Beursonline.nl

Wall Street Trader 26 januari 2024 14:48

0

@MilesDavis

No, I'm not happy with this outcome but there's nothing we can do about it. It's up to the board to finally deliver on the expectations.

You can read more over the incentive program for the coming years here:

ontex.com/wp-content/uploads/2023/04/...

@Galaking

They couldn't agree on the selling price yet.

@Keffertje

For more (financial) details we just have to wait until February 8th.

keffertje 26 januari 2024 16:37

0

@Keffertje

For more (financial) details we just have to wait until February 8th.

Of course I know that we have to wait until February 8, but what strikes me is that after the sale of Mexico, which was more than welcome, three negative developments occurred:

a. The transaction is still not finalized and it is uncertain when this will be the case
b. Post closing adjustments - that are usually negative - seem to be necessary and it is still unclear what the negative impacts are on the proceeds
c. The 'deffered receivable' (uitgestelde vordering) has not been paid yet and this might mean that part of it will not been paid at all. Apart from the negative cash impact this might also imply that the profit and loss account is affected negatively.

KAATSCLUB 27 januari 2024 10:19

0

Wat die uitgestelde betaling ( +- 40 milj) betreft die is overeen gekomen bij de de deal verkoop Mexico even dit ter verduidelijking voor een paar bollebozen hier op het forum ". In addition, the parties have agreed to a deferred payment with a value of approximately €40 million, payable to Ontex over a maximum of five years."

Wat de verkoop van Pakistan en Algerije betreft , als men weet hoe het er in die landen aan toe gaat , dan hoef je totaal niet verbasst te zijn dat het de nodige vertraging oploopt en dat gezegd zijnde ..als die verkoop reeds zou in orde zijn of niet ...op de beurskoers van Ontex heeft dit in geen van beide gevallen ook maar enige impact.
Het enige wat Ontex moet doen is de goede lijn van 2023 verder doortrekken in 2024 en er voor zorgen dat men Brazilie en Turkije voor een deftige prijs verkocht krijgt...en dat hoeft niet NU te zijn.
Voor diegenen die die alleen maar blijven zitten in Ontex voor het hopen op één of andere overname deal of iets in die vorm in 2024 ...dat mag je met 100% ZEKERHEID VERGETEN.

keffertje 27 januari 2024 11:41

2

quote:
KAATSCLUB schreef op 27 januari 2024 10:19:
Wat die uitgestelde betaling ( +- 40 milj) betreft die is overeen gekomen bij de de deal verkoop Mexico even dit ter verduidelijking voor een paar bollebozen hier op het forum ". In addition, the parties have agreed to a deferred payment with a value of approximately €40 million, payable to Ontex over a maximum of five years."

Wat de verkoop van Pakistan en Algerije betreft , als men weet hoe het er in die landen aan toe gaat , dan hoef je totaal niet verbasst te zijn dat het de nodige vertraging oploopt en dat gezegd zijnde ..als die verkoop reeds zou in orde zijn of niet ...op de beurskoers van Ontex heeft dit in geen van beide gevallen ook maar enige impact.
Het enige wat Ontex moet doen is de goede lijn van 2023 verder doortrekken in 2024 en er voor zorgen dat men Brazilie en Turkije voor een deftige prijs verkocht krijgt...en dat hoeft niet NU te zijn.
Voor diegenen die die alleen maar blijven zitten in Ontex voor het hopen op één of andere overname deal of iets in die vorm in 2024 ...dat mag je met 100% ZEKERHEID VERGETEN.

Ter voorkoming van misverstanden: ik beschouw mij niet als een bolleboos, maar ben iemand met 50 jaar beleggingservaring en 30 jaar actief op het gebied van corporate governace, die het leuk vindt om van tijd tot tijd onderbouwde gedachten te delen met mensen die daar prijs op stellen.

Ten aanzien van jouw posting merk ik het volgende op:

1. Investor relations van Ontex heeft mij verteld dat de opmerking inzake de deal met Mexico in het q3 bericht: 'The transaction is still subject to....' uitdrukkelijk op hun verzoek is toegevoegd.

