Uitgelicht: sterke prestaties ASMI niet beloond
(ABM FN-Dow Jones) Een meevallend kwartaal en een sterke outlook waren voor ASM International afgelopen week niet genoeg om koerswinst te boeken.
Afgelopen week sloot het aandeel, op een overigens rood Beursplein 5, 3,3 procent lager.
ASMI overtrof in het derde kwartaal de verwachtingen. De halfgeleiderspecialist boekte een omzet van 315 miljoen euro en wist voor 303 miljoen euro aan orders binnen te halen.
Daarmee deed ASMI het beter dan voorzien. Bij de voorgaande kwartaalupdate gaf ASMI een outlook af van een omzet van 300 miljoen tot 320 miljoen euro en voor 280 miljoen tot 300 miljoen euro aan orders. De analistenconsensus voor de orders lag op 293 miljoen euro en voor de omzet op 310 miljoen euro.
ING dacht al dat dit iets aan de voorzichtige kant zou zijn, en rekende op 296 miljoen euro aan orders en 311 miljoen euro omzet.
Die omzet van 315 miljoen euro leverde bij een brutomarge van 49,9 procent een operationeel resultaat op van 83,9 miljoen euro. Daarmee was de marge flink beter dan voorzien. De consensus rekende op slechts 43,8 procent.
De nettowinst bedroeg 58 miljoen euro. Genormaliseerd, dat wil zeggen aangepast voor het belang in ASM PT, verdiende ASMI 61 miljoen euro.
In het tweede kwartaal van 2020 behaalde ASMI een omzet van 342 miljoen euro, waaraan het met een brutomarge van 48,3 procent 77 miljoen euro op genormaliseerde basis verdiende.
Outlook
Maar hoewel de cijfers dus meevielen, letten beleggers in halfgeleiderfondsen toch vooral op de toekomstgerichte uitspraken van het bedrijf.
En net als de kwartaalcijfers stelden ook die niet teleur.
ASMI sprak zich bij de halfjaarcijfers al uit over het vierde kwartaal, waarin de halfgeleiderspecialist zei te verwachten dat de omzet minimaal gelijk zou zijn aan die in het derde kwartaal, dat toen werd ingeschat op gemiddeld 310 miljoen euro.
Woensdag gaf ASMI aan dat het voor het lopende kwartaal rekent op een omzet van 330 miljoen tot 350 miljoen euro. De orders zullen volgens het bedrijf tussen de 340 miljoen en 360 miljoen euro liggen.
Analisten rekenden voor de laatste drie maanden van 2020 op 320 miljoen euro aan omzet.
Credit Suisse berekende na de kwartaalcijfers een jaaromzet van 1,32 miljard euro voor ASMI. Dat is, gecorrigeerd voor de schadevergoeding die ASMI ontving van Kokusai, een autonome omzetgroei van 19 procent.
Met die omzet zou ASMI 2 procent boven de consensus uitkomen. En dat zou een EBIT opleveren van 330 tot 350 miljoen euro, een 10 tot zelfs 17 procent hoger resultaat dan waarop in de consensus wordt gerekend. Credit Suisse is met 304 miljoen euro 5 miljoen euro positiever dan de consensus.
ASMI verwacht op basis van de huidige omstandigheden dat de wafer fab equipment markt in 2020 hoogenkelcijferig of laag dubbelcijferig zal groeien. Bij de halfjaarcijfers mikte ASMI nog op een groei van 5 tot 10 procent.
ING heeft er alle vertrouwen in dat 2021 opnieuw een jaar wordt waarin ASMI sneller zal weten te groeien dan de markt. Het aandeel staat dan ook niet voor niets op de favorietenlijst van de bank.
Data van ABM Financial News laten een gemiddeld koersdoel voor ASMI zien van 153 euro.
Door: ABM Financial News.
Hier sluit ik me volledig bij aan.
Wat een anticlimax zeg.