PJF schreef op 23 januari 2026 21:08:
Het potentieel van AMG is natuurlijk een hele interessante discussie en niemand hier die weet waar het plafond voor de koersvorming ligt. Mijn posities in AMG heb ik de afgelopen 15 jaar opgebouwd en afgebouwd. Door schade en schande ben ik zeker wijzer geworden over de ins en out's van dit bedrijf.
In 2017 en in 2018 stond de ontwikkeling van o.a. de electrische auto's nog in de kinderschoenen, in vergelijking met nu. AMG is ook een wezenlijk ander bedrijf geworden dan in die periode.
Dhr. Schimmelbusch is vaak vervloekt en verguist. Hij heeft echter de afgelopen 10 jaar het bedrijf wel getransformeerd van een traditionele litium delver naar een bedrijf dat echt waarde toevoegt in de keten naar de eindgebruiker. Door actief te zijn op meerdere plekken in die keten, neemt ook de winstgevendheid toe. Op de weg van grondstofwinner, via producent, bewerker, groothandel etc. naar de eindgebruiker neemt de marge steeds meer toe. In het verleden stond AMG alleen aan de basis van de keten, voornamelijk in de functie van grondstofwinning. Dhr. Schimmelbusch heeft ingezien dat vooral waarde kan worden toegevoegd door veredeling van de grondstof, en toepassing in producten die aansluiten bij de globale ontwikkeling.
Er zijn talloze investeringen gedaan in fabrieken die nu en de komende jaren waarde aan het bedrijf toevoegen en een katalysator zijn voor de stijging van de ebitda.
De basis is nu veel breder en de grondstoffen en alle processen daar omheen, waar AMG zich nu in heeft gespecialiseerd, vormen een belangrijk uitganspunt van maatschappelijke ontwikkelingen. Dat is niet tegen te houden.
Mijn mening is daarom dat AMG aanzienlijk minder cyclisch is dan 5 jaar geleden en gewoon structureel kan blijven groeien de komende jaren. Dat neemt natuurlijk niet weg dat een daling van de relevante grondstofprijzen een stevige impact kan hebben op de ebitda.
Voor mij is het geen discussie of het plafond van AMG rond een koers van €45-€50 ligt. Ik begrijp echter wel de angst bij veel beleggers, want AMG is in het verleden veelvuldig sterk weggezakt, en de meesten (waaronder ikzelf) zagen dat niet aankomen.
Doordat AMG nu echt een ander bedrijf is, is het minder afhankelijk van grondstofprijzen. Daar hoort een andere waardering bij en ik denk dat de markt dat de komende 2 jaar ook gaat inzien.
Je ziet het vandaag ook terug in de omzetten in het fonds. Op deze niveau's zijn er veel partijen die gewoon instappen. Dat doen ze uiteraard niet, als ze van mening zijn dat het plafond bij €44,00 ligt.
In de range €36,00- €38,00 heb ik ook flink bijgekocht. Ik geloof dat AMG de resultaten de komende jaren flink kan laten groeien en dat het plafond zeker nog niet is bereikt binnen nu en 12 maanden.
Succes en vooral veel plezier met de ontwikkelingen in dit fonds.