Basic-Fit « Terug naar discussie overzicht

Basic-Fit 2024: De feniks herrijst uit zijn as...

1.703 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 82 83 84 85 86 » | Laatste

Omlaag ↓

JH1988 19 januari 2024 14:59

En daar zijn we. Van +4% naar -1.5% op dagvolume. Mijn bijkoop moment van 20 komt dichterbij.

JH1988 19 januari 2024 17:03

+4 naar -2.5%

Heerlijk dagje basic fit!:) 6.5% verandering, laag volume. Algo de baas.

Jochie1962 19 januari 2024 17:35

quote:
JH1988 schreef op 19 januari 2024 17:03:
+4 naar -2.5%

Heerlijk dagje basic fit!:) 6.5% verandering, laag volume. Algo de baas.

Dat is toch geen laag volume? 209 K terwijl het gemiddelde op 118 K ligt !

VforVermogen 20 januari 2024 06:59

BF moet gewoon leveren de komende paar jaar. Laten zien dat de voorgeschotelde cashflows werkelijkheid worden. Als dat lukt dan volgt de koers vanzelf. Want de voorgeschotelde cashflows zijn erg goed.

Eva 22 januari 2024 19:09

Het siert BF dat zij tijdens de CMD slide 11 en slide 25 van de CFO hebben gedeeld.

Mijn ‘sanity check’ is dat om de kasstroom eind 2026 te behalen de veronderstelling van de CFO is dat alle 1.400 clubs full mature zijn: ca. 4,5mm leden eind 2026.

Als je het als volgt benadert klinkt het niet raar: ca. 6% gemiddeld jaarlijkse leden groei.

Als je een churn van 4% per maand veronderstelt moet je bruto ledenaanwas meer dan 6,5mm nieuwe betalende leden zijn in de komende 3 jaar. Dat is een jaarlijks gemiddelde ‘churn rebound’ van meer dan 1,125.

Dat zal de nodige kortingen en marketing uitgaven vergen.

Om de voorgeschotelde netto kasstroom van ca. €280mm eind 2026 te bereiken zal o.b.v. capex (onderhoud & IT), rente en belasting een underlying EBITDA van grofweg €475mm nodig zijn (omzet ca. €1,435mmm: let op gem. # leden 2026 ca. 4,4mm).

Dat is een jaarlijkse omzet groei van grofweg 11,5% in de komende 3 jaar. De yield zal dan gemiddeld jaarlijks met iets minder dan 4% moeten groeien.

De markt lijkt de getoonde ‘upside’ van p.11 (nog) niet te willen inprijzen en daar geef ik ze gelijk in. Ondanks dat ik het van moed vind getuige om een 3 jaar ‘doorkijk’ te geven is mijn angst dat de markt BF hier straks weer voor ‘straft’ omdat de kasstromen op p.11 op een roze wolk lijkten te zijn geschreven.

De 80:20 regel bestaat niet voor niets. M.a.w. neem aan dat 80% van de clubs de interne doelstellingen weten te behalen en dat de overige 20% hier onder zit.

De vermelde €4,3 kasstroom per aandeel in 2026 wordt als een ‘onderkant’ aangegeven (de range loopt tot €5). Maar o.b.v. mijn ‘sanity check’ zit je bij de ‘onderkant’ al grofweg op 100% full mature clubs. Of de markt (en ik) zijn te conservatief óf BF heeft zich laten verleiden om een ‘goed nieuws show’ te presenteren waar straks mogelijk ‘breaking news’ op volgt.

Dat het management team van BF (nu) niet massaal aandelen koopt om de markt hun gelijk te tonen begrijp ik dan ook niet (De CEO is een uitzondering gegeven zijn aandelenbelang en de tientallen clubs die hij aan BF verhuurt). Bij full maturity zou ik genoegen nemen met een ‘direct yield’ van ca. 8% (upside hebben de clubs dan niet meer). €4,3/0,08 geeft eind 2026 een aandelenprijs van €53,75. Dat levert een IRR van ca. 25% p.j. Een verdubbeling van je inleg ‘go for it’.

