nr36 schreef op 9 december 2021 17:52:
Is de gifbeker van Galapagos langzamerhand leeg? NeeHet aandeel Galapagos beleefde dinsdag een opleving: plus 6% op €45,90. Het was lang geleden dat het geplaagde biotechbedrijf zo'n koerssprong had gemaakt.
Wat was de reden voor dit prille herstel bij Galapagos ? ? ? Waarschijnlijk het koopadvies dat Kempen dinsdagochtend deed uitgaan, gekoppeld aan een koersdoel van €60. Persbureau Bloomberg meldde dat analist Alex Cogut van Kempen de eerste is van het legertje Galapagos-volgers die zich weer aan een positief advies waagt. 'Galapagos gets sole buy rating', aldus Bloomberg.
Dat betekent niet meteen dat er voor beleggers reden is tot feest. Daarvoor is de koersval van Galapagos — van €250 in februari vorig jaar tot minder dan €50 sinds de zomer van dit jaar — te groot. De koerssprong van 6,0% is ook minder spectaculair als die wordt afgezet tegen de AEX, die dinsdag eveneens een sterke dag beleefde met een groei van 3,5%. Bovendien heeft Galapagos woensdag en donderdag alweer iets van zijn dinsdagwinst ingeleverd. Donderdag staat het aandeel 1,1% lager.
Maar toch. Kan het kloppen dat het Galapagos-aandeel begin deze maand op €41,72 zijn dieptepunt had bereikt? Dat de koers simpelweg niet verder kon dalen? Het zou zomaar kunnen. Een verdere koersdaling ligt in ieder geval niet voor de hand.
Alles wat bij Galapagos kon tegenvallen — aan onderzoeken naar nieuwe medicijnen — is al tegengevallen. To be continued. De medicijnen waaraan het bedrijf nu nog werkt, bevinden zich in een vroeg ontwikkelingsstadium. Als die ook teleurstellen, zal dat weinig invloed hebben op de koers.
De achtereenvolgende tegenvallers hebben op de effectenbeurs al langer in een bijzondere situatie geresulteerd: de teleurstelling is zo groot dat de beurswaarde (circa €3 mrd) van het bedrijf veel lager is dan de kaspositie (circa €5 mrd). Een verschil van €2 mrd. Ligt hier kapitaal voor het oprapen? Volgens Cogut en Kempen biedt het verschil tussen kaspositie en beurswaarde in ieder geval kansen voor beleggers. Die zijn 'te groot om te negeren'.
Binnenkort zal Galapagos bekendmaken wie topman Onno van de Stolpe gaat opvolgen. En dan kan een ander sentiment ontstaan. Want de nieuwe ceo zal volgens Kempen logischerwijs niet niets doen. Misschien verkoopt hij of zij wel de rechten op het enige goedgekeurde medicijn van Galapagos om zich toe te leggen op onderzoek en ontwikkeling? Het is zelfs denkbaar dat Galapagos alsnog akkoord gaat met een mogelijk overnamebod van partner Gilead.
Disclaimer: zeg nooit nooit. Als de nieuwe ceo de berg kasgeld gebruikt voor bijvoorbeeld een grote aankoop, is een verdere koersdaling niet uitgesloten.