Een aandeleninkoop gaat niet gebeuren ivm:
* de groei/investeringsplannen van CTP waarvoor extra kapitaal nodig blijft
* de oplopende LTV (Q1 2023 @ 45,9%) boven de 40-45% target range
* 74% keuze van aandeelhouders voor cash in plaats van stock dividend in Q2 2023 (wat de LTV verder verhoogt)
Een emissie is hierdoor dichterbij dan een aandeleninkoop. Als CTP goed blijft presteren/verhuren dan zal een emissie niet nodig zijn, het idee is dat de projecten bij oplevering (in verhuurde staat) waardegroei zouden moeten tonen (ivm gemiddelde yield on cost 10,4% tov gemiddelde yield in verhuurde staat 6,5%) waardoor extra eigen vermogen niet nodig is (+ bestaande portefeuille vangt rente/yield stijging op door indexatie/huurgroei):
CTP expects the LTV at year-end 2023 to be around 45%, when the revaluations of the developments under construction are booked.
EPRA NTA is nu € 14,44 en EPS 2023 outlook is € 0,72 (=5,0% EPS tov NTA). CTP heeft een unieke positie om tot verdere (waarde)groei vanuit projecten te komen, als CTP blijft opleveren/verhuren (tegen yield on cost >10%) dan kan de koers oplopen richting € 20. Hiervoor is wel rust/vertrouwen in Oost Europa nodig.