AMG - derde kwartaal 2021

1.357 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 ... 64 65 66 67 68 » | Laatste
Haegen
5
quote:

Lamsrust schreef op 23 juli 2021 09:54:


[...]
Ongenuanceerd artikel. Na de emissie bedraagt de bankschuld noch maar USD 50 miljoen. De municipal bond is weliswaar USD 320 miljoen maar die hoeft pas in 2049 te worden afgelost en kent geen convenanten, i.e. zolang de interest wordt betaald gaat het goed. Ik neem aan dat de FCF van Ohio II - wiens bouw met deze schuld is gefinancierd - ruim voldoende is om deze rente te betalen en elk jaar wat te sparen om de lening over 30 jaar af te lossen. Eigenlijk functioneert deze municipal bond als een soort preferent aandeel met een vaste dividenduitkering.

Tegenover de huidige EBITDA van plm. USD 120 miljoen op jaarbasis staat derhalve een netto bankschuld van USD 50 miljoen. Door de emissie - die eigenlijk een reparatie is van de dramatische beslissing tot aandeleninkoop paar jaar terug - staat AMG er qua Debt/EBITDA ratio weer goed voor.

Ik weet niet waarom de koers 20% is gedaald, maar de schuldpositie is hier zeker niet de reden van.


Het artikel is volgens mij door een computer gegenereerd en mist inderdaad wat menselijke interpretatie. Een daling van de koers met 20% is volgens mij zeker geen gevolg van de schuldratio temeer deze alleen maar is verbeterd sinds begin april (nl. stijging EBITDA). Ik heb wel wat kanttekeningen (waar ik me niet mee populair ga maken en vast downvotes voor zal ontvangen).

De netto-schuld bedraagt beduidend meer dan USD 50M, volgens de investor presentation Q1 per 31 maart 2021 USD317M, dit is voor de emmissie (en de onderneming heeft absoluut geen enkele reden om deze schuld te hoog voor te stellen!). Als we aannemen dat de totale ontvangsten voor de emmissie gebruikt worden om de schulden omlaag te brengen kunnen we er circa USD112M van af trekken en dan resteert een netto-schuld van circa USD205M.

Een net debt/EBITDA ratio wordt verondersteld nog gezond te zijn indien deze onder de 3 - 3,2 ligt en boven de 4 wordt deze aangemerkt als hoog. Ik denk dat een EBITDA van minimaal USD120M voor 2021 zeker zeer reëel zal kunnen maar een net debt van USD205M is te laag. Want ik heb grote twijfel of de emmissie-opbrengsten gebruikt gaan worden voor de afbouw van de schuld, aangezien de onderneming heeft aangegeven dat deze gebruikt zullen worden voor de financiering en de versnelling van de activiteiten binnen AMG Clean Energy Materials (ik denk hierbij met name aan de financiering van de nieuw te bouwen lithiumfabriek in Duitsland). Ik ga daarom ook uit van nog een beperkte toename van de netto schuld boven de USD317M (maar niet boven de USD400M) ?in de komende kwartalen en hier zal m.i. pas structureel verandering in komen indien OHIO-II en/of andere uitbreidingen bij gaan dragen aan het operationeel resultaat.
Een toename van de schuld net binnen de ratios beoordeel ik overigens als zeer positief want hiermee wordt heel efficiënt gebruik gemaakt van de financieringsmogelijkheden

Ik zie overigens geen enkele reden om de municipal bond als een vorm van eigen vermogen aan te merken omdat de onderneming zich garant heeft gesteld voor de lening en er alleen sprake is van achterstelling ten opzichte van de term loan B faciliteit. (Ter vergelijking indien je een eigen woning hebt met een aflossingsvrije (hypothecaire) lening merk je je woning dan ook aan als gedeeld bezit?).

@blanco rolling: De groene status van de lening is voornamelijk relevant voor de verstrekker (houder) van de lening die krijgt de directe belastingvoordelen. AMG krijgt mogelijk wel indirecte voordelen in de vorm van betere financieringsvoorwaarden.

Heel veel succes allemaal deze week!
HogerOfLager
7
Volgens mij kijken jullie door een roze bril. Op de balans 2020 staat: Langlopende schulden USD 955 miljoen. Of daarmee convenanten in gevaar zijn, of dat er gunstige voorwaarden zijn, etc., maakt niet zoveel uit. Voor mij als belegger wil ik graag weten of het bedrijf scherp aan de wind vaart of niet. Er ligt inderdaad wat cashgeld op de plank, maar dat is ook zeker noodzakelijk.
De schuld zal voor het komende jaar niet worden verlaagd door de opbrengst van de emissie, immers dit geld gaat geheel naar de lopende projekten, zoals eerder terecht werd opgemerkt.
Daarnaast is financiering gedaan met 5% rente. Dat geeft wel aan dat de investeerders redelijk wat risico hebben ingeprijsd.