JH1988 22 januari 2024 22:24

quote:
Eva schreef op 22 januari 2024 19:09:
Het siert BF dat zij tijdens de CMD slide 11 en slide 25 van de CFO hebben gedeeld.

Mijn ‘sanity check’ is dat om de kasstroom eind 2026 te behalen de veronderstelling van de CFO is dat alle 1.400 clubs full mature zijn: ca. 4,5mm leden eind 2026

Ik voorzie deze cashflow ook nog door het volgende.

1)club openingen in 2024 zijn redelijk mature clubs tegen eind 2026.
2)yield per lid gaat omhoog van 23.50 naar 25.50. Dit is per lid jaarlijks 24 euro. Scheelt toch weer 100+ miljoen extra omzet. En tuurlijk, kosten gaan ook omhoog.
3)clubs zijn cash flow positief vanaf 1500 leden, dus ook de clubs die in 2025 geopend worden zullen meedragen aan de cashflow.

Tenko 23 januari 2024 06:04

Ik denk/hoop ook dat een kwalitatief groeibedrijf als Basic-Fit zich op korte termijn niet zou laten vangen aan het brengen van een "goed nieuws show" wetende dat hun focus zich baseert op groei en het niet halen van de doelstellingen in hun gezicht zou ontploffen. Uiteindelijk zitten zij midden in het bedrijf met de beste data en kennis. Dus hopelijk zijn er dan gewoon nog zaken die wij "over het hoofd zien" eerder dan dat zij uitgaan van een perfecte groei zonder enige tegenslag.

The Third Way... 23 januari 2024 07:27

Barclays verlaagt koersdoel Basic-Fit

(ABM FN-Dow Jones) Barclays heeft maandag het koersdoel voor Basic-Fit verlaagd van 43,00 naar 35,00 euro met een onveranderd Overwogen advies. Dit bleek maandag uit een rapport van de Britse bank.

De analisten van de bank besloten na de beleggersdag van de fitnessketen eind vorig jaar en een recente Spaanse overname, om hun taxaties aan te passen.

De verwachtingen voor de omzet in 2023 en 2024 werden met 3 procent verlaagd, en voor de EBITDA met respectievelijk 4 en 6 procent.

Ondanks de koersdoelverlaging vindt Barclays de visie van de fitnessketen, dat wil zeggen nieuwe clubs openen in regio's waar er nog te weinig aanbod is, en zo een aantrekkelijk rendement maken, nog altijd aantrekkelijk. Maar de analisten verlaagden de 'multiples' waartegen het de aandelen waardeert, na een "teleurstellende aanwas van het aantal leden en de winst ten opzichte van de verwachtingen".

Eva 23 januari 2024 08:01

quote:
JH1988 schreef op 22 januari 2024 22:24:
[...]

Ik voorzie deze cashflow ook nog door het volgende.

1)club openingen in 2024 zijn redelijk mature clubs tegen eind 2026.
2)yield per lid gaat omhoog van 23.50 naar 25.50. Dit is per lid jaarlijks 24 euro. Scheelt toch weer 100+ miljoen extra omzet. En tuurlijk, kosten gaan ook omhoog.
3)clubs zijn cash flow positief vanaf 1500 leden, dus ook de clubs die in 2025 geopend worden zullen meedragen aan de cashflow.

Bij 1.500 leden is de overhead nog niet betaald, ook de onderhoud en IT capex niet noch de rente.

Dat is een terugkerend item waar ik de vinger op de zere plek leg van dit biz model: break even point ligt ver in het jaar (ergens in september wordt het pas leuk voor de aandeelhouder)

Verder probeer ik naar de prijselasticiteit te wijzen (kannibalisatie is hier al een voorbeeld van gebleken - premium abo). Als de abo prijs te hard stijgt gaat je budget-image verloren en is er een redelijke kans dat je churn-rebound te laag zal zijn.