Ik ben gewend tussen de regels door te lezen dus ik leid daar uit af dat daar nog issues spelen en de uitkomst dus mogelijk negatiever is dan de markt nu verwacht.

2. De verkoop van Alg en Pak heeft dan weliswaar een geringe financiele impact, maar is een belangrijke stap in het decomplexen van de organisatie, die bij een goed geleid bedrijf ook zal leiden tot verdere verlaging van indirecte kosten (sanering HQ) en - zoals ze zelf zeggen - te kunnen focusen op een versnelling van de uitrol van hun nieuwe strategie.

3. Zolang Bra en Tur niet zijn verkocht blijft de vennootschap worstelen met een te hoge schuld, die naar gangbare normen terug moet naar max 2x ebitda. Er is dus wel degelijk sprake van enige urgentie, hoewel het niet meer tegen weggeefprijzen hoeft te gebeuren.

4. Nadat de twee grootaandeelhouders vorig jaar een met mij afgesproken samenkomst (onafhankelijk van elkaar) op het laatste moment hebben afgezegd, ben ik de hoop verloren dat dit bedrijf bereid is te luisteren naar goedbedoelde en constructieve adviezen en heb ik mijn inspanningen op dit punt op een laag pitje gezet. Ik denk dat het bedrijf vanwege de verpolitiekte en naar binnen gerichte cultuur, nooit zelfstandig een koers van 15 euro op de borden gaan krijgen, maar laat me graag verrassen. Vandaar dat ik in afwachting ben van een overname om dit dossier af te kunnen sluiten, overigens zonder de verwachting dat dit ook daadwerkelijk (al dan niet dit jaar) gaat gebeuren.

Gaston Lagaffe 29 januari 2024 11:58

1

quote:
keffertje schreef op 27 januari 2024 11:41:
[...]
4. Nadat de twee grootaandeelhouders vorig jaar een met mij afgesproken samenkomst (onafhankelijk van elkaar) op het laatste moment hebben afgezegd, ben ik de hoop verloren dat dit bedrijf bereid is te luisteren naar goedbedoelde en constructieve adviezen en heb ik mijn inspanningen op dit punt op een laag pitje gezet. Ik denk dat het bedrijf vanwege de verpolitiekte en naar binnen gerichte cultuur, nooit zelfstandig een koers van 15 euro op de borden gaan krijgen, maar laat me graag verrassen. Vandaar dat ik in afwachting ben van een overname om dit dossier af te kunnen sluiten, overigens zonder de verwachting dat dit ook daadwerkelijk (al dan niet dit jaar) gaat gebeuren.

Ontex kent m.i. verschillende problemen : 1) het zwakke management -> is genoeg over gezegd . 2) de stevige concurrentie -> Ontex kan niet zelfstandig overleven en zal op enig moment opgekocht worden. 3) twee problematische grootaandeelhouders : GBL wil er vanaf maar heeft geen enkele haast want het betreft ca. 0,5% van hun portefeuille. PIA wil er vanaf maar wil haar verlies minimaliseren. In beide gevallen willen ze (omgerekend ?) ca. € 15,- per aandeel krijgen. Dit gaat voorlopig niet gebeuren. Zelfs als operationele marge > 10% , Aebitda/Schuld < 2,3 en Non- Core volledig verkocht (en betaald !) is zie ik de koers niet boven de € 11,- komen. Er zijn voldoende kleine bedrijven die spotgoedkoop zijn. Waarom zou je Ontex (met alle respect een zwakke onderneming met een rampzalig verleden) tegen een KW van meer dan 11 willen kopen ? Ik gun iedereen die € 15,- maar de kans dat dit zal gebeuren is klein. Misschien dat AIP in de buurt zal willen komen als ze het per se met Attindas (is ook te klein) willen combineren.

brt 29 januari 2024 14:52

1

Elke berekening van reële bedrijfswaarde staat of valt met de verkoop van Brazilië. Stel dat Brazilië voor een pak meer verkocht wordt dan verwacht (bv €200m vs €100m), heeft dit een zeer grote impact op net debt en EBITDA. M.i. kan je zo wél tot een 15 euro per aandeel komen, al blijft het eerder optimistisch.

