NLvalue schreef op 7 oktober 2020 12:04:
[...]
Eens - maar 4,20 cash gaan ze niet halen. Operating cashflow was 76 P12m - daar komt max 63 bij - kom je ergens in de lage 3 uit.
Enige toevoeging: jij kijkt naar de bedrijfseconomische winst. De fbi verplichting geldt voor de fiscale winst.
In normale jaren ligt die ~ hetzelfde. Bij WHA lager - omdat ze veel groene investeringen doen die je (fiscaal) versneld mag afschrijven.
Dit jaar komt er een "corona reserve" bij om belasting grondslag naar de toekomst te verschuiven. Concept is simpel - iedereen mocht een reserve nemen ten laste van de winst 2019 , maar die moet je in 2020 weer vrij laten vallen. Het effect daarvan is dat de belasting heffing een jaar opschuift naar 2021.
WHA heeft een reserve van ~0,50 p/a genomen - en daardoor gelijk t slot dividend 2019 geschrapt. Dat betekent ook dat de fiscale winst over 2020 bij WHA hoger gaat uitvallen dan je zou denken. ECP met t verlengde boekjaar kan dat ook nog steeds doen.
Het zou me niet verbazen als ze de fiscale winst met 40 gaan drukken - daarmee de dividend grondslag richting die 2,18 div proberen te drukken - en daarmee de trackrecord in stand te houden.