Over de periode 2015-2019 is de yield met een factor 1,03 gestegen (zit ook nog de switch naar 4 weken in!). Daarna is de yield met een factor 1,2 toegenomen. We hebben ook gezien wat dat deed met het gemiddeld aantal betalende leden per club (al was de prijsaanpassing gerechtvaardigd gegeven de enorme kosten explosie - maar BF heeft er (te) lang over gedaan om de nieuwe prijsstructuur aan de markt te communiceren).

Als de 1.400 clubs ca. 75% behalen van wat de CFO heeft voorgelegd ben ik dik tevreden en dat lijkt me voor alsnog een realistischere casus (nogmaals dit is een 'asset gardening' scenario op p.11 dus geen expansie capex).

Maar goed we hebben het (bijna) allemaal over een ondergewaardeerd aandeel: hoe groot die onderwaardering is de tijd zal het leren.

Zoals eerder door mij aangegeven voor 2024 een koers van €30-€33 ben ik tevreden (bizar trouwens dat een analist (Barclays) de waarde van een redelijk eenvoudig te doorgronden bedrijf met bijna 20% afwaardeert).

Eva 23 januari 2024 11:26

Over de periode 2015-2019 is de yield met een factor 1,03 gestegen (zit ook nog de switch naar 4 weken in!). Daarna is de yield met een factor 1,2 toegenomen.

dit is nonsens wat ik schrijf

de toename van de yield is min of meer gelijk gebleven maar (zoals the 3rd way al aangaf) de opex per betalend lid is in de periode na Corona enorm gestegen

Opex/yield in 2017 was 64% in 2023 zal dat ca. 73% bedragen

Umi1 23 januari 2024 15:01

Bijna 23 clubs geopend in Duitsland. Ook in Berlijn gaat er binnenkort eentje open.
De versnelling is ingezet.

Jochie1962 23 januari 2024 17:17

quote:
Eva schreef op 23 januari 2024 11:26:
.....

dit is nonsens wat ik schrijf

......

... dus tóch !

The Third Way... 23 januari 2024 17:39

quote:
Umi1 schreef op 23 januari 2024 15:01:
Bijna 23 clubs geopend in Duitsland. Ook in Berlijn gaat er binnenkort eentje open.
De versnelling is ingezet.

Oef..., better late than never. Op hoeveel zitten we nu YTD?

Umi1 23 januari 2024 18:46

quote:
The Third Way... schreef op 23 januari 2024 17:39:
[...]
Oef..., better late than never. Op hoeveel zitten we nu YTD?

Niet meer kort gevolgd.
Duitsland had eind 2023 10à12 clubs dacht ik?

Eva 23 januari 2024 19:17

quote:
Umi1 schreef op 23 januari 2024 18:46:
[...]

Niet meer kort gevolgd.
Duitsland had eind 2023 10à12 clubs dacht ik?

ik had begrepen totaal 12 clubs eind 2023 in Dld
waarvan er 9 nieuw zijn geopend in dat jaar

Eva 25 januari 2024 10:53

Kantorenbelegger NSI heeft de waarde van zijn vastgoed in de tweede helft van 2023 opnieuw hard zien dalen. De gestegen rente noopte de onderneming met prominente gebouwen in Amsterdam en Den Haag tot een afschrijving van ruim 8%. Dat blijkt uit de voorlopige jaarcijfers die het bedrijf donderdagochtend voorbeurs presenteerde.

Taxateurs sneden in de eerste helft van het jaar ook al flink in de waarde van NSI’s kantorenportefeuille, waardoor de totale afschrijving in 2023 neerkomt op 17,4%. Op de Amsterdamse kantoren werd relatief veel afgeschreven, deze panden werden tot een vijfde minder waard. De waarde van de totale portefeuille van NSI was eind vorig jaar ongeveer €1 mrd.

