Ook hier maar:
Klassieke automerken halen de elektrische nieuwkomers in op de beurs
16:08
Auto's geparkeerd bij een fabriek van Stellantis in San Nicola di Melfi in Italië. Stellantis is het moederbedrijf van onder meer Chrysler, Alfa Romeo, Peugeot en Fiat. Foto: Tony Vece/EPA
De autowereld is in rep en roer, op de beurs althans. Terwijl de koersen van toekomstbeloften zoals Tesla, Xpeng of Nio het afgelopen halfjaar inzakten, zijn het de oude reuzen Volkswagen en Ford die op forse koerswinsten staan. Daarmee lijkt het erop dat de terreinwinst die ze op de consumentenmarkt boeken, ook zijn effect heeft op de koersen van hun aandelen.
Ford zag sinds begin dit jaar zijn koers met 79% stijgen, Volkswagen klom 64% VOW€313,60+1,49% en ook Stellantis AQ55€17,42+1,41% , het fusiebedrijf van Peugeot en Fiat-Chrysler, deed het met een plus van 21% sinds begin januari goed. Autobouwers presteren daarmee beter dan de rest van de economie: de algehele Europese bedrijvenindex Stoxx 600 boekte over diezelfde periode een groei van 12% en zijn Amerikaanse evenknie S&P 500 pluste over die periode met 14%.
Tesla
Al deelt niet de hele autosector in de vreugde. De elektrische nieuwkomers kregen het op een stijgende beurs zwaar te verduren. Tesla zag 9,3% van de koers in rook opgaan sinds het begin van dit jaar. Zijn Chinese tegenhanger Xpeng XI$38,97+1,59% noteert in die periode een koersverlies van 15% en Nio NM8$44,08+0,92% , een elektrische automaker uit Sjanghai met een notering aan de Nasdaq, verloor 22%.
Qua marktwaarde hebben onder meer Volkswagen en Toyota Tesla alweer achter zich gelaten. Voor analisten is dat geen verrassing, leert een rondgang van het FD. De Amerikaanse automaker kon de afgelopen tijd rekenen op klachten van kopers over gebrekkige service en trage levering. Dat legt een bom onder het groeipotentieel van Tesla. Ontevreden klanten hebben in tegenstelling tot tien jaar geleden genoeg andere modellen om uit te kiezen.
Dat doen consumenten nu in groten getale, getuige de jongste verkoopcijfers voor elektrische auto's in Nederland verzameld door databedrijf RDC. Na een bijna vanzelfsprekende dominantie moet de Tesla Model 3 nu zijn kroon van marktleider afstaan aan Skoda met zijn elektrische Enyaq.
De oude grootmachten voeren bovendien de druk op. Ford-ceo Jim Farley sprak begin dit jaar zijn wens uit om tegen 2030 in Europa alleen nog maar elektrische voertuigen te verkopen. Stellantis wil dit jaar al de elektrische verkoop verdrievoudigen, zo maakte directielid John Elkann begin april wereldkundig. Beleggers beloonden hun voornemens met fors koerswinsten.
Chiphulp
Toch zijn er ook wolken aan de hemel: de groeiende tekorten bij de levering van onderdelen. Vooral aan halfgeleiders is een enorm gebrek ontstaan in het afgelopen jaar. Ondanks geruststellende geluiden van General Motors GM15$---- , dat donderdag bekendmaakte de productie van auto's te hervatten, staan tientallen autofabrieken wereldwijd stil bij gebrek aan chips.
Hulp is onderweg. Op maandag opende de Duitse technologiegigant Bosch in Dresden een fabriek waar het jaarlijks halfgeleiders specifiek voor auto's hoopt te maken. Dat doet het concern al een halve eeuw vanuit een fabriek in Reutlingen, in de buurt van Stuttgart, maar vanuit Dresden wil Bosch zich ontwikkelen tot hét aanspreekpunt voor de 'volgende generatie' halfgeleiders, aldus ceo Volkmar Denner.
ING-analist Marc Hesselink verwacht niet dat de autosector hiermee in één klap van zijn tekorten af is. 'Bosch is voor de auto-industrie best een grote speler, maar ze zijn zeker niet de belangrijkste qua chips.' Concerns zoals ST Microelectronics, Infinion en het Eindhovense NXP leveren ook aan de autosector.
Of zij net als Bosch hun capaciteit uitbreiden vanwege de grote vraag is onzeker zolang 'chipfabrikanten niet weten of de enorme vraag structureel is', zegt Hesselink. Het antwoord daarop is cruciaal gezien de kosten die met een uitbreiding zijn gemoeid. Bosch' nieuwe fabriek kostte het concern €1 mrd.
Goed gevuld orderboek
Op de markt voor bedrijfsobligaties is de oude autosector volop in trek. Eind vorige week wist Tata Motors een pakket met leningen binnen te slepen van in totaal $425 mln in ruil voor een jaarlijkse rente van 4,35%. De autodivisie van het Indiase conglomeraat leent daarmee uitzonderlijk goedkoop, zo verklaart een betrokkene tegenover vakblad Global Capital.
Tata is de hekkensluiter van een reeks fabrikanten die dit voorjaar nieuw schuldpapier uitgaven. Ze hopen te profiteren van gunstige marktvoorwaarden zoals een lage rente, maar ook mee te liften op de belofte van een goed gevuld orderboek. In maart haalde Stellantis €1,25 mrd op, maar kon rekenen op ruim drie keer zoveel vraag (€4 mrd) van investeerders. Ford plaatste eind maart een converteerbare obligatie in de markt van $2 mrd tegen een nulrente.