Op de Ontex website kan je de projecties van analisten nalezen. Daar zie je dat men rekent op €202m adjusted EBITDA voor de core markets (ex Brazilië dus) en winst na belastingen van €74m voor FY2024.

keffertje 29 januari 2024 18:07

0

quote:
brt schreef op 29 januari 2024 14:52:
Elke berekening van reële bedrijfswaarde staat of valt met de verkoop van Brazilië. Stel dat Brazilië voor een pak meer verkocht wordt dan verwacht (bv €200m vs €100m), heeft dit een zeer grote impact op net debt en EBITDA. M.i. kan je zo wél tot een 15 euro per aandeel komen, al blijft het eerder optimistisch.

Op de Ontex website kan je de projecties van analisten nalezen. Daar zie je dat men rekent op €202m adjusted EBITDA voor de core markets (ex Brazilië dus) en winst na belastingen van €74m voor FY2024.

Ja, dat is een leuk staatje en hoewel Ontex duidelijk aangeeft dat ze dit niet per se onderschrijven, zal het toch niet heel ver van de verwachte werkelijkheid door Ontex zelf zitten. Immers, de analisten worden gevoed met informatie van het bedrijf zelf.

Voor de goede orde de projectie is de mediaan van alle schattingen (Voor de niet statistici onbder ons: De mediaan is de middelste waarde van een groep getallen die gerangschikt wordt volgens grootte. Het is het getal dat exact in het midden ligt zodat 50% van de gerangschikte getallen boven 50% ligt en 50% onder de mediaan).

Nog tien dagen dan wordt er hopelijk weer iets duidelijker over de voortgang en laat ik dan net in Brazilië zitten (maar niet om een deal rond te maken hoor :))

Gaston Lagaffe 30 januari 2024 13:16

0

quote:
Gaston Lagaffe schreef op 29 januari 2024 11:58:
[...]Misschien dat AIP in de buurt zal willen komen als ze het per se met Attindas (is ook te klein) willen combineren.

Zat Attindas nog eens te bekijken en wie komen we daar als (recente) CEO tegen ? Inderdaad Esther Berrozpe de voormalige CEO van Ontex. Was mij niet bekend. Nu die zal daar waarschijnlijk - ook - vanwege haar kennis van Ontex zitten. Ik zie AIP nog wel een keer in actie komen. De combinatie is eigenlijk te mooi om te laten schieten.

keffertje 30 januari 2024 13:40

0

quote:
Gaston Lagaffe schreef op 30 januari 2024 13:16:
[...]Zat Attindas nog eens te bekijken en wie komen we daar als (recente) CEO tegen ? Inderdaad Esther Berrozpe de voormalige CEO van Ontex. Was mij niet bekend. Nu die zal daar waarschijnlijk - ook - vanwege haar kennis van Ontex zitten. Ik zie AIP nog wel een keer in actie komen. De combinatie is eigenlijk te mooi om te laten schieten.

Vreemd, zou ze geen concurrentiebeding hebben moeten tekenen, nadat ze met een paar miljoen de deur uit liep bij Ontex?

keffertje 30 januari 2024 13:46

0

quote:
keffertje schreef op 30 januari 2024 13:40:
[...]

Vreemd, zou ze geen concurrentiebeding hebben moeten tekenen, nadat ze met een paar miljoen de deur uit liep bij Ontex?

Aha, ik zie het al. Waarschijnlijk slim omzeild. Eerst 3 maanden niets, dan 9 maanden business partner bij AIP en vervolgens doorgeschoven naar Attindas.

Overigens knap speurwerk Gaston. Complimenten!

brt 30 januari 2024 16:03

0

Dat meen je niet. Wat voor een 'twist' nu weer in het drama Ontex. Zij was een degelijke CEO die in moeilijke tijden de start van de turn-around heeft ingezet, met vernieuwing van topmanagement erbij. Dan wordt ze buitengezet zonder veel uitleg (heel bizar) en komt er een placeholder-pionnetje naar voren.

