Europese aandelen blijven een buy Weinig veranderingen van het asset allocatie-front. Europese aandelen en high yield-bonds blijven zwaar overwogen. 23 maart 2016 10:45 • Door Eelco Ubbels Asset allocatie is voor meer dan 80% bepalend voor toekomstige rendementen, maar zo veel beleggers, zo veel meningen. De Asset Allocatie Consensus van maart biedt beleggers een handige spiegel. Volgt u de consensus of bent u contrair? Aandelen maken een mooi herstel door en tegelijkertijd geven obligaties geen krimp. De aanbevelingen voor aandelen en obligaties zijn tegengesteld. Het lijkt het erop dat dit de komende periode niet zal veranderen. Opvallend is wel dat het obligatienegativisme afneemt. Het percentage overwegingen is deze maand gestegen van 6,9% naar 11,9%. Dat is meteen de hoogste stand sinds de start van de consensus in 2012. Aandelen onverminderd populair Crowded trade voor Europese aandelen Europa was al de favoriete regio van aandelenbeleggers, maar het enthousiasme is alleen maar groter geworden. Dat blijkt uit de uit de 66 asset allocatie-rapporteren die de verschillende regio’s volgen. Met 80,3% is de aanbeveling Europa overwegen bijna een crowded trade te noemen. Contraire beleggers, die de regio niet zien zitten, zijn slechts voor 3,3% vertegenwoordigd in de rode bar. Europa en Japan favoriet Lage inflatie en sterke centrale banken Sinds november 2015 stijgt het aantal asset allocatie-rapporten waarin Nederlandse staatsleningen worden overwogen langzaam, maar wel gestaag. Met een groei van nul naar 10,9% zijn deze visies nog niet significant, maar elke maand komt er een aantal bij. Deze rapporten van contraire assetmanagers geven vooral aan dat de lage inflatie en de sterke aanwezigheid van centrale banken samen een stroom vormen, waar u niet tegenin moet roeien. De power van centrale banken is voorlopig zo groot dat de rente niet kan stijgen. Wie koopt nog Nederlandse staatsobligaties? De performance die Nederlandse staatleningen in 2016 hebben behaald door de verder dalende rente is opvallend. Nederlandse staatsleningen met looptijden tot zeven jaar geven inmiddels een negatief rendement. De andere kant van de medaille is dat 63,68% van de assetmanagers nog steeds aangeeft om deze obligatiecategorie te onderwegen. High yield blijft de grote voorkeur houden bij de beleggingscategorie obligaties. Eelco Ubbels RBA is directeur/eigenaar van Alpha Research. Op IEXProfs presenteert hij regelmatig zijn visie op assetallocatiekwesties, gebaseerd op de database van Alpha Research, waarin de allocatie-opinies van grote Europese vermogensbeheerders worden verzameld. Deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Twitter: @eelcoubbels. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.