Wereldhave « Terug naar discussie overzicht

Wereldhave - 2020

5.581 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 ... 276 277 278 279 280 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 4 maart 2020 20:37

+1. Dank voor alle overwegingen steeds NL.

Branco P 4 maart 2020 21:30

quote:
NLvalue schreef op 4 maart 2020 20:26:
[...]

Zat nog even te reflecteren op je punt tijdens het klaarmaken van avondeten (heet water op de noodles schenken.. armoe troef nu t dividend zo hard gesneden wordt.. :-)

Zou zomaar kunnen dat KPMG weigert de jaarrekening goed te keuren..

Die enorme afboeking krijg je nog wel verkocht aan de accountant ( gewijzigde markt, conservatief, huurontwikkeling, transacties die tegenvallen etc).

Maar om dan gelijktijdig te beargumenteren dat je voor 2019 ongewijzigd een heleboel kosten in CAPEX wilt blijven duwen(om de 2,75 direct resultaat te kunnen laten zien), zonder dat er ooit een positief huur effect bewezen is..is een ‘tikje’ straf voor de accountant

En voor 2020 een direct resultaat forecast afgeeft van 2,35, en tegelijk 54 miljoen aan “ defensive CAPEX” zonder enige huurbate wilt kapitaliseren.. gaat de accountant helemaal niet zonder slag of stoot willen slikken

Dan moet de accountant heel terecht zeggen.. no way.. a) dat is geen CAPEX, maar property expense (verlaag het directe resultaat maar), of b)
Bewijs maar waarom dit gekapitaliseerd moet worden ( en moet Storm deels z’n 350 miljoen zonder ROI idee laten varen).

Nou zijn ze bij KPMG al voldoende op de vingers getikt om op iets dat zij als ‘key audit matter ‘ zien nu heel lichtvoetig op te pakken.

Overigens - KPMG heeft vorig jaar op 11/3 afgetekend. Dat WHA aangaven op 2/3 te willen publiceren is wellicht (weer) een verkeerde inschatting geweest over de externe factoren die impact hebben

Dat is zeer goed mogelijk!

Maar ook die grote afboeking gaat een probleem worden bij accountants. De taxaties is écht een ding geworden bij accountants. Ze nemen niks meer aan van taxateurs. Zij willen gewoon ook voor de afwaarderingen een market evidence of een zeer solide onderbouwing. En dan zullen de taxateurs ook nog even moeten uitleggen waarom de WHV centra zo veel anders zijn dan al die andere vergelijkbare winkelcentra van andere aanbieders die niet een dergelijke afwaardering hebben gekregen van diezelfde taxateurs. Dat grote verschil, daarvoor heb je als taxateur ook te hard aan te veel knoppen moeten draaien. Maar misschien hebben de taxateurs wel hogere waarden opgeschreven en heeft WHV zelf daar nog wat vanaf gehaald, geen idee.

Moneyball 4 maart 2020 21:41

NL Value en Branco P, dank voor het delen jullie inzichten. Heel mooi niveau. Zijn jullie onderschrijfers van de TTW brief?

Branco P 4 maart 2020 22:42

Nee ik heb nooit positie genomen in WHV, maar mét een reden, ik geloofde niet in de middelgrote binnenstedelijke centra strategie (dat geldt met name voor de NL portefeuille). Komst van Storm vond ik ook geen reden om alsnog in te stappen. Ik zou voor de gok een call optie kunnen nemen of een turbo long, maar een lange termijn investering vind ik het niet

[verwijderd] 5 maart 2020 08:27

Goede analyses.
De vraag rijst dan welk belang Wereldhave had om zo sterk af te waarderen en de taxaties te sturen.
De rekenregels in de Taxatieleer Onroerende Zaken van Ten Have verklaren de zo plotselinge afwaarderingen niet.

The Third Way... 5 maart 2020 08:34

Ter herinnering:

Rating Action: Moody's downgrades Wereldhave to Baa3 from Baa2, outlook stable
13 Feb 2020

RATINGS RATIONALE

The downgrade of Wereldhave's ratings is a consequence of (i) the continuing weak operating results in a challenging operating environment that Moody's expect to continue and intensify, (ii) weakening financial metrics with an increase in debt/assets to 45% which we assume to be further impacted by value declines as well as a weaker outlook for net debt/EBITDA, and (iii) the high degree of execution risk in the announced plan to sell a larger part of its portfolio in order to invest into its portfolio and pay down debt.