Is dit allemaal deel van een groter plan? Was het al van in het begin de bedoeling om het zo te spelen?

Zou toch héél erg bijzonder zijn mocht ze met een parachute van een paar miljoen zomaar bij de concurrentie mogen gaan staan. Die clausules zullen toch wel strenger beschreven staan?

Een combinatie van de twee heeft nu alleszins alleen maar een grotere slagkans met een CEO die binnenkort beide bedrijven van binnen en van buiten kent.

keffertje 30 januari 2024 16:08

0

Ik meende het niet alleen, het is een feit! Simpelweg google gebruikt na de gouden tip van Gaston. Zo helpen we elkaar. De overnamefantasie kan weer uit de kast worden gehaald!

Gaston Lagaffe 30 januari 2024 16:08

0

quote:
keffertje schreef op 30 januari 2024 13:46:
[...]
Aha, ik zie het al. Waarschijnlijk slim omzeild. Eerst 3 maanden niets, dan 9 maanden business partner bij AIP en vervolgens doorgeschoven naar Attindas. Overigens knap speurwerk Gaston. Complimenten!

Of dit (Ex CEO Ontex Berrozpe nu CEO Attindas) voordelig is voor een eventueel bod van AIP of Ontex kom ik even niet uit maar het is wel bijzonder om zo te 'verhuizen'. Berrozpe heeft als voormalig CEO Ontex detailkennis van Ontex en zal deze inzetten. Bij het combineren van activiteiten kan dit van pas komen mits GBL deze 'verhuizing' accepteert. Ik zie AIP / Attindas als een van de weinige kopers die bereid zou kunnen zijn wat dieper in de buidel te tasten (€ 14,99 ?) gezien de mogelijkheden die een fusie kan opleveren. Met Berrozpe in huis kunnen ze dit beter (goed ?) inschatten.

Gaston Lagaffe 30 januari 2024 16:21

0

quote:
keffertje schreef op 30 januari 2024 16:08:
De overnamefantasie kan weer uit de kast worden gehaald!

Als je er nog eens goed over nadenkt gaat dit (waarschijnlijk) gebeuren. Het is - te - bijzonder om 'normaal' te zijn. Mijn enige twijfel bestaat bij GBL. Als zij deze actie niet geinitieerd hebben zou men een overname kunnen blokkeren. Ik heb het vertrek van Berrozpe en de wissel Calvo Paz trouwens nooit begrepen. Kijk ook even naar Michael Bredael (= GBL) 2014-2016 Hoofd M&A BNP Paribas. Als het gepland is, is hij er bij betrokken. Jammer dat we deze persoon niets kunnen vragen (hij zou trouwens toch niets zeggen).

Snovkov 30 januari 2024 16:45

0

man, wat een sappige details. Ik krijg weer zin om ze te kopen :)

keffertje 30 januari 2024 17:44

0

quote:
Gaston Lagaffe schreef op 30 januari 2024 16:21:
[...]Als je er nog eens goed over nadenkt gaat dit (waarschijnlijk) gebeuren. Het is - te - bijzonder om 'normaal' te zijn. Mijn enige twijfel bestaat bij GBL. Als zij deze actie niet geinitieerd hebben zou men een overname kunnen blokkeren. Ik heb het vertrek van Berrozpe en de wissel Calvo Paz trouwens nooit begrepen. Kijk ook even naar Michael Bredael (= GBL) 2014-2016 Hoofd M&A BNP Paribas. Als het gepland is, is hij er bij betrokken. Jammer dat we deze persoon niets kunnen vragen (hij zou trouwens toch niets zeggen).

Bredael was de man met wie ik zou spreken (zijdens GBL). Hij zegt dus niet alleen niets, hij is nog onbeleefd en onbetrouwbaar ook.

Gaston Lagaffe 30 januari 2024 18:05

0

quote:
keffertje schreef op 30 januari 2024 13:46:
[...]
Aha, ik zie het al. Waarschijnlijk slim omzeild. Eerst 3 maanden niets, dan 9 maanden business partner bij AIP en vervolgens doorgeschoven naar Attindas. Overigens knap speurwerk Gaston. Complimenten!

