Als we het over motivatie van koersdoelen hebben. Hierbij mijn benadering (opmerkingen altijd welkom).
Voorzichtig realistisch scenario:
Als ik aandelen van Unilever koop dan kijk ik 5 jaar verder (omvat al redelijke . Als ze jaarlijks 5% extra winst kunnen genereren (momenteel is hun return on investment op 9%), dan is de gemiddelde wpa 1,8 – 1,85 over die periode. Ik vind voor een dergelijk stabiel bedrijf een KW van 15 goed (geeft mij 6,7% bruto rendement en 6% netto rendement; als niet Nederlander verlies ik wel wat op de dividenden). Dit geeft mij een koers die op dit moment rond de 27,5 mag liggen. Nu is die koers 28,5 wat betekent dat ik 0,5-1% jaarlijks minder kan krijgen door op deze prijs te kopen. Maw op deze koers is aandeel Unilever maar beperkt koopwaardig.
Pessimistisch scenario:
Over komende 5 jaar geen extra winst door allerlei redenen (nieuwe crisis, valuta, pech). Aan wpa van 1,6 gemiddeld en 15 KW dan kom ik op 24 koersdoel. Dit is een tussentijds koersdoel. Na die 5 jaar dan mogen wel degelijk opnieuw goede jaren worden verwacht zodat dit koersdoel enkel tussentijds zal worden bereikt. Na 10 jaar zal je maw nog steeds break even kunnen staan, maar ook niet veel meer dan dat.
Beperkt optimistisch scenario:
Ze maken 7% extra winst per jaar. Wpa 1,97 gemiddeld x 15KW geeft me een huidig koersdoel van 29,5 EUR. Nu is die koers 28,5 wat betekent dat ik 0,5-1% jaarlijks meer kan krijgen door op deze prijs te kopen. Maw op deze koers is aandeel Unilever zeker koopwaardig.