NSI schrijft deze waardedalingen vrijwel geheel toe aan de gestegen rente. Die maakt het voor vastgoedbeleggers duurder geld te lenen en dat vertaalt zich na jaren van forse prijsstijgingen in lagere tarieven voor woningen, winkels en kantoren.

Zou er een parallel met BF te trekken zijn?

Intrinsiek geïnvesteerd vermogen van BF meer dan €1,8mmm.

Máár hier geen verhuur van een onroerende zaak maar roerende zaken. Waarbij de BF-huurinkomsten de prijs-index niet heeft kunnen bijbenen i.t.t. onroerende zaken waar de inkomsten de index min of meer hebben gevolgd.

De rente is de grootste ‘killer’ voor de lagere toegekende waarde van een club t.o.v. de periode van ‘gratis’ geld.

Tartessos 26 januari 2024 09:48

Bron: De Belegger okt 2023.

Basic-Fit boekt recordomzet en zet Koers op verdere groei
In het kort:

Basic-Fit boekt in de eerste drie kwartalen van 2023 een indrukwekkende omzetstijging van 36 procent, resulterend in 765 miljoen euro.
Groeiende ledenaantallen, prijsstijgingen voor basisabonnementen en de promotie van premium lidmaatschappen dragen bij aan de stijgende opbrengsten per lid.
De fitnessketen mikt op verdere groei, met de opening van 216 nieuwe clubs in de eerste negen maanden en ambitieuze doelen voor de toekomst, waaronder een gemiddelde omzet van 24,50 euro per lid in 2024.
Basic-Fit, heeft in de eerste drie kwartalen van 2023 indrukwekkende resultaten geboekt. De omzet steeg met maar liefst 36 procent tot 765 miljoen euro, dankzij een groeiend klantenbestand en een slimme strategie om de keuze voor premium abonnementen te bevorderen.

Tartessos 26 januari 2024 09:51

Jaarcijfers 2023 , waarschijnlijk net als vorig jaar 14 maart 2024.

The Third Way... 27 januari 2024 13:22

quote:
Umi1 schreef op 23 januari 2024 15:01:
Bijna 23 clubs geopend in Duitsland. Ook in Berlijn gaat er binnenkort eentje open.
De versnelling is ingezet.

Dus 12 in Duitsland en nu "Oh Champs-Elysees" 20 in Frankrijk. Umi1 noemde eerder 13 clubs in andere landen dus samen minstens 45 nieuwe clubs YTD.

corporate.basic-fit.com/docs/Basic-Fi...

Plus uiteraard de Spaanse overname van 47 clubs naar alles samen 92. Hehe, dat zet zoden aan de dijk...

M@ndje 31 januari 2024 08:41

Ik zie in Frankrijk 22 upcoming clubs staan, waar dit er recentelijk nog maar 5 oid waren, kortom we zitten voor dit jaar al op 100!

1.703 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 ... 82 83 84 85 86 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	10 mei 2024 17:35
Koers	21,880
Verschil	+0,400 (+1,86%)
Hoog	22,080
Laag	21,380
Volume	194.431
Volume gemiddeld	264.604
Volume gisteren	169.110

Basic-Fit nieuws meer

26 apr	Slotcall: AEX met een knaller Konings...
26 apr	Beursblik: geen grote verrassingen bi...	2
26 apr	Basic-Fit boekt hogere omzet met meer...	1
05 apr	Beursblik: ING verlaagt koersdoel Bas...
05 apr	Jefferies herhaalt koopadvies Basic-Fit	2
27 mrt	Basic-Fit rondt overname af van Spaan...
26 mrt	OLP weer kleiner in Basic-Fit
20 mrt	OLP flink kleiner in Basic-Fit	1
18 mrt	Berenberg verlaagt koersdoel Basic-Fit	4
14 mrt	Beursblik: resultaten Basic-Fit confo...	5