Alweer iets geleerd !
Vanmiddag kan er een ommekeer komen voor USG PEOPLE, door het ECB besluit.
De verwachtingen zijn niet hoog gespannen.
Helikoptergeld ! Tja, zo leer je nog wat !
do 04 sep 2014, 07:30
Wat kan de ECB nog doen om Europa te ondersteunen?
Alle ogen gericht op Draghi
door Martin Visser
Vanmiddag is het rentebesluit van de ECB en de toelichting van president Mario Draghi, waar beleggers reikhalzend naar aankijken. Wat kan Draghi na het monetaire vuurwerk van juni nog meer doen om het tij in de eurozone te keren? Vanmiddag vanaf half drie zal DFT.nl LIVE en via een BLOG de toelichting volgen.
De Europese rente staat op 0,15% en dat is al historisch laag. Ook heeft ECB-president Mario Draghi in juni al een reeks nieuwe maatregelen aangekondigd. Maar het gaat zo slecht in de eurozone en de inflatie is zo gevaarlijk laag dat het de vraag is of de centralebankpresident nog iets nieuws uit de hoge hoed tovert.
Rente
Enkele analisten verwachten een verdere verlaging van de rente, van 0,15% naar 0,05%. Hoe zinvol dat is? Dat is zeer twijfelachtig. De recente renteverlagingen hadden ook amper effect.
Depositorente
In juni maakte de ECB de rente die banken moeten betalen om hun geld in Frankfurt te stallen voor het eerst negatief. Die depositorente is nu -0,10% en zou verder omlaag kunnen naar -0,20% zoals een enkele bankeconoom voorziet. Ook hier geldt dat de effectiviteit betwistbaar is. Dit moet financiële partijen stimuleren om hun geld niet op te potten maar te beleggen en te investeren.
Bankensteun
Deze maand kunnen banken voor het eerst goedkoop geld ophalen om door te lenen aan het bedrijfsleven. Deze zogeheten TLTRO zou de kredietverlening moeten aanjagen. Wellicht dat hierover nieuwe details bekend worden gemaakt. Een uitbreiding van dit programma, dat nog gestart moet worden, ligt niet voor de hand.
Verpakte leningen
Draghi zal zeker met concrete plannen komen voor de opkoop van verpakte bedrijfsleningen, zogeheten asset backed securities (ABS). Deze ABS-markt is nagenoeg non-existent. De ECB wil deze markt weer tot leven wekken en met bescheiden bedragen verpakte leningen opkopen. Dit zou stimulerend moeten zijn voor de kredietverlening. In juni opperde Draghi dit als mogelijkheid, nu moet duidelijk worden hoe dat plan er precies uitziet en welke omvang het heeft.
Monetaire verruiming
De ECB zou net als de Amerikaanse Fed de geldkraan kunnen openzetten door staatsobligaties op te kopen. Dit zou een rigoureuze stap zijn, want het is in de eurozone zeer controversieel. Niet alle ECB-bestuurders zijn even enthousiast. En mogelijk stuit het op juridische problemen. Toch rekenen steeds meer economen erop dat de ECB vroeg of laat hiertoe overgaat. Zolang de bankensector nog niet is doorgelicht, lijkt dit echter zinloos. Want dan blijft al dat geld steken in de financiële sector.
Helikoptergeld
Dit is voorlopig een zeer theoretische optie. Maar sommige economen, zoals Citi’s Willem Buiter, suggereren dat de ECB de consumptie direct zou kunnen stimuleren door geld uit te delen. Dan verstoor je de markt ook niet via opkoop van staatspapier. Oud-Fed-baas Ben Bernanke heeft ook wel eens een pleidooi voor dit 'helikoptergeld' gehouden. Ook Eric Lonergan, hedgefondsmanager bij M&G Investments, pleit in een interview met DFT voor deze maatregel. Klik hier voor het interview met Lonergan op DFT Premium.
Welke macht is sterk genoeg om de koers van USG PEOPLE los te laten !
Bij twijfel, ze zijn er nog steeds hoor !