Het kon er toch niet allemaal op. Ik pak het laatste deel er even bij.
Nu het moeilijke deel: de wederopstanding.
Vanaf welk niveau en tot welke hoogten? Kijk ik naar de AEX van de afgelopen 20 jaar dan zie ik ruwweg een top van 700 en een bodem van 200 met allerlei bewegingen ertussen. Gebeurde dat omdat die lijnen zo eenmaal lopen? Nee en nee. Achterliggend zijn er bepaalde economische, politieke, technologische, sociaalgeografisch, sociologische ontwikkelingen, bankencrises, internethypes e.d. Als FA-er in brede zin wil ik die graag inschatten. Helaas is het dan nog niet “klaar is Kees”, want er is ook het niveau van bedrijven waar mensen van vlees en bloed werken. Hoe spelen ze in op zaken, wat bedenken ze, passen ze op de centen en zelfs krijgt de topvrouw geen beroerte (Sara Lee) of gaat de topman niet erg duur schuinmarcheren (HP)?
Tja, en als FA-er moet ik dat allemaal inschatten? Onmogelijk en dat doe ik niet. Er zijn gelukkig hulptroepen van informatieverschaffers en er is het nut van beperking van focus en ambities.
Bekijk ik het op bedrijfsniveau dan zie ik wederopstanding van bedrijfswinsten! Dat betekent ruimte voor balansversterking, investeringen en ondernemen. Vaak zie je dan later het werk wat weer optrekken. Kan even duren. Toch is werkgelegenheid een achterloper en geen voorloper zoals er her en der wordt gedacht. Ga ik vanuit deze cyclische gedachte dan lopen bijvoorbeeld uitzendbureaus aan het eind, maar zien zij licht dan duidt dat op wederopstanding.
Laten nu die uitzendbeurs verder licht zien! ABU, de organisatie van de uitzendbureaus, meldde dinsdag een 6% omzetgroei. Is dat “a sign of times”?
China remt wat af. Verstandig en getuigd van voorzichtigheid en onder controle. Iets meer ruimte voor betere lonen bewust getolereerd en nu die Yuan nog los van de dollar.
Duitse export aardig op stoom met grote bedrijven zoals Siemens, BASF, BMW.
Nederland: Ahold. ASML, Phillips, Shell, Unilever, DSM, Fugro, AKZO, SBM, Boskalis, Heineken, Crucell, Nutreco, Vopak, Arcadis, Binck en natuurlijk Imtech (mijn favoriet). Goh, wat gaat het daar toch slecht! (Dat was voor de IEX-huisdoomers.)
Grote banken krabbelen alom op en dat is essentieel om de zaak aan de gang te houden. Euribor gaat omlaag, maar het gaat natuurlijk meer om het langjarige werk (obligaties, kredieten, onderling/gezamenlijke garantstelling lang.)
Dubbel dip is twee maanden negatieve groei en daar zitten we echt nog niet.
Meer te verwachten IPO’s.
Mede om deze redenen houd ik erop dat we de weg onhoog gaan. Kan langzaam en met horten en stoten, maar zo gaat het altijd. Toch hoe lang gaat het duren? Hoe wijs zijn de monetaire autoriteiten en is de politiek etc. etc.? Laten we wel zijn: wist ik dat allemaal zeker dan was ik schatrijk, dus wie geeft de timing? Ik vind eigenlijk al een gemiddelde 8% over de jaren al mooi . Om dit te maken zal er gezien de verliezen bij menigeen nog heel wat goed moeten worden gemaakt. Dat vraagt eigenlijk zeer behoorlijke opgang met dubbele cijfers. Bij sommige bedrijven zie ik dat eerder gebeuren dan met de westerse beursindices. In deze optiek is aandacht voor en de juiste keuze van bedrijven van belang. Jammer dat hier relatief weinig aandacht voor is in de KK . Op de bedrijfsdraadjes als uitweg wacht een tegendraads iemand helaas meestal geen warme ontvangst, terwijl dat voor goede afweging niet verkeerd zou zijn.
Dit stukje over wederopstanding schreef ik afgelopen dinsdag en vervolgens zakte het wat. Ik deed dat omdat ik wat onregelmatig aanwezig ben en de kans bestond dat ik donderdagavond pas laat thuis zou zijn. Voor mij als MT-er en FA-er doen eigenlijk een paar dagen er toch niet toe. Ik ben tegendraads dus zie die verdere daling alleen maar als verdere bevestiging van het gestelde. Sterker nog de genoemde aandelen zijn inmiddels al weer iets aantrekkelijker geworden voor een koop. Het is zoals verdwenen IEX-er Looking value terecht stelde: je moet de afwijkingen zoeken tussen koers en je eigen ingeschatte waarde. Dividend koersverhouding wordt trouwens ook al gunstiger.
Ik las ergens dat Peter (fff) van zijn FA geloof dreigt af te vallen door te veel macro te gaan hangen. Kwalijke zaak en nergens voor nodig. Zondig zijn zij die dwalen! Ach, het komt ook allemaal door die Duivelse TA-ers zoals AEX-belegger, Nico Bakker
Gelukkig is er Marique die in een reactie terecht stelt: macro-effecten zijn er altijd, maar in alle geval telt kwaliteit
Deze week stonden de beren weer te dansen. Nou, zij nu wat effen lol. De stieren komen er toch weer aan. Het is sodeju tegenwoordig al zo erg, dat een bestuursvoorzitter op zijn donder krijgt op de beurs als hij aangeeft goed te hebben gepresteerd.
Gaat de beurs pas juichen bij slechte cijfers? Hoe slechter, hoe beter? Gekker moet het toch niet worden? Ik ga als het zo doorgaat maar brieven schrijven aan CEO’s zoals Gerard Kleisterlee, Jan Hommen, Jan Aalberts om excuses aan te bieden voor het wangedrag van mijn medebeleggers.
Tot slot. Voor de agenda verwijs ik naar bijvoorbeeld FD.nl., Belegger.nl., IEX-agenda (die wat is wat summier en dat heeft ook weer voordelen, Amerikanen komen daar eerder, maar ik houd op het FD)
Wat zijn mogelijke hoogte- of dieptepunten
8.00 TMG (Telegraaf) Halfjaarcijfers. Geeft zicht op advertentiemarkt Sanoma niet slecht de vorige week.
8.00 Duitsland Groei kwartaal 2. Al redelijk bekend.
8.00 Delhaize. Halfjaarcijfers. Een Belgische al dan niet mislukte aspirant bruid van kruidenier Ahold.
8.15 Frankrijk Halfjaarcijfers. Beetje tegenvallend vermoed ik. Er was enige daling industriële productie over de afgelopen periode.
Tot 14.30 Stroom van EU-landengegevens. Met Hong Kong als soort loempia er tussendoor. Hoe gaat het in Oost Europa? Zitten er ingevlogen Grieken bij?
Kan tot dan nog zonder pillen naar mijn inschatting.
Maar dan wordt het link en komen de US-cijfers: detailhandelverkopen (14.30), consumentenvertrouwen (15.55), bedrijfsvoorraden. (16.00).
Overigens komt Thijssen Krupp er ergens nog tussendoor fietsen met wat cijfers.
Vervolgens is de rit dan wel gelopen en kunnen we uit vreugde of verdriet zo langzamerhand aan de drank.
Iedereen voelt zich dan weer gelukkig. Speciaal een goede beursdag wensen is dus overbodig. Dagvoorspellingen doe ik niet aan en al helemaal al nu niet met al die grillige medebeleggers.
Groet, Jonas die ieder prettig weekend wenst!