Ontex « Terug naar discussie overzicht

resultaten Ontex, 3,6,12 mnd 2017

624 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 ... 28 29 30 31 32 » | Laatste
Tordan
0
Ik heb even een paar vragen aan Joey.

Je hebt je prima ingelezen in Ontex. Ik ben daar vooraf uiteraard ook aan begonnen.
Welke EV/EBIT(da) verhouding kom je op uit over 2017?
Houdt je hierbij ook rekening met de schulden?
Wat doe je met de Goodwill.?

Graag even een reactie. Ik ga graag uit voor de waarderingen van de EV/EBIT(DA), omdat het als vrij zuiver wordt gezien.

Dank alvast!
[verwijderd]
0
quote:

lucky14 schreef op 30 april 2018 19:33:

Ik heb even een paar vragen aan Joey.

Je hebt je prima ingelezen in Ontex. Ik ben daar vooraf uiteraard ook aan begonnen.
Welke EV/EBIT(da) verhouding kom je op uit over 2017?
Houdt je hierbij ook rekening met de schulden?
Wat doe je met de Goodwill.?

Graag even een reactie. Ik ga graag uit voor de waarderingen van de EV/EBIT(DA), omdat het als vrij zuiver wordt gezien.

Dank alvast!
Ik ben geen fan van EBITDA om de cashflow te berekenen omdat dit kan lijden tot overvaluatie. De reden is omdat dit allemaal pre tax is en de grootste reden is dat depreciation en amortization word weggelaten als een non cash expense terwijl dit degelijk een cash expense is omdat je je geld eerst spendeert.

Ik gebruik liever depreciation en amortization samen met capex. Capex is een bepaalde manier voor cash terwijl dep en amo een bron van cash is. Wanneer uw property, plant en equipment deels vervangen moet worden heb je cash nodig.

Over de schulden kijk ik alleen naar long term debt die binnen de 5 jaar moet kunnen terugbetaald worden door de operating cash flow.

Wanneer ik naar goodwill kijk dan moet deze op een periode van 5 jaar stijgen en dit geld ook voor inventory omdat dit een goede manier is om u sales te verhogen.

Ik hoop dat dit een beetje verduidelijking schept.

Tordan
0
Vond nog een leuk interview, let ook op wat de CEO antwoord op de onderwaardering: Het lokt een vijandige overname uit

