Heineken zet vol in op Indiase biermarkt
8 december 2009 | Het Financieele Dagblad
Door: Smit, R.
Richard Smit
Amsterdam
Brouwer Heineken gaat zijn merk grootschalig uitrollen in India via een alliantie met de Indiase marktleider United Breweries Limited.
'Uiteindelijk heeft Heineken een duidelijke groeistrategie in wat wij als een van de meest veelbelovende biermarkten voor de komende 20 jaar beschouwen', aldus Heineken-bestuursvoorzitter Jean-François van Boxmeer gisteren in een conference call. 's Werelds op twee na grootste brouwer maakte gisteren ook bekend een aantal activiteiten in India en Zuidoost-Azië logischer in elkaar te schuiven.
Heineken en de Indiase drankenmagnaat Vijay Mallya hebben met ieder 37.5% samen een controlerend belang in UBL. Met als bekendste merk Kingfisher is UBL de grootste brouwer in India met een marktaandeel van 48%. Volgens de overeenkomst zal UBL in India Heineken gaan brouwen en distribueren.
Heineken koopt bovendien voor euro 25 mln het Indiase deel van Asia Pacific Breweries (APB) en brengt dat in 2010 onder bij UBL. APB is al decennialang de joint venture van Heineken met Fraser and Neave (F&N). Heineken houdt wel een belang van 42% in het overige deel van APB.
Hiermee ontwart Heineken de knoop van twee conflicterende partnerschappen in de regio. De Nederlandse brouwer was via APB al kleinschalig actief in India. In 2008 verwierf Heineken met de aankoop van Scottish & Newcastle echter een flink minderheidsbelang in het concurrerende UBL.
De markt reageerde gisteren lauw op het nieuws. Dit omdat het al lang in de lucht hing, zegt analist Richard Withagen van SNS Securities. 'Dit is zeker belangrijk voor Heineken, maar lang bleef het de vraag of Mallya, na het wegvallen van de eerdere partner S&N, door wilde met Heineken. Die heeft steeds laten doorschemeren dat het goed zou komen.'
Heineken betaalt wel een prijs voor de UBL-overeenkomst. Withagen betreurt het dat Heineken het Indonesische merk Multi Bintang, dat jarenlang een winstgroei van meer dan 20% liet zien, van de hand doet. Heineken verkoopt zijn 68.5% belang voor euro 157 mln aan APB, samen met een belang in de Nieuw-Caledonische activiteiten voor euro 57 mln. Van het meerderheidsbelang blijft dan maar een minderheid over. Withagen schat in dat Heineken zo APB en partner F&N over de streep wist te trekken.
De transacties hebben weinig effect op de nettowinst. Voor belastingen wordt in 2010 een eenmalige boekwinst van euro 145 mln gerealiseerd. De nettoschuld vermindert met euro175 mln.
Per hoofd bevolking wordt in India nu nog slechts 1,3 liter bier gedronken, maar het geldt als enorme groeimarkt met de afgelopen jaren dubbelcijferige groei. Bovendien wordt in India twee keer zoveel betaald voor bier als in China.
Het Indiase nationale biermerk Kingfisher is door samenwerking met Heineken straks ook in Nederland vaker te vinden.
'India zal het hardst groeien'
Van onze redacteur
Amsterdam
Heinekens bestuursvoorzitter Jean-François van Boxmeer beschouwt de samenwerking met de Indiase tycoon Vijay Mallya in United Breweries (UBL) als het slechten van een van de laatste grenzen in de bierwereld.
Na de overname van Scottish & Newcastle had Heineken een belang in UBL. Waarom heeft deze deal anderhalf jaar geduurd?
'Wij vinden dat het snel is gegaan. UBL wisselde van partner en voor je samen verder gaat moet je zeker weten dat je dezelfde kant op wilt. Zoiets doe je niet lichtzinnig. De voorwaarden moeten worden uitgewerkt.'
Wat zijn de belangrijkste ingrediënten van de deal?
'Overeengekomen is dat UBL in India Heineken gaat brouwen en distribueren. We hebben het Indiase deel van Asia Pacific Breweries gekocht en ingebracht bij UBL. Verder versterken we de joint venture door onze belangen in de Indonesische en Nieuw-Caledonische activiteiten onder te brengen.'
Waarom is deze deal nodig?
'In de bierwereld bestaat er geen grotere groeikans dan in India. Met APB zit Heineken in veel landen, ook in India. Door de aankoop van S&N hadden we er ook een belang in UBL. Je kunt moeilijk met jezelf concurreren. Door het partnerschap en de combinatie van de Heinekenmerken met het Kingfisher-merk kunnen we de kansen in het Indiase premiumsegment gaan benutten.'
Dr. Mallya, was het ook mogelijk geweest dat u met een andere partner in UBL verder zou zijn gegaan?
'Dat zou heel hypothetisch zijn. En ook niet wenselijk. In de biermarkt is Heineken het beste merk ter wereld.'
Betekent de samenwerking dat UBL's merk Kingfisher nu ook in sneller de wereld over zal gaan?
'Ja, dat gaat zeker gebeuren. Kingfisher wordt nu buiten India alleen nog gebrouwen in de VS, het Verenigd Koninkrijk en Nieuw-Zeeland. In 52 andere markten zijn we kleinschaliger aanwezig. Met het productie- en distributieapparaat van Heineken zal daar verandering in komen.'
Houdt Heineken nog de mogelijkheid open voor een grote strategische overname, bijvoorbeeld van het Mexicaanse Femsa?
Van Boxmeer: 'Die ruimte is er. Maar over specifieke mogelijkheden zal ik niet speculeren.'
Copyright (c) 2009 Het Financieele Dagblad