Eurocommercial Properties « Terug naar discussie overzicht

ECP 2020

6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste
MG TF
0
Ik zit hier niet dagelijks en al helemaal niet de hele dag he.
Vandaar de vraag. Er is meer dan geld in het leven
Branco P
0
Ja of het verbod op short-selling kan hier een rol spelen?

ECP en URW hebben notering aan Amsterdamse beurs. KLEP niet.

Maar koper met Interesse in KLEP kan natuurlijk ook. Ik zie alleen daar geen relatief hoger volume als bij ECP en URW.

ECP werd vanochtend wel echt daar beneden geduwd.
Branco P
0
quote:

ischav2 schreef op 17 maart 2020 10:51:

De herfinanciering van uitstaande leningen is op korte termijn 2021: 176 miljoen en 2022 : 369 miljoen.
Gemiddelde te betalen rente over de uitstaande leningen iets meer dan 2,1%.
Het uit te keren dividend is uitgesteld tot november. Ik neem aan dat men de kasmiddelen wil behouden om in ieder geval de rentebetalingen aan de banken overeind te houden. De supermarkten blijven allemaal open, dus die inkomsten blijven op peil. Belangrijk is dat het virus gaat doven, voorlopig is dat koffiedikkijken.....
Resultaat na belasting H2 2019 was 65 mio. Ik ga ervan uit dat daar in 2020 toch zeker wel 111 mio bijkomt. Dan is die herfinanciering in 2021 sowieso geen issue, je zou hem zelfs cash af kunnen lossen (mits je geen dividend uitkeert) Vraag is ook even wanneer precies in 2021 die lening afloopt. Misschien heb je nog wel een half jaar extra buffer.

En hoe werkt een verplichte aflossing uit op de FBI status?
Branco P
0
quote:

New dawn schreef op 17 maart 2020 10:26:

De koersen van retail vastgoed hier maar ook in de USA prijzen sluiting in voor langere tijd ? Mogelijk daardoor nog erger. Ook mensen mijden winkels die niet essentieel voor ze zijn. En al weer hebben supermarkten nergens last van.
En laat die grote supermarkten nu juist de Anchor Tenants zijn van vrijwel alle ECP centra. Zij maken nu omzetten die 50% tot 75% boven het gebruikelijke niveau liggen.

De consumenten blijven dus de komende tijd frequent de winkelcentra bezoeken, en ook als straks de winkelcentra weer gewoon volledig open zijn (over een maand, of twee wellicht, of laat het dan drie zijn) dan blijven die consumenten komen (vanwege die supermarkten) dus de passanten zijn er dan gewoon en de modewinkels en de horecatenten zullen daarvan weer profiteren.

Daarnaast hebben de echt grote centra van ECP waaronder Woluwe, I Gigli bij Florence en de twee centra bij Milan sowieso een zeer sterke aantrekkingskracht op het publiek. Ik denk niet dat dat opeens centra worden waar ZARA en H&M (en in Italië 2x Primark) niet meer willen zitten.

Dus de basis is solide en er was voor Corona nauwelijks leegstand (1%). Dat geeft wel aan dat de centra goed lopen. Dus waarom zou dat over een maand of 2 a 3 volledig anders zijn?

Ik verwacht best dat er een maand of twee huurvrij gegeven moet worden zo links en recht, zeker voor die huurders die niet op steun van de overheid kunnen rekenen of die reeds voor Corona in zwaar weer zaten. Misschien zo links of rechts een structurele huurkorting. Maar al met al zie ik het effect voor de ECP winkelcentra als iets tijdelijks en niet als iets structureels.

Maar goed, ik zit long, dus misschien dan toch tunnelvisie :-)


Branco P
0

Ik heb even gekeken naar een paar grote retailers en hoe de koersbeweging daar is geweest (koers van net voor de coronadaling en koers van nu):

McDonalds -31%
Starbucks -33%
Primark -35% (Moederbedrijf)
Inditex -38% (Zara etc)
H&M -45%
Ceconemy - 57% (Media Markt)

Dus hierin ligt denk ik een groot deel van de verklaring van de extreme dalingen bij bijvoorbeeld URW (-58%) en ECP (-57%)

De tweede verklaring zal dan liggen in het feit dat winkelvastgoedbedrijven deels met vreemd vermogen gefinancierd zijn.

De algoritmes zullen bedacht hebben: resultaten retailers structureel omlaag = resultaten winkelvastgoedbedrijven structureel omlaag met hefboomwerking vreemd vermogen (en risico op LTV problemen).

Dat gaat alleen wel voorbij aan het feit dat een winkelketen die het niet redt kan worden overgenomen, en een eventueel leegkomende winkel ook weer aan een ander verhuurd kan worden.
pnobels
0
quote:

Branco P schreef op 17 maart 2020 13:47:

[...]

En laat die grote supermarkten nu juist de Anchor Tenants zijn van vrijwel alle ECP centra. Zij maken nu omzetten die 50% tot 75% boven het gebruikelijke niveau liggen.

De consumenten blijven dus de komende tijd frequent de winkelcentra bezoeken, en ook als straks de winkelcentra weer gewoon volledig open zijn (over een maand, of twee wellicht, of laat het dan drie zijn) dan blijven die consumenten komen (vanwege die supermarkten) dus de passanten zijn er dan gewoon en de modewinkels en de horecatenten zullen daarvan weer profiteren.

Daarnaast hebben de echt grote centra van ECP waaronder Woluwe, I Gigli bij Florence en de twee centra bij Milan sowieso een zeer sterke aantrekkingskracht op het publiek. Ik denk niet dat dat opeens centra worden waar ZARA en H&M (en in Italië 2x Primark) niet meer willen zitten.

Dus de basis is solide en er was voor Corona nauwelijks leegstand (1%). Dat geeft wel aan dat de centra goed lopen. Dus waarom zou dat over een maand of 2 a 3 volledig anders zijn?

Ik verwacht best dat er een maand of twee huurvrij gegeven moet worden zo links en recht, zeker voor die huurders die niet op steun van de overheid kunnen rekenen of die reeds voor Corona in zwaar weer zaten. Misschien zo links of rechts een structurele huurkorting. Maar al met al zie ik het effect voor de ECP winkelcentra als iets tijdelijks en niet als iets structureels.

Maar goed, ik zit long, dus misschien dan toch tunnelvisie :-)



Op standaard.biz staat dat :

In Italië heeft de overheid vastgelegd dat wie een winkel huurt en nu geen inkomsten heeft, geen huur moet betalen aan de eigenaar.
ischav2
0
quote:

Branco P schreef op 17 maart 2020 13:33:

[...]

Resultaat na belasting H2 2019 was 65 mio. Ik ga ervan uit dat daar in 2020 toch zeker wel 111 mio bijkomt. Dan is die herfinanciering in 2021 sowieso geen issue, je zou hem zelfs cash af kunnen lossen (mits je geen dividend uitkeert) Vraag is ook even wanneer precies in 2021 die lening afloopt. Misschien heb je nog wel een half jaar extra buffer.

En hoe werkt een verplichte aflossing uit op de FBI status?

De gestelde financieringsgrenzen voor het vreemd vermogen moeten uitdrukking geven aan een normaal vermogensbeheer. De beleggingen mogen daardoor gefinancierd worden via:

•Schulden op vastgoed tot maximaal 60 % van de boekwaarde.
•Andere schulden tot maximaal 20 % van de boekwaarde van de (eventuele) overige beleggin-gen.

Die 60% grens is heilig en ik neem aan dat indien de boekwaarde neerwaarts wordt bijgesteld aflossen wordt toegestaan boven dividendbetaling, omdat anders het bedrijf in serieuze problemen kan komen.
Lk-33
0
quote:

pnobels schreef op 17 maart 2020 18:44:

[...]

Op standaard.biz staat dat :

In Italië heeft de overheid vastgelegd dat wie een winkel huurt en nu geen inkomsten heeft, geen huur moet betalen aan de eigenaar.

Ik denk ik moet toch het lezen om het te geloven en het staat er inderdaad. Bijzonder dat ECP hier dan niet over bericht. Dat is toch behoorlijk anders dan in het persbericht van 12 maart. Kan ook zijn dat "niet betalen" betekent "nu niet betalen". Als dit zo is dan zou ECP dit bericht moeten hebben. En niet alleen ECP. Kortom de vraag is dan: wat is waar? Is dit het enige bericht dat zo geformuleerd is of zijn er meer die dat zo stellen?

Uit het persbericht van 12 maart, over Italië:

"In this context, Eurocommercial is reviewing requests for rent deferrals from tenants on a case by case basis and has decided to grant a number of rent payment deferrals for the second quarter of 2020. Rents are usually payable quarterly in advance, but for these tenants the rents for the second quarter of 2020 will be invoiced per month.

