gerrit 69 schreef op 24 februari 2013 21:29:
[...]
Beste vinno777
Nu ben je al zo lang lid van het IEX-forum en dan nog vraag je mij de onderbouwing dat Scheepbouwer het verkloot heeft.
Eind 2008 begin 2009 begon ik al het beleid van Scheepbouwer te wantrouwen, terwijl menig forumlid nog lyrisch was over onze zakkenvuller Scheepbouwer.
KPN is in 2004 met de eigen aandelen-inkoop gestart toen de koers nog redelijk laag stond.
Dit beleid werd bij veel hogere koersen in 2007 doorgezet.
De eigen aandelen inkoop vanaf 2007 tot en met 2011 betrof in totaal 424 miljoen aandelen die werden ingekocht tegen een gemiddelde koers op € 10,50 met een totale beurswaarde van bijna 4,5 miljard Euro
Dit geld is compleet verdampt in een bodemloze put.
Begin 2009 heb ik beleggers al gewaarschuwd, dat eigen aandelen-inkoop niets met ondernemen te maken heeft.
Even een mooie zin uit het jaarverslag van KPN in 2008;
KPN bevestigd nogmaals niet de intentie te hebben onbenutte overtollige kasmiddelen aan te houden.
Dez willen we laten terugvloeien aan de aandeelhouders door extra uitkeringen van speciaal dividend of via het terugkopen van aandelen.
Het terugkopen van aandelen kan alleen plaatsvinden op een prijsniveau dat waarde toevoegt voor de resterende aandeelhouders.
(leuker kon Scheepbouwer het niet verkopen!!)
Het dividend stond niet in verhouding ten opzichte van de winst;
Over 2010 was de winst per aandeel € 1,14 en het dividend € 0,80
Over 2011 was de winst per aandeel € 1,06 en het dividend € 0,85
Scheepbouwer heeft voor Sinterklaas gespeeld, maar vooral voor zichzelf.
Even een mooie zin over het dividendbeleid, want daar was KPN goed in;
Het dividend per aandeel zal naaar verwachting stijgen van € 0,60 per aandeel in 2008 naar € 0,80 per aandeel in 2010 vanwege de " Terug naar groei " strategie en de voortdurende terugkoop van eigen aandelen.
(letterlijk zo stond dit in het jaarverslag van 2008)
Wat ik Scheepbouwer kwalijk neem, is dat hij onverdroten door is gegaan met het kwistig uitdelen van geld, zichzelf daarbij ook rijkelijk, en niet doeltreffend de schuldopbouw is gaan aflossen en een groot deel van de overtollige cash te besteden aan innovatie.
Wel nam hij Getronics over, wat toen al een zinkend schip was.
Scheepbouwer was een goed saneerder, maar bij hem ontbrak het voortschrijdend inzicht om KPN na 10 jaar definitief goed op de rails te zetten.
Scheepbouwer had in 2005 plaats moeten maken voor een slimme ondernemer, maar het establishment heeft hem daarna jarenlang zijn gang kunnen laten gaan zonder enige vorm van kritiek.
Nu moet KPN weer een grote emissie op touw zetten, terwijl Scheepbouwer bijna 4,5 miljard Euro in de verbrandingsoven heeft gedaan.
Dit is in het kort mijn onderbouwing.
Groet van Gerrit