Dus ze lopen nu langs het randje en garantie dat de projekten ook binnen het gestelde budget blijven is er niet.
Dan de gebruikelijke risico's zoals grondstofprijzen, rente schommelingen, etc. Daarnaast leven we in een spannende tijd met pandemie en enorme overheidstekorten. En specifieke risico's voor AMG zijn de sector mijnbouw, het sterk cyclische karakter en de produkten. Zodra iemand met een nieuw materiaal voor vliegtuigen of accu's komt, hebben ze dikke problemen. Ze duiken immers steeds verder in een niche markt.

Kortom als dan iemand een artikel schrijft waarin hij zijn zorgen uit, vind ik dat niet wereldvreemd.

Het zijn kanttekeningen bij de huidige koersschommelingen.
Ik heb veel vertrouwen in het management wat betreft mijnbouw. Daar zijn al veel slimme dingen gedaan. Minder vertrouwen heb ik in hun financiele wandel en uitspraken.
Ze zijn eerder door de aandeelhouders stevig op de vingers getikt t.a.v. hun salaris- en beloningsysteem. Daarnaast kan ik me de uitspraak uit 2016 herinneren, waarbij werd gesteld: "Zelfs bij een stevige daling van de grondstofprijzen, AMG maakt altijd winst"

Ik kijk daarom altijd met enige achterdocht naar hun presentaties.
Maar ik blijf erbij, als alles lukt komen er goede tijden aan. Maar de huidige volatiliteit is voor mij heel logisch.

ff_relativeren
5
Hoi @ HogerOfLager,


ik kijk met een gekleurde bril naar AMG, want ik zit Long. Dat even vooraf. Het bedrijf heeft enkele moeilijke jaren achter de rug en boekte netto verliezen. De omslag kwam met de Q1 cijfers 2021. Een kleine netto-winst in plaats van verlies, en de directie gaf een verhoging van de Outlook.

Dat mocht ook wel, want sinds 2020 zijn er investeringen gedaan voor een stevige omzetgroei in de komende jaren. De schulden, langlopend en kortlopend, worden volgens mij betaald uit de oude omzet. De groei van het bedrijf wordt naar mijn mening betaald uit het nieuw binnengehaalde geld + uit de omzet die die nieuwe uitbreidingen weer binnen brengen. Dat is eigenlijk best conventioneel. Oud geld met oud geld, en nieuw geld met nieuw geld.

Zie de bijlage voor de omzetgroei vanaf 2020 en verder ;

Bijlage:
HogerOfLager
0
@ff_relativeren,

Mooie checklist!
Trouwens heb ze ook in portefeuille hoor. Dus ik zal het ook wel gekleurd zien.
Profitmaker
0

PM is zeer benieuwd of de shorters durven te blijven zitten met de cijfees Q2 op komst :-))))
Dongen
2
quote:

Profitmaker schreef op 26 juli 2021 09:54:



PM is zeer benieuwd of de shorters durven te blijven zitten met de cijfees Q2 op komst :-))))

dat zou jij in jouw alwetendheid toch moeten weten
rendement_zoeker
0
quote:

Profitmaker schreef op 26 juli 2021 09:54:



PM is zeer benieuwd of de shorters durven te blijven zitten met de cijfees Q2 op komst :-))))


Shorters hebben nog geen enkele keer de deksel op de neus gekregen bij dit aandeel. Alleen daarom.zullen ze zich al niet zo druk maken.
Analyse
0
quote:

Lamsrust schreef op 23 juli 2021 09:54:


[...]

Ongenuanceerd artikel. Na de emissie bedraagt de bankschuld noch maar USD 50 miljoen. De municipal bond is weliswaar USD 320 miljoen maar die hoeft pas in 2049 te worden afgelost en kent geen convenanten, i.e. zolang de interest wordt betaald gaat het goed. Ik neem aan dat de FCF van Ohio II - wiens bouw met deze schuld is gefinancierd - ruim voldoende is om deze rente te betalen en elk jaar wat te sparen om de lening over 30 jaar af te lossen. Eigenlijk functioneert deze municipal bond als een soort preferent aandeel met een vaste dividenduitkering.

Tegenover de huidige EBITDA van plm. USD 120 miljoen op jaarbasis staat derhalve een netto bankschuld van USD 50 miljoen. Door de emissie - die eigenlijk een reparatie is van de dramatische beslissing tot aandeleninkoop paar jaar terug - staat AMG er qua Debt/EBITDA ratio weer goed voor.

Ik weet niet waarom de koers 20% is gedaald, maar de schuldpositie is hier zeker niet de reden van.


100% eens met je uitleg. Heel apart van de schrijver van dit artikel om de leningen zo'n beetje over 1 kam te scheren. Ben heel benieuwd of AMG met de Q2 resultaten kan laten zien progressie te hebben geboekt en er een substantieel deel van de investeringen gefund kunnen worden met de operationele cashflow.
Zellem
0
Kan iemand verklaren waarom er plotseling zo'n opwaartse druk in dit aandeel zit? Worden de cijfers dan toch goed?
geldmaker
3
Bij een vooral een goede outlook en idem goede artikelen van de hh analisten de 28e worden we verlast van shortende partijen en gaan we snel richting de 35 euro en hoger.
Zellem de opwaartse druk is volgens mij dat de chipsector al dusdanig is gestegen en duur dat men hoogte vrees gaat krijgen.
AMG Is een perfecte parel voor de toekomst.
JP Samosa
1
quote:

Zellem schreef op 26 juli 2021 14:15:


Kan iemand verklaren waarom er plotseling zo'n opwaartse druk in dit aandeel zit? Worden de cijfers dan toch goed?


Stijgende koersen enkele dagen voor de cijfers betekent meestal een klap naar beneden op de cijferdag.
( in geval van morgen nog ns forse stijging ……dan stap ik er uit)

Succes
gerrit graaier
1
quote:

JP Samosa schreef op 26 juli 2021 15:40:


[...]

Stijgende koersen enkele dagen voor de cijfers betekent meestal een klap naar beneden op de cijferdag.
( in geval van morgen nog ns forse stijging ……dan stap ik er uit)

Succes


Succes, we gaan zien wat slim is. Ik blijf zitten!
Klaas Vaak
0
Woody woodpecker
1
Weer een mooie dag voor de AMG-ers. Cr prijzen lijken ook licht te stijgen dat lijkt me positief voor AMG aangezien ze dat ook in productie hebben. Erg benieuwd wat er komende dagen gaat gebeuren, heb al heel wat koersdalingen moeten verwerken na (en voor) het bekend maken van goede resultaten. Hopelijk worden goede cijfers deze keer wel beloond.
Aandachtige lezer
0
Ik begrijp niets van deze stijging, maar ik begreep ook weinig van de daling naar (ver) onder de € 30,-.
Alles was wel met kleine omzetten, dus misschien zegt het allemaal niet zoveel.
Hetzelfde geldt wat mij betreft ook voor de cijfers morgen. Ik heb relatief fors geïnvesteerd in AMG omdat ik goede redenen heb om te denken dat er op termijn hele goede resultaten komen. Hoe andere beleggers daar de afgelopen week of de komende week over denken is op zich minder interessant, tenzij ik me wat meer actief op zou willen stellen op het gebied van daytrading.
ff_relativeren
0
@ Aandachtige lezer, misschien komt het omdat ik de informatie op het andere draadje had gezet. De cijfers komen dus woensdag nabeurs :

quote:

ff_relativeren schreef op 22 juli 2021 08:50:


[...]
Dames en Heren, AMG gaat dus op de 28e juli NABEURS met de cijfers komen. Niet voorbeurs.

En het is maar hoe je er naar kijkt , maar AMG wil (letterlijk) rond 17:30 uur met die cijfers komen :
amg-nv.com/feed-posts/amg-advanced-me... .

Heel apart , want zo kun je stellen : De cijfers komen nabeurs , maar nog voor de eindveiling van 17:35 uur.
interessant voor wie heel snel kan handelen ..

drooglegging1920
0
Maar dan moet je order al ingelegd zijn voor 17.30u toch om mee te gaan in de eindveiling? Of is er een ander trukje
ff_relativeren
0
quote:

drooglegging1920 schreef op 26 juli 2021 20:32:


Maar dan moet je order al ingelegd zijn voor 17.30u toch om mee te gaan in de eindveiling? Of is er een ander trukje

Hoi @ drooglegging. Goede vraag. Een nieuwe order inleggen tussen 17:30 uur en 17:35 uur met doorlooptijd van diezelfde dag dat gaat volgens mij ook niet. Maar van te voren een order inleggen op een niveau die onmogelijk gehaald wordt, en om 17:32 uur die order aanpassen . . . dat kan (en mag) volgens mij weer wel. Wat denk jij ?
Raasgier
0
Volgens mij wordt deze link vaak gegeven als antwoord op deze vraag: www.rtlnieuws.nl/economie/beurs/artik...

Ik vermoed dat het van je broker afhangt welke mogelijkheden je technisch precies hebt. Ik geloof dat ik (bij Lynx) kan aanvinken of een order wel of niet in de openings- en slotveiling moet meedoen, maar ik moet zeggen dat ik dat nooit gebruik dus weet verder geen details.
1.357 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 ... 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 ... 64 65 66 67 68 » | Laatste
Aantal posts per pagina:  20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd 24 sep 2021 17:35
Koers 28,800
Verschil -0,260 (-0,89%)
Hoog 29,100
Laag 28,560
Volume 142.160
Volume gemiddeld 247.069
Volume gisteren 260.235