Fugro's schuldpositie verbetert in aanhoudend herstel
Het gaat steeds beter met Fugro. Het bedrijf dat bodems in kaart brengt kampte jaren met neergang vanwege de crisis in olie- en gas, gekoppeld aan een zwakke balans. Maar in de trading update over het derde kwartaal, waarbij geen cijfers over winst en ebitda worden bekendgemaakt, spreekt Fugro FUR€8,02-- over een 'aanhoudend herstel'.
Belangrijk is daarbij dat de schuldratio daalt. De nettoschuld ten opzichte van het bruto bedrijfsresultaat (ebitda) is gedaald en kwam uit op uit op 2,2. Deze ratio geeft aan in hoeveel jaren de schuld kan worden terugverdiend. Wordt die termijn langer dan drie jaar, dan moet Fugro gaan onderhandelen met de banken.
Ratio
Aan het einde van het tweede kwartaal stond die ratio op 2,8. Dat is dichtbij de 3 die cruciaal is: als de ratio daar boven uitkomt, moet Fugro onderhandelen met de banken.
Fugro gaf begin dit jaar al aan dat de schuldenpositie zal verbeteren. Die toezegging komt het bedrijf dus na. Bovendien verwacht het bedrijf dat de schuldenratio richting het einde van het jaar nog verder zal verbeteren.
Winstgevendheid
De verbetering van de ratio's in het voorbije kwartaal is bovendien niet zozeer te danken aan de afbouw van de schuld, maar aan een verbetering van de winstgevendheid, zegt Fugro in een toelichting op de cijfers.
Topman Mark Heine spreekt over 'aanhoudend herstel in de resultaten'. In de meeste geledingen van het bedrijf gaat het beter, aldus de topman, die er nu iets langer dan een jaar zit.
Hongkong
Fugro bestaat uit drie bedrijfsonderdelen: Marine, Land, en Seabed Geosolutions. Die laatste staat te koop, al verwacht Fugro dit jaar nog geen transactie.
Marine is het grootste onderdeel. Het profiteert sterk van de hausse in wind op zee: voor toekomstige windparken brengt het bodems in kaart. De omzet steeg, en de winstmarges waren fors gestegen.
De omzet voor het onderdeel Land daalde juist. Enkele projecten waren vertraagd, en Fugro had last van de protesten in Hongkong. 'In de komende kwartalen voorzien we verbetering', schreef Heine in een toelichting op de cijfers.
Kasstroom
Belangrijk was daarnaast dat de operationele kasstroom, na investeringen, in de loop van het kwartaal positief werd. Dat had vooral te maken met een verbetering van de marges, aldus het bedrijf in een toelichting op de cijfers.
Voor heel 2019 rekent Fugro op een marge op het bedrijfsresultaat dat 'dicht bij de mid single digit' zit. In andere woorden, een operationele winstmarge van iets minder dan 5%. Daarnaast rekent het op een toename van de omzet en een positieve operationele kasstroom. Dit jaar zal het bedrijf zo'n €70 mln investeren.
Omzet
De omzet kwam in het derde kwartaal uit op €444 mln, vrijwel gelijk aan dezelfde periode vorig jaar. Het orderboek groeide met 10%.
De koers van Fugro tikte een maand geleden het laagste punt aan in twintig jaar. Maar de laatste twee weken is het aandeel zo'n 35% in waarde gestegen.
Bron/: FD.nl