Dit gaat fout en wel hierom Het derde jaar in de strijd tussen de IEX Fonds 40 en de IEX Index 20+ kan wel eens een makkie worden voor de ETF-index. 19 februari 2014 14:15 • Door Peter van Kleef We zijn pas anderhalve maand onderweg en als we het scorebord mogen geloven heeft de passieve IEX Index 20+ alweer een half procent voorsprong op de actieve IEX Fonds 40. Op die tussenstand valt wel wat af te dingen, natuurlijk. Zo verhapstukt de ene index de dagschommelingen sneller dan de andere. Ik legde dat eerder al eens uit. Maar ik moet toegeven, ik maak me wel wat zorgen en dat komt niet alleen door de harde nederlaag tegen de Trackers van Tak in 2013. Het komt vooral door wat je een lacune in de selectiemethode zou kunnen noemen. Een groot deel van het jaarlijkse selectieproces van de IEX Fonds 40 bestaat - je ontkomt er niet aan - uit rendementen uit het verleden. Daarbij is het driejaarsrendement het belangrijkst, maar ik hou altijd nauwlettend de vijfjaarsscore in de gaten, om zo fondsen met al te grote performance-swings eruit te kunnen filteren. Zeg maar de fondsen met een hoge beta, die feitelijk gewoon de markt met een hefboom volgen. Op en neer. Het ene jaar topdeciel, het andere jaar bodemdeciel. Dat lukte in de beginjaren van de index (gelanceerd in 2009) best aardig, maar bij de laatste selectieronde in december, ging het vijfjarigrendement terug tot december 2008. Vlak na alle turbulentie, de val van Lehman, de ultieme paniek, de systeemcrisis, het opdwarrelend stof. En vlak voor de bodem van 2009. Kortom, mijn navigatie-apparatuur was bedekt met een centimeter dikke laag roze stof. Prettige driejaarsrendementen all over the place, heerlijk volatiliteitsvrije rendementen over vijf jaar. Wat boven komt drijven zijn vooral de typische bullmarktfondsen. De afgelopen vijf jaar hebben natuurlijk best wat kleinere correcties gekend, maar de echte lakmoesproef, die valt inmiddels buiten dit tijdperk. Teveel winnaars uit het verledenHet gevolg is dat de IEX Fonds 40 onvermijdelijk een bias heeft naar winnaars uit het verleden. Meer dan goed voor een index is. Meer dan in afgelopen jaren ook. Tenzij dit kalenderjaar alsnog een gierende bullmarkt wordt (en waarom niet?), wordt het een herculesklus om de stoïcijnse indexvolgers te verslaan. En als dat al het geval is, dan schoppen we het blikje eigenlijk alleen maar een stuk verder de weg op. Ik hoef u niet te zeggen welke les hieruit te leren valt. Als ik een Noorse schaatser was, zou ik me nu terugtrekken. Want zo'n martelgang van nog eens tien kilom maanden, dat wens je zelfs Marcel Tak niet toe. Komt nog bij dat de regels (wie heeft die verzonnen?) Tak verbieden de fout te maken die veel ETF-beleggers maken, namelijk te veel handelen. Het is niet eerlijk! Peter van Kleef was tot en met 2014 hoofdredacteur van IEXProfs. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
aandelen 02 mei Aandelen doen het op de lange termijn altijd beter Beursblogger Jonathan Clements geeft 5 goede redenen om op de lange termijn altijd te vertrouwen op de veerkracht van aandelen.
Assetallocatie 02 mei Ook zonder renteverlaging zijn aandelen de beste keuze Evan Brown, hoofd multi-asset bij UBS AM, blijft positief over aandelen, ook als de inflatie hardnekkig hoog blijft en de beloofde renteverlagingen van de Fed er dit jaar niet gaan komen. "Dat er minder rekening wordt gehouden met renteverlagingen heeft meer te maken met de sterke economische groei dan met de hardnekkig hoge inflatie."
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.