Volgens de Tijd (welbekend in Vlaanderen) is Gustavo Calvo Paz sinds 2018 aan ENA Investment Capital (haalde trouwens in het verleden ENA en PAI Partners door elkaar) verbonden als 'senior advisor'. Het begint daar wel erg 'knus' te worden. ENA zet november 2022 een nieuwe CEO (Calvo Paz) neer bij Ontex. Sinds mei 2021 was hij al NE-director bij Ontex. ÁIP geeft aan Ontex te willen kopen maar wordt afgewezenen, CEO (Berropez) vertrekt. Deze oude CEO (Berropez)'verhuist ondertussen naar AIP. Wat zou iedereen gelukkig worden als AIP uiteindelijk Ontex zou overnemen. Calvo Paz met een dikke bonus als 'senior advisor' terug naar ENA (ENA heeft haar geld eindelijk deels terug). Berropez nieuwe CEO van AttindasOntex en GBL heeft dit dossier eindelijk elders geparkeerd. Ben benieuwd of we het daadwerkelijk gaan zien gebeuren.

Tordan 30 januari 2024 18:14

0

quote:
Gaston Lagaffe schreef op 30 januari 2024 18:05:
[...]Volgens de Tijd (welbekend in Vlaanderen) is Gustavo Calvo Paz sinds 2018 aan ENA Investment Capital (haalde trouwens in het verleden ENA en PAI Partners door elkaar) verbonden als 'senior advisor'. Het begint daar wel erg 'knus' te worden. ENA zet november 2022 een nieuwe CEO (Calvo Paz) neer bij Ontex. Sinds mei 2021 was hij al NE-director bij Ontex. ÁIP geeft aan Ontex te willen kopen maar wordt afgewezenen, CEO (Berropez) vertrekt. Deze oude CEO (Berropez)'verhuist ondertussen naar AIP. Wat zou iedereen gelukkig worden als AIP uiteindelijk Ontex zou overnemen. Calvo Paz met een dikke bonus als 'senior advisor' terug naar ENA (ENA heeft haar geld eindelijk deels terug). Berropez nieuwe CEO van AttindasOntex en GBL heeft dit dossier eindelijk elders geparkeerd. Ben benieuwd of we het daadwerkelijk gaan zien gebeuren.

Maar waar gaat GBL qua prijs dan mee akkoord? Ooit lag er een bod van ik meen 27,50 euro en die vonden ze te laag. Dat was nog wel onder die franse CEO. Jouw mogelijke scenario zou best kunnen, vooral door die move van Esther Berrozpe. Ik moet het nog zien. Voor hetzelfde geld zitten ze bij Ontex weer met oogkleppen op.

Gaston Lagaffe 30 januari 2024 18:15

0

quote:
keffertje schreef op 30 januari 2024 17:44:
[...]
Bredael was de man met wie ik zou spreken (zijdens GBL). Hij zegt dus niet alleen niets, hij is nog onbeleefd en onbetrouwbaar ook.

Niks persoonlijks maar Michael Bredael zou alleen met jou (of mij ?) willen praten als GBL er voordeel van zou kunnen hebben. Zo werkt die wereld. Gustavo Calvo Paz moet goed opletten wat Bredael zegt anders kan hij ook vertrekken. Zoals ik eerder aangegeven heb : Ontex is geen lange termijn belegging. Ondanks dat retail-beleggers, gezien de beperkte beurswaarde van Ontex, belangrijk zijn hebben we hier eigenlijk niets te zoeken. Via Bredael bepaalt GBL wat er zal gebeuren.

Gaston Lagaffe 30 januari 2024 18:26

0

quote:
Tordan schreef op 30 januari 2024 18:14:
[...]
Maar waar gaat GBL qua prijs dan mee akkoord? Ooit lag er een bod van ik meen 27,50 euro en die vonden ze te laag. Dat was nog wel onder die franse CEO. Jouw mogelijke scenario zou best kunnen, vooral door die move van Esther Berrozpe. Ik moet het nog zien. Voor hetzelfde geld zitten ze bij Ontex weer met oogