Volledige artikel:
Aandeelhouders Delta Lloyd gepolst
NN werkt aan hoger bod
Foto: Dijkstra bv
door Edwin van der Schoot en Thijs Rösken
AMSTERDAM - NN probeert de aandeelhouders van Delta Lloyd in gesprekken voor een overname te paaien. Bronnen in beide kampen denken aan €5,80 per aandeel als eindbod.
Dat melden drie goed ingevoerde bronnen die betrokken zijn bij de mogelijke deal. De belangrijkste onderhandelaar van NN, de moedermaatschappij van Nationale Nederlanden, is de Franse JPMorgan-zakenbankier Laurent Nevi. Hij is bij meerdere aandeelhouders langs geweest. Eén van hen zou slechts een indicatieve prijs hebben afgegeven. Ten minste één andere aandeelhouder zou door NN een prijs van €5,80 zijn voorgehouden. Een bron rond NN heeft in eigen kring eenzelfde bedrag laten vallen.
NN probeert met steun van de aandeelhouders van Delta Lloyd uiteindelijk topman Hans van der Noordaa naar de onderhandelingstafel te dwingen. De rondgang achter de schermen volgt daags op de bekendmaking van NN dat het nog altijd interesse heeft om Delta Lloyd over te nemen.
INTENTIE
Een woordvoerder van NN benadrukt dat de strategie van NN er juist een is zonder achterkamertjes: „Zoals je weet hebben we op vijf oktober onze intenties openbaar gemaakt dat we voornemens zijn een openbaar bod in contanten van €5,30 per aandeel uit te brengen op Delta Lloyd (...). Een van de redenen dat we onze intentie openbaar hebben gemaakt, was dat we die willen bespreken met de relevante partijen. Dat kan alleen als alle marktpartijen gelijke informatie hebben.”
„Wat de situatie voor NN listig maakt, is het feit dat áls er een partij is die een tegenbod wil doen, die partij dat het liefst doet nadat NN al zijn kaarten - en dus een eventueel verhoogd bod - op tafel heeft gelegd”, schetst een ervaren betrokkene het dilemma.
TEGENSTAND
Delta Lloyd zelf poogt tijd te winnen door de boot af te houden. Zijn adviseur Goldman Sachs heeft een kort rondje langs potentiële tegenbieders voltooid. De intenties van één van hen, de Taiwanese grootaandeelhouder Fubon zijn bij deze krant niet bekend. De enige serieuze tegenstand wordt verwacht van ASR en Vivat, het voormalige Reaal dat nu in handen is van het Chinese conglomeraat Anbang. Bij Anbang is de vraag of toezichthouder DNB uitbreiding van de Chinese invloed zou toestaan.
ASR werkt al langere tijd samen met strategisch adviseur UBS. Die bekijkt ook nu volgens een bron de ontstane situatie, hoewel een rivaliserend bod op heel Delta Lloyd niet als meest logische zet wordt gezien. „Het kan, maar ASR zal een bod deels of geheel in aandelen moeten doen. De staat, die nog altijd 63,7% van de aandelen van ASR houdt sinds de verzekeraar in juni zijn rentree aan de beurs maakte, zou dan verwateren. Iets waar het ministerie van Financiën niet per se op tegen is.”
VERDENKING
De interessantste verdenking in de markt is echter dat ASR aast op de joint venture van Delta Lloyd met ABN Amro. Deze samenwerking regelt de verkoop van producten van Delta Lloyd via de kanalen van ABN Amro. Door een bod op dit onderdeel te doen, zou ASR een partnership voor de verkoop van verzekeringen met ABN Amro krijgen. Tegelijkertijd zou voor NN, dat nauwe banden met ING onderhoudt, een potentieel conflict worden vermeden.
NN wil verder niet reageren. ASR wil niet ingaan op haar rol, noch die van UBS. Delta Lloyd neemt de berichtgeving ter kennisneming aan.
Meld u hier gratis aan voor de nieuwsbrief van DFT Avond.