RATIONALE FOR THE STABLE OUTLOOK

The stable outlook reflects the company's recognition in its updated strategy that investments into its portfolio are required to improve the portfolio performance, and that not all of its centers are well positioned for such a change, alongside with plans to reduce leverage from sales proceeds. Moody's deems a portfolio performance stabilisation as a prerequisite to stabilise the portfolio value, which is unlikely without investments. Maintaining a stable rating outlook requires visibility for sufficient sales during 2019 to both fund developments and pay down debt in line with the business plan to reduce leverage.

Wereldhave has announced a strategic update in which includes the plan to sell certain assets in Netherlands and Belgium and exit the French market, investments into large parts of its remaining portfolio to improve its performance and performance outlook, and a new financial policy with lower leverage targets for 2021 and beyond. At the same time the company announced a 13.4% devaluation of its property portfolio in 2019, and expected NRI declines of between 5% and 14% for its 3 markets in 2020. With this NRI outlook, we expect Wereldhave to be the weakest operational performer in its peer group in 2020.

The new strategy reflects the weak operating performance and performance outlook of the existing portfolio. Moody's recognises that substantial investments such as suggested by the company are required to secure the shopping centers long term viability, as such the plan is a step forward to stabilise the portfolio performance. Wereldhave's portfolio has been among the most hit in its peer group from changed consumer preferences with online purchases capturing a continuously higher share of retail spending. This leaves store profitability declining, especially in less prime retail location. Wereldhave's plan around creating convenience and locally relevant places is not particularly new, but the plan to execute such a change across the entire portfolio does mean a meaningful shift of the type of use on a portfolio level.

The execution risk of the new strategy is high. The new business plan to both invest into its properties and reduce debt fully depends on the ability to sell properties at acceptable prices, in order to then stabilize the portfolio with the investments. Wereldhave intends to exit the French market by selling assets with a book value above €800 million and sell some further €250 million of assets largely in the Netherlands, out of which a smaller sale has been announced last week. Investor appetite in less well-performing assets has diminished substantially in the last 5 years, hence especially the exit of the French portfolio, which is entirely outside of Paris, will be difficult to achieve. Generally consumer confidence and GDP forecasts have been weakening over the last year for all of Wereldhave's markets with a knock-on effect on investor confidence.

NLvalue 5 maart 2020 08:35

Moneyball, Ik heb mijn aandelen aangemeld bij TTW, en steun van harte de noodzaak om de kapitaalvernietiging die onder oud en huidig bestuur/RVC plaatsvindt om te buigen naar resultaten waar aandeelhouders tevreden mee kunnen zijn.

En resultaten waar het personeel trots op kan zijn. Gezien het 35% personeelsverloop in 2018 - is het nog een open vraag hoe de stemming onder de andere stakeholders is..

The Third Way... 5 maart 2020 08:37

Moody's zegt eigenlijk ook dat het niet een bijster origineel verhaal is, en dat de debt / ebitda op termijn een punt van zorg is. Dat was ook ons argument richting Storm's plan post implementatie van LifeCentral: je verlaagt de schuld wel, maar niet de cash-flows (EBITDA).

Uiteindelijk gaan die cash-drains de schuldgraad weer verslechteren. Tis nu een stapje naar voren, en daarna gestaag weer naar achter...

The Third Way... 5 maart 2020 08:39

MOODY'S: WHAT COULD CHANGE THE RATINGS DOWN

Moody's will consider downgrading Wereldhave if the company is not successful in executing its sales plan in order to reduce debt and invest in its properties, or if the company fails to stop the negative operating performance trends. Moreover, we could downgrade Wereldhave's rating if Moody's-adjusted gross debt/assets increases above 50%, accompanied with an increasing trend in net debt/EBITDA. We could also downgrade if Fixed-charge coverage sustained below 3x, or the company if the company fails to maintain good liquidity assuming a delay or failure of property sales.

8ball 5 maart 2020 10:24

quote:
NLvalue schreef op 4 maart 2020 20:26:
[...]

Overigens - KPMG heeft vorig jaar op 11/3 afgetekend. Dat WHA aangaven op 2/3 te willen publiceren is wellicht (weer) een verkeerde inschatting geweest over de externe factoren die impact hebben

geen paniek mensen, jaarverslag wordt op 13-3 gepubliceerd, tegelijk met agenda ava, staat gewoon op de kalender bij wereldhave, datum is ook niet veranderd.

[verwijderd] 5 maart 2020 11:16

Voor degene die denken dat er in Nederlandse ondernemingen nog een greinje respect en waardering is voor aandeelhouders en aandeelhouderswaarde raad ik aan om Bartjens in het FD van vandaag te gaan lezen. Qua aandeelhouderswaardevernietiging is de analogie met WHA groot!

Jos2233 5 maart 2020 11:33

Ik lees opvallend weinig Corona angst op dit draadje.
Toch wel vreemd, want winkelcentra hebben minder bezoekers sinds de uitbraak.
Picnic heeft het drukker dan ooit te voren.
Een aantal detailhandel concerns zullen bij een klein beetje tegenwind omvallen.
Het lijkt mij dat in de huidige markt er geen enkele koper is voor de Franse winkelcentra die een acceptabele prijs wil betalen.
Mede door Corona zal er bij de halfjaarcijfers wederom een zeer forse afboeking op de assets gedaan moeten worden, waarna de LTV fors zal door stijgen.
Het enige wat verkocht kan worden is WHB.
Ik zou adviseren organiseer een veiling voor WHB. Een korting van tussen de 5 en 10 procent op de huidige koers levert nog flink wat op waarmee de LTV verlaagd kan worden.
De huidige koers is niet alleen door Storm zo laag, maar ook door Corona.

Branco P 5 maart 2020 12:34

quote:
Jos2233 schreef op 5 maart 2020 11:33:
Ik lees opvallend weinig Corona angst op dit draadje.
Toch wel vreemd, want winkelcentra hebben minder bezoekers sinds de uitbraak.
Picnic heeft het drukker dan ooit te voren.
Een aantal detailhandel concerns zullen bij een klein beetje tegenwind omvallen.
Het lijkt mij dat in de huidige markt er geen enkele koper is voor de Franse winkelcentra die een acceptabele prijs wil betalen.
Mede door Corona zal er bij de halfjaarcijfers wederom een zeer forse afboeking op de assets gedaan moeten worden, waarna de LTV fors zal door stijgen.
Het enige wat verkocht kan worden is WHB.
Ik zou adviseren organiseer een veiling voor WHB. Een korting van tussen de 5 en 10 procent op de huidige koers levert nog flink wat op waarmee de LTV verlaagd kan worden.
De huidige koers is niet alleen door Storm zo laag, maar ook door Corona.

winkels zijn overal gewoon open, en geloof het of niet, er zijn enerzijds lieden die mondkapjes en houdbaar eten hebben ingeslagen voor 3 weken en die nu even de deur niet uit durven, maar er zijn nog veel meer mensen die zich nul komma nul aantrekken van dit griepvierusje.

Daarbij is februari en begin maart de slapste periode van het jaar, een geluk bij een ongeluk voor de (fashion)retail. De winsten worden gemaakt in de lente (april-juni), meteen na de zomer (september & oktober) en voor de kerst (half november-half december)

Voor de horeca is februari en begin maart ook de slapste periode.

Kortom, mooie timing van Corona ;-)

[verwijderd] 5 maart 2020 13:03

We hebben vandaag weer eens een all time low! Waar moet heen en hoe zal dat gaan?? Wie gaat er nu eens ingrijpen en dit bestuur uit haar lijden verlossen?
Als Storm van zijn verbouwingsbudget van 350M eigen aandelen gaat inkopen kan hij vandaag al 23.5M aandelen van de beurs halen.
Daarmee kan hij tot april volgend jaar al 63 + 176 = EUR 2.39 per aandeel aan dividend in de knip houden. Op 23.5M aandelen is dat een bedrag van ruim 56M. Een rendement van ruim 16%.
Probeer dat maar eens met vertimmeren (terug) te verdienen. Hoe zot is dit bestuur!

Branco P 5 maart 2020 13:13

Nieuws!

vastgoedjournaal.nl/news/44246/urban-...

Verkocht aan Urban Interest van Harry Hilders... nou dan weet je in ieder geval zeker dat je de absolute bodemprijs hebt gekregen! :-)

Fertigo 5 maart 2020 13:23

Ik las van de week een mooi artikel over Corona van een viroloog. Weet even niet meer waar, maar dit was de strekking:

Het is een nieuw virus met een paar problemen:

- Het is nieuw, dus mensen hebben nog geen weerstand opgebouwd
- Het is behoorlijk besmettelijk

Deze combinatie maakt dat als er niets wordt gedaan waarschijnlijk binnen enkele weken 50-60% van de bevolking ziek thuis zit.

En daar zit de grootste angst. Dat zou het openbare leven totaal ontwrichten. Ziekenhuizen zouden nauwelijks meer kunnen draaien. Bevoorrading van winkels e.d. zou een uitdaging worden. Openbaar vervoer komt deels plat te liggen etc.

Angst zit dus niet zozeer in het overlijden van de oudere medemens met gezondheidsklachten, maar in mogelijk grootschalige maatschappelijke problemen.

Al heb ik persoonlijk een vader van 84 met ernstig hartfalen. Zou het toch bijzonder naar vinden als hij Corona zou krijgen.

[verwijderd] 5 maart 2020 13:42

quote:
Branco P schreef op 5 maart 2020 13:13:
Nieuws!

vastgoedjournaal.nl/news/44246/urban-...

Verkocht aan Urban Interest van Harry Hilders... nou dan weet je in ieder geval zeker dat je de absolute bodemprijs hebt gekregen! :-)

O...o.... o..... Dit is wel heel triest en zeer verdrietig. Als je aan Hilders verkoopt ben je wel heel erg de weg kwijt.
Met een dergelijk figuur wil je toch niet geassocieerd worden? Laat staan dat je daarmee zaken doet! Dit is een vastgoedscharrelaar pur sang!
Is er dan niemand daar bij WHA die verstandig is en de antecedenten van de counterpart screent. Ik word elke dag meer verdrietig.
Dacht ik eerst nog om bij te kopen en zo de gem. aankoopprijs te verlagen, vraag ik me nu echt en vol afschuw af of ik nog wel aandeelhouder wil zijn van een bedrijf wat met Haagse gajes handelt.
Ik ga dit weekend waarschijnlijk besluiten om mijn verlies te nemen.

The Third Way... 5 maart 2020 13:47

Ik was vandaag aan het wachten op mijn nummer 100 want daar zijn we bijna, krijg ik weer bericht dat iemand zijn aandelen verkocht heeft met tranen in de ogen...

[verwijderd] 5 maart 2020 13:53

quote:
The Third Way... schreef op 5 maart 2020 13:47:
Ik was vandaag aan het wachten op mijn nummer 100 want daar zijn we bijna, krijg ik weer bericht dat iemand zijn aandelen verkocht heeft met tranen in de ogen...

Ik heb ze nog hoor! Heb ik ze al aangemeld? Volgens mij niet!
Moest dat al? Hoe doe je dat?

Branco P 5 maart 2020 14:03

quote:
The Third Way... schreef op 5 maart 2020 13:47:
Ik was vandaag aan het wachten op mijn nummer 100 want daar zijn we bijna, krijg ik weer bericht dat iemand zijn aandelen verkocht heeft met tranen in de ogen...

TTW, zo iemand kan toch op jouw lijst blijven staan? Dat hij/zij nu verkocht heeft lijkt mij minder relevant. Hij/zij was aandeelhouder in de afgelopen periode en heeft er dus een belang bij om toch vertegenwoordigd te worden me dunkt. Zeker als later blijkt dat de aangekondigde plannen worden teruggedraaid. Dan heeft het management de boel verkloot en dat heeft dan mede geleid tot het verkopen van de aandelen door deze mevrouw/meneer.

5.581 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 ... 276 277 278 279 280 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	24 apr 2024 12:47
Koers	14,460
Verschil	-0,040 (-0,28%)
Hoog	14,600
Laag	14,380
Volume	98.923
Volume gemiddeld	92.799
Volume gisteren	137.717

Wereldhave nieuws meer

08:26	Wereldhave handhaaft outlook
08:15	AEX verwerkt cijferlawine goedgemutst...
13 feb	Chippers en Amerikaanse inflatie bezo...
13 feb	Degroof: solide resultaten voor Werel...
13 feb	Het is niet alle dagen feest: AEX ope...	5
13 feb	Wereldhave haalt in 2023 eigen outlook
13 dec	Van Herk kleiner in Wereldhave
07 dec	ING: Wereldhave verrast met Nederland...
06 dec	Degroof: Wereldhave terug op groeipad	1
06 dec	Wereldhave rondt plaatsing nieuwe aan...	1