Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

quote:

voda schreef op 8 juni 2021 08:24:

...
Basic-Fit zegt in Nederland een sterke aanloop te zien na de heropening afgelopen maand. Het aantal nieuwe leden is sinds de heropening op 19 mei verdrievoudigd ten opzichte van heel mei 2019, toen de coronacrisis nog geen rol speelde.
...
In juni verwacht de uitbater van fitnessclubs 68 nieuwe clubs te openen. In heel 2021 zullen er naar verwachting 105 clubs bijkomen, waardoor het totale aantal clubs tot 1.010 zal stijgen.
...

quote:

na de crash schreef op 8 juni 2021 07:29:

Speculeren op de korte termijn is de facto een gok, los van bfit.

quote:

langetermijner schreef op 9 juni 2021 00:04:

Basic-Fit over 5 jaar >>> totaal 2000 clubs openen in huidige landen >>>> 0,85 miljoen omzet per club (50% club marge - 10% overhead = 0,425 miljoen ebitda per mature club >>> totaal 850 miljoen (0,425*2000) ebita (bij volwassen clubs) >>>> potentie om uit te breiden naar de rest van Europa (er liggen al voor minimaal 7 landen concrete plannen klaar).

Zeg jullie maar hoeveel mag dit bedrijf over 5 jaar waard zijn bij deze assumpties? 8,5 miljard EV (10x ebitda)? Dan zitten we over 5 jaar al op +100 euro per aandeel. Zelf denk ik dat de multiple wel hoger kan. Multiple doet geen recht aan growt runway in de rest van europa (Basic-Fit zit nu in 20% van europa kijkend naar populatie) Basic-Fit heeft nog zoveel ruimte om door te compounden. Ik zou bij zulke potentie eerder aan een 15x ebitda multiple denken, dan zit je over 5 jaar te kijken naar een koers van +165.

Kortom >>> zonder multiple expansion over 5 jaar aandeel 100 koers >>> mogelijk verdere upside bij multiple expansion.
In dit bierviltjesmodel (geleend van @The Third Way...) ga ik er vavnuit dat de omzet per volwassen club tussen 2019 en 2026 gelijk blijft op 0,85 miljoen. Verbetering in de omzet/winstgevendheid van de club (bijvoorbeeld door abonnementsgeld verhoging en meer non-fitness omzet) kan dus ook nog voor verdere upside zorgen.

quote:

MFCons schreef op 9 juni 2021 11:00:

[...]

Ik verkocht vandaag in een half uur op het Station Amsterdam 3x een zwarte koffie voor €2. Totaal had ik €0,50 kosten.

Als ik tegen €10 mensen kan vinden dan kan ik overal in de wereld mensen met koffie neerzetten. Dan verdien ik bij 4000 fulltimers:
4000*8(uur)*2(2x half uur)*5,50 (6-0,5)*200(werkdagen) = 70.4 mln bruto winst.
Ik zoek een waardering van 20x de winst = 1,4 mrd.

Waar gaat dit fout? (lol ok, ik vergeet even de personeelskosten)

.... doh. Aannames, schaalvoordelen, onbeperkte multipliers. Zo lust ik er wel meer. Short boven de €40.

quote:

Reality schreef op 8 juni 2021 09:01:

Goed moment om te shorten, wat mij betreft

quote:

MFCons schreef op 9 juni 2021 12:40:

BFIT kan je vergelijken met een eerste jaar wiskunde student die maar niet uit het bewijs 1 = 0 komt. Na een week gezocht te hebben geeft hij het op. 1=0. Volgende dag wijst de professor hem subtiel dat de *0 niet /0 kan worden. Derhalve is de hele vergelijking... koeienpoep.

Moraal? Leuk die lange vergelijking dat als voer dient voor de analist. Maar voor de waardering, lees validatie van dit model, komt het niet neer op de zaken die wel "lijken" te kloppen. Het gaat erom die valse bewerking. De deling door 0 te vinden.
Als je met dit model voorbij Philips rekent dan kan je er u tegen zeggen dat er ergens iets niet klopt.

quote:

langetermijner schreef op 9 juni 2021 14:10:

[...]
Geen idee hoe je erbij komt dat in dit model Basic-Fit meer waard zou zijn dan Philips. Philps EV is op dit moment al + 50 miljard, Basic-Fit zou in de base-case van dit model over 5 jaar 8,5 miljard waard zijn. Lijkt me sterk dat BFIT ooit waardevoller gaat zijn dan Philips.

quote:

Travis Bickle schreef op 9 juni 2021 18:31:

Al die juichverhalen, maar er moet gewoon weer 310M opgehaald worden, om te kunnen draaien. Oh ja groei, laat maar eerst zien dan geloven. Nooit een aandeel gezien waar het goede nieuws voor de komende 5 jaar nu al is ingeprijsd.