This extraordinary temporary support does not waive any contractual rent or lease obligations from our tenants but could have a temporary impact on our cash flows."
Branco P
0
quote:

ischav2 schreef op 17 maart 2020 19:01:

[...]

De gestelde financieringsgrenzen voor het vreemd vermogen moeten uitdrukking geven aan een normaal vermogensbeheer. De beleggingen mogen daardoor gefinancierd worden via:

•Schulden op vastgoed tot maximaal 60 % van de boekwaarde.
•Andere schulden tot maximaal 20 % van de boekwaarde van de (eventuele) overige beleggin-gen.

Die 60% grens is heilig en ik neem aan dat indien de boekwaarde neerwaarts wordt bijgesteld aflossen wordt toegestaan boven dividendbetaling, omdat anders het bedrijf in serieuze problemen kan komen.
Helder! Dan moet aflossen in plaats van dividend uitbetalen dus mogelijk zijn als de LTV dat vereist. Dat is een geruststelling.

Overigens nu brede steunpakketten voor ondernemers (groot en klein) dus in ieder geval steun voor alle huurders... er is m.i. niet met omvallen van veel huurders op korte termijn te rekenen

Verder werkt de coulance door in de hele keten me dunkt: wordt van hogerhand bepaald dat huurders nu geen huur hoeven te betalen, dan moeten rentebetalingen aan de bank ook op hold worden gezet. De bank op haar beurt, ontvangt daarvoor weer steun van de overheid.

Deze periode zouden we dus door moeten komen. De vraag is hoe lang de periode duurt en tot welk niveau de horeca en de retail zich weet te herstellen. Herstelt de omzet uiteindelijk tot het oude niveau en zit er daarna ook weer stijging in, dan gaat het met de winkelcentra ook goed komen. Of wij dan nog eigenaar zijn is voor mij niet 100% zeker, maar lijkt me wel.
Branco P
0
quote:

pnobels schreef op 17 maart 2020 18:44:

[...]

Op standaard.biz staat dat :

In Italië heeft de overheid vastgelegd dat wie een winkel huurt en nu geen inkomsten heeft, geen huur moet betalen aan de eigenaar.

dat lijkt mij onzin, een regering zal nooit eenzijdige maatregelen treffen waarbij de ene private partij in het voordeel is en de ander zwaar benadeeld wordt. Dus als deze regeling er zou komen dan zou daar ook een regeling voor de verhuurder aan worden verbonden.
Branco P
0
heel veel winkels draaiden gewoon heel goed voordat corona uitbrak. Winkeliers willen dan uiteraard weer zo snel mogelijk zodra het mogelijk is die winkels weer gaan exploiteren. Opzeggen of structurele huurkortingen eisen ligt dan niet voor de hand. De huisvestingslasten zijn "slechts" 10% van de omzet. Belangrijk is dat de omzet weer terug komt. Ondertussen is het voor beide partijen belangrijk dat beide partijen hier goed doorheen komen.
denomraw
0
Eurocommercial Properties past dividendbeleid aan om corona
16-03-2020 08:23,
Bron: ABMfn

(ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties voert aanpassingen door aan het dividendbeleid vanwege de uitbraak van het coronavirus. Dit maakte het vastgoedfonds maandag voorbeurs bekend.

Vorig jaar juni besloot Eurocommercial om de uitkering van het dividend in twee stappen te laten plaatsvinden, met één betaling in april en één in november. Het vastgoedfonds zou als gevolg in april dit jaar het eerste interim-dividend uitkeren.

Hoewel Eurocommercial voldoende liquiditeit zegt te hebben om het interim-dividend te kunnen betalen, wil het vastgoedfonds zich wel wat terughoudender opstellen vanwege de onzekerheden rond het coronavirus.

Eurocommercial wil het nieuwe dividendbeleid dan ook opschuiven naar het volgende boekjaar. Eurocommercial zal het dan ook bij één dividendbetaling houden in het huidige boekjaar dat loopt tot 30 juni 2020.

Net als voorgaande jaren wil Eurocommercial in november dit jaar het dividend uitkeren.

Eurocommercial wil verschillende huurders wat meer ruimte geven en geeft hen de mogelijkheid om een deel van de huren of de volledige huur later te betalen.
Lk-33
0
quote:

Branco P schreef op 17 maart 2020 20:34:

[...]

Helder! Dan moet aflossen in plaats van dividend uitbetalen dus mogelijk zijn als de LTV dat vereist. Dat is een geruststelling.

Overigens nu brede steunpakketten voor ondernemers (groot en klein) dus in ieder geval steun voor alle huurders... er is m.i. niet met omvallen van veel huurders op korte termijn te rekenen

Verder werkt de coulance door in de hele keten me dunkt: wordt van hogerhand bepaald dat huurders nu geen huur hoeven te betalen, dan moeten rentebetalingen aan de bank ook op hold worden gezet. De bank op haar beurt, ontvangt daarvoor weer steun van de overheid.

Deze periode zouden we dus door moeten komen. De vraag is hoe lang de periode duurt en tot welk niveau de horeca en de retail zich weet te herstellen. Herstelt de omzet uiteindelijk tot het oude niveau en zit er daarna ook weer stijging in, dan gaat het met de winkelcentra ook goed komen. Of wij dan nog eigenaar zijn is voor mij niet 100% zeker, maar lijkt me wel.

Zoals ik het lees kun je na een week of drie pas spreken dat de uitbraak onder controle is en het aantal besmettingen stabiliseert. Daarna moet je maatregelen blijven nemen om te stabiliseren. Ik denk dat de winkels wel openblijven (bij ons) of gaan. Of er dan ineens weer heel erg enthousiast gekocht gaat worden valt te betwijfelen. Mensen zijn toch angstig en ook al wordt de economie ondersteund, er vallen klappen.

Opheffen van alle maatregelen is geen optie. Er zal wel een en ander versoepeld gaan worden, maar we blijven hier tot het eind van het jaar last van houden. Tenzij er een Willie Wortel met een vaccin komt of een medicijn...
[verwijderd]
0
ECP is straks nog minder waard dan WHA. Dat wil wat zeggen.
Het probleem met de huidige koers is denk ik dat als je nu wat wilt kopen je beter bij andere aandelen kunnen zijn - die zullen eerder opveren. ECP blijft een langer verhaal en moet dus later gekocht worden. Maar kopen ga ik zeker (!)
hvb
0
quote:

MFCons schreef op 18 maart 2020 09:46:

ECP is straks nog minder waard dan WHA. Dat wil wat zeggen.
Dat is inmiddels bereikt:

ECP 8,69
WHA 8,89
ischav2
0
Uit het laatste halfjaarverslag: The proceeds of the sale of 50% of Passage du Havre were used to prepay a loan of €170 million which would
mature in 2022.

Verder zijn de onderhandelingen gestart in de laatste helft van 2019 en verwachtte men deze onderhandelingen in het 1ste kwartaal af te ronden.

Ik denk dat beide items een rol spelen bij de daling. Het virus gooit roet in het eten voor ECP. Banken moeten op dit moment alle zeilen bijzetten en zullen voorlopig geen nieuwe financieringen verstrekken. Vandaar geen uitkering van dividend en ECP zal al de cash nodig hebben om de rente aan de banken te kunnen voldoen.
[verwijderd]
0
quote:

ischav2 schreef op 18 maart 2020 10:46:

Uit het laatste halfjaarverslag: The proceeds of the sale of 50% of Passage du Havre were used to prepay a loan of €170 million which would
mature in 2022.

Verder zijn de onderhandelingen gestart in de laatste helft van 2019 en verwachtte men deze onderhandelingen in het 1ste kwartaal af te ronden.

Ik denk dat beide items een rol spelen bij de daling. Het virus gooit roet in het eten voor ECP. Banken moeten op dit moment alle zeilen bijzetten en zullen voorlopig geen nieuwe financieringen verstrekken. Vandaar geen uitkering van dividend en ECP zal al de cash nodig hebben om de rente aan de banken te kunnen voldoen.
Interessant punt dat de markten niet zitten op sluiting van de centra, maar op de financiering. Koers kan dus exploderen als de overheid (tijdelijk) voor financiering garant gaat staan. Is toch een reële mogelijkheid.
6.925 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 ... 343 344 345 346 347 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 19 apr 2024 10:02
Koers 20,700
Verschil -0,150 (-0,72%)
Hoog 20,800
Laag 20,700
Volume 672
Volume gemiddeld 43.780
Volume gisteren 21.559