technologies opviel. AMG gaat met Shell een joint venture aan om een langdurige duurzame oplossing te bieden voor het terughalen en recyclen van gebruikte katalysatoren.
Volgens beide partijen zullen olieraffinaderijen profiteren van de gecombineerde technische mogelijkheden en middelen door de risico's en kosten van het transport en afvoeren van gebruikte katalysatoren weg te nemen. Bovendien neemt hierdoor de behoefte aan stortplaatsen af. Volgens ING is de joint venture positief voor het beleggerssentiment, omdat het groeimogelijkheden biedt voor AMG Vanadium buiten Noord-Amerika en het de recyclingtechnologie van AMG erkent.
Ook analist Paul Weeteling van IEX Group stelde dat het initiatief veel potentie heeft. "Voor AMG biedt deze stap een stukje extra potentie die er tot dusver niet was. Een partner als Shell geeft de mogelijkheid sneller op te schalen dankzij de kapitaalkracht en het netwerk van het bedrijf", aldus de analist.
Volgens Weeteling zit AMG in de 'sweet spot' als het gaat om speciale metalen die de duurzaamheidsrevolutie ondersteunen. "Het is wachten op een nieuwe upcycle in de prijzen van deze metalen, waardoor de resultaten van AMG aanzienlijk zullen verbeteren."
ING voorspelt een stijging van het bedrijfsresultaat (EBITDA) met meer dan 300 miljoen dollar binnen vijf jaar, "zelfs zonder prijsopleving", aldus analist Stijn Demeester. Daarbij wordt de groei gedreven door sterke prestaties bij de vanadium-divisie en expansie in lithium.
Terwijl de resultaten in de tweede helft van 2019 nog steeds het effect van de lagere ferrovanadium-prijzen zullen voelen, ziet de analist veel positieve stimuli voor de koers van het aandeel, waaronder de nieuwsstroom over de samenwerking met Royal Dutch Shell op het vlak van vanadium, de goedkeuring voor Lithium Chemicals en de vooruitzichten die AMG hiervoor geeft, hogere afzetprijzen, nieuwe groeiplannen en de waarde die wordt vrijgemaakt als het tot een afsplitsing van de divisie Technologies komt. ING hanteert een koopadvies en een koersdoel van 35,00 euro voor AMG.
Verder nam AMG afgelopen week het Amerikaanse bedrijf International Specialty Alloys (ISA) over van Kennametal. Financiële details werden niet gemeld. ISA is een toonaangevende producent van legeringen voor de ruimtevaartmarkt. Analist Demeester stelde dat naast een positieversteviging in de ruimtevaartmarkt, de acquisitie ook impact heeft op het technologisch segment van AMG, dat mogelijk wordt afgesplitst middels een eigen beursnotering.