De Oost-Vlaamse producent van babyluiers (61% van de omzet), incontinentiemateriaal voor volwassenen (29%) en dameshygiëneproducten (9%) trok in 2014 opnieuw naar de beurs met een ambitieus internationaal groeiverhaal gebaseerd op organische groei en overnames. Dat verhaal sloeg aan, ook investeerders kwamen over de brug. De Frère-holding GBL stapte in 2015 in het kapitaal en is uitgegroeid tot de grootste aandeelhouder (20% van de aandelen). Beleggers en analisten zegden hun vertrouwen in het aandeel op en shorters ruiken sindsdien bloed. Bij de presentatie van de teleurstellende jaarcijfers begin maart beklemtoonde de topman dat hij in de tweede jaarhelft een verbetering van de marges verwacht. Brazilië vertegenwoordigt minder dan 10 procent van onze omzet. De sterke resultaten van de groep worden overschaduwd door de problemen in Brazilië. In 2017 groeide ons marktaandeel. Dat is de belangrijkste graadmeter van succes in onze business. Je wint tegenover de concurrenten en doet beter dan de markt. De groep tekent een omzetgroei van 5,5 procent op vergelijkbare basis op. Dat is geen eenmalige uitschieter. Van 2012 tot 2017 was onze gemiddelde groeivoet 5,5 procent. We doen wat we bij de beursgang hebben aangekondigd: organisch groeien en transformeren tot een internationale topspeler via fusies en overnames.”Vijf jaar geleden zaten 80 mensen in de hoofdzetel in Zele. Vandaag werken hier 250 mensen. Dat reflecteert de groei van het bedrijf. We groeiden van 1,3 miljard euro naar 2,4 miljard euro. Ook de winstgevendheid nam toe. We geven toe dat Brazilië een afwijking was in de winstverbetering in 2017. Het goede nieuws is dat de zaken er nu beter gaan dankzij de transformatie.” Hoe moeilijk is het om de beurswaarde in een jaar zo te zien dalen? BOUAZIZ. “Emotioneel is dat niet gemakkelijk. Je wil winnen en groeien. Maar een bedrijf evolueert zelden volgens een rechte lijn naar boven. We hebben vier jaar een sterk stijgende grafiek gehad en dan word je door iets geraakt. Dat is frustrerend, want je wil de markten overtuigen. Ik probeer het bedrijf te transformeren in een topvijfspeler in de markt van persoonlijke - hygiëneproducten, wat moet leiden tot meer beurswaarde. Ik wil ook sneller groeien dan de top vier.” Maar u kunt onmogelijk tevreden zijn met de koers van het aandeel. BOUAZIZ. “Het risico van de onderwaardering op de beurs is een vijandig overnamebod. Mijn rol is aandeelhouderswaarde te creëren en ervoor te zorgen dat de aandeelhouders een maximale return krijgen. De momentopname geeft vandaag geen mooi beeld. Hoe zult u het vertrouwen herstellen? BOUAZIZ. “Het goede nieuws is dat het een gemengd beeld is. Wij hebben investeerders die investeren voor de lange termijn. Zij bevestigen geregeld hun vertrouwen. Ze begrijpen dat we de gefragmenteerde markt willen consolideren. En dat wij alles in huis hebben om dat te doen. Daarnaast zijn er ook partijen die geld willen verdienen tegen elke prijs, ze shorten het aandeel en spelen tegen het bedrijf. We zien meer activiteit van speculanten dan van beleggers die kijken naar de transformatie en de strategie van het bedrijf. Het beste antwoord is resultaten boeken en consistentie brengen.” U komt altijd ambitieus uit de hoek. Waren de verwachtingen niet te hoog gespannen? BOUAZIZ. “Over vijf jaar is Ontex een bedrijf van 5 miljard dollar. Vandaag is het een bedrijf van 3 miljard. We waren de helft kleiner toen we startten. We hebben nog een paar jaar om te groeien naar 5 miljard dollar, dat is haalbaar. Het gaat om een combinatie van organische groei en overnames. Je moet de juiste overnamedossiers tackelen en goede deals maken om het doel te bereiken. Te beperkte doelstellingen monden uit in beperkte prestaties. Ik geloof in ambitieuze doelstellingen op de lange termijn
Lees meer op: www.beursig.com/forum/viewtopic.php?f...
Tordan
0
En nog iets:

Koersdoel en advies toch wel ver van elkaar.Volgens het beurshuis Berenberg zullen stijgende grondstoffenprijzen en de acquisitiekosten in verband met de overname van het Braziliaanse Hypermarcas in 2018 blijven wegen op de winstmarge van de luierfabrikant Ontex.Voor het eerste kwartaal verwacht Berenberg een groei zonder wisselkoerseffecten van 0,2 procent. De ontwikkelde markten, Turkije en Brazilië trekken een sterke verkoop in Mexico naar beneden. De ebitdamarge zal volgens Berenberg uitkomen op 10,6 procent.In de tweede helft van 2018 zou de winstgevendheid moeten verbeteren door prijsverhogingen en meer efficiëntie. Berenberg erkent de aantrekkelijke waardering van Ontex maar ziet geen opwaarts potentieel op korte termijn door wisselkoerseffecten en grondstoffeninflatie. Op middellange termijn oogt het plaatje beter maar Berenberg vreest dat overnames van inefficiënte familiebedrijven op de winstgevendheid zullen wegen.Het beurshuis handhaaft het houden-advies en een koersdoel van 28 euro. (koersdoel ruim 30% hoger dan huidige koers)
Lees meer op: www.beursig.com/forum/viewtopic.php?f...
Tordan
0
En deze van de grootaandeelhouder:

Jaarvergadering GBL:'We blijven geloven in Ontex'‘We blijven geloven in het potentieel van Ontex’.?Dat was de duidelijke boodschap van gedelegeerd bestuurder Ian Gallienne van GBL, nadat de meeste vragen op de algemene vergadering peilden naar de toestand bij de slabakkende luiermaker. Ontex verloor dit jaar al 27 procent van zijn beurswaarde. GBL bezit 19,98 procent van Ontex.‘Het bedrijf moet zeilen in een perfecte storm’, legde Gallienne uit.?‘In de eerste plaats startte een grote concurrent een prijsoffensief.?Ten tweede zijn de grondstoffen - vooral papier - veel duurder geworden.?Ten derde werd er bij het overgenomen Braziliaanse Hypermarcas cruciale informatie verborgen.?En ten vierde kampte Ontex met wat operationele problemen wegens de sneller dan verwachte vervanging van luiers met plakkers door optrekbare broekjes.’‘Dat zijn tijdelijke of oplosbare, geen structurele problemen.?Op lange termijn profiteert Ontex van de vergrijzing.?Het bedrijf zit bovendien in sterke groeimarkten. En vooral: er is ondanks alle tegenwind veel ruimte voor margeverbetering.’
Tordan
0
quote:

Vlaming Koen schreef op 2 mei 2018 11:04:

Bedankt, Lucky, voor al deze bronnen
Geen dank.
Ik zie ook dat GBL een aandeel van bijna 20% heeft in Ontex. Ontex doet mij erg denken aan Refresco, die heb ik ook vanaf de IPO gehad. Deze is uiteindelijk ook weer door Private Equity opgekocht. Zie ik bij Ontex ook wel weer gebeuren.
Tordan
1
Dit vind ik dan wel veel minder en zelfs verontrustend:

ntex onderdeel van onderzoek Mexicaanse toezichthouder


(ABM FN) De Mexicaanse mededingingsautoriteit voert momenteel een onderzoek uit in de sector waarin Ontex Group actief is. Dit maakte de Belgische fabrikant donderdagmiddag bekend.
De feiten die onderzocht worden hebben betrekking op de periode voorafgaand aan de overname van Grupo Mabe door Ontex.
"Op basis van de feiten en omstandigheden die haar bekend zijn en in het licht van de contractuele afspraken met betrekking tot de overname van Mabe, verwacht Ontex dat het onderzoek geen netto financiële kost als gevolg zal hebben voor Ontex."
"Wij hebben op dit moment geen verdere commentaar bij dit onderzoek", aldus Ontex, dat samen met Mabe zegt volledige medewerking aan het onderzoek te verlenen.

Reageer er maar op!!
[verwijderd]
0
KBC Securities: "Houden"-advies - koersdoel 22 euro:
"De vooruitzichten eisten de hoofdrol op in het kwartaalrapport van Ontex: voor de rest van het jaar zullen hogere kosten een rol blijven spelen, naast lagere wisselkoersen en prijsdruk in de ‘Babycare’-afdeling. Een handvol procenten organische groei en groei in de EBITDA-marges wordt voorzien voor de tweede jaarhelft. Alles bij elkaar ging de omzet op organische basis 1,7% hoger tot 558,1 miljoen euro. De bedrijfswinst kwam uit op 57,5 miljoen euro, goed voor een marge van 10,3%. Dat was vorig kwartaal nog 9,2%. De nettoschuld klokte af op 776 miljoen euro. Het rapport wijzigt niets aan de KBC Securities veronderstellingen, aangezien de zichtbaarheid voor de 2018 erg beperkt blijft".

Vooral koersdoel 22 eur valt mij op.
Tordan
0
Tsja, een mooie koersreactie, maar de 30 is nog ver weg. Cijfers redelijk, maar geen extra negatieve uitschieters. Valuta en grondstoffen zitten sterk tegen. Schuld ook wat opgelopen. Q2 wordt ongeveer hetzelfde. Daarna moet het echt beter. Reageer er maar op!!
[verwijderd]
0
Tweede jaarhelft zal volgens KBC Securities ook niet denderend worden. De 30 is dan niet meer haalbaar in dit decennium, lijkt me.
Tordan
0
Ontex blijft onder de lat.

Zowel omzet als rendabiliteit komen onder de verwachtingen uit.Na een jaar waarin voor de luierproducent Ontex zowat alles tegen zat, was het uitkijken naar het eerstekwartaalrapport van de luierfabrikant. '2018 zal weer uitdagend zijn, vooral het eerste kwartaal', liet CEO Charles Bouaziz in maart al optekenen. Dat wordt nu bevestigd, want zowel de omzet als de brutobedrijfswinst (ebitda) komen lager uit dan wat de experten verwachtten.Zij mikten gemiddeld op 573 miljoen euro kwartaalomzet, 2,7 procent meer dan vorig jaar - ondanks een aanzienlijk negatieve impact van wisselkoersschommelingen. Ontex komt uit op 558 miljoen, een groei van slechts 1,7 procent. Baybluiers deden het in het eerste kwartaal minder goed (-2,8%). De omzetgroei was wél aanwezig in het segment vrouwelijke hygiëne (+5,9%) en in incontinentieluiers (+7,8%). De organische omzetgroei (exclusief overnames en bij constante wisselkoersen) komt daarentegen zoals verwacht uit op 1,7 procent (op 561 miljoen euro).Door de stijgende grondstoffenprijzen - plastics en fluff (de absorberende kern van luiers) - staat de winstmarge van Ontex evenwel onder druk. In hyperconcurrentiële markten als babyluiers, incontinentieluiers en inlegkruisjes is het namelijk niet eenvoudig om die hogere kosten zomaar door te rekenen. De winstmarge daalde in het eerste kwartaal tot 10,3 procent, tegenover 12,7 procent in het eerste kwartaal van vorig jaar. De daling met 238 basispunten is omvangrijker dan verwacht. Analisten gingen uit van een daling van minstens 200 basispunten.2018Voor gans het jaar blijft Ontex mikken op 0 à 5 procent organische omzetgroei. 'De grondstoffenprijzen zullen hoog blijven en de wisselkoersen volatiel. Dat zal een negatieve impact hebben', laat de luierfabrikant weten.De winstmarge zal in de eerste jaarhelft 'lager uitkomen dan het jaar ervoor', maar zal iets beter zijn (sequentially improving) in de loop van het tweede semester. Ontex plakt daar evenwel geen cijfer op. Volgens analisten moeten aandeelhouders rekening houden met een dalende winstmarge en een recurrente brutobedrijfswinst van 262 miljoen euro (tegenover 266,4 miljoen euro in 2017).Dat zou betekenen dat Ontex voor het derde jaar op rij zijn belofte van bij de beursgang- gemiddeld 30 basispunten extra winstmarge per jaar - niet zou nakomen. Bouaziz lokte beleggers bij die operatie met de ambitie om de winstmarge op te krikken van 11,5 naar 14,5 procent in 2024.

Bron: Beursig.com
[verwijderd]
0
quote:

lucky14 schreef op 10 mei 2018 09:55:

h
Weer een forse dreun vandaag. Wanner is ex dividend eigenlijk??
Ex dividend is 30 mei en uitbetaling 1 juni.
[verwijderd]
0
Mooie sprong vandaag.

Bron 22/5/2018 Bolero:
"Ontex (KBC Securities: "Houden" - koersdoel 22 euro). Ontex kondigt aan dat het zijn Braziliaanse productieactiviteiten in Aparecida de Goiânia zal verhuizen naar de site in Senador Canedo. Als gevolg van de herstructurering zal Ontex in 2018 een eenmalige kost vóór belastingen van max. 30 miljoen euro boeken, waarvan 10 miljoen euro cash. De site in Aparecida de Goiâna wordt in het derde kwartaal gesloten. Volgens Ontex moet de operatie op het niveau van de EBIT een jaarlijkse besparing van 7 miljoen euro opleveren. KBCS behoudt het koersdoel en advies."
624 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 ... 28 29 30 31 32 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 19 jul 2024 17:37
Koers 8,310
Verschil -0,170 (-2,00%)
Hoog 8,450
Laag 8,300
Volume 77.040
Volume gemiddeld 122.903
Volume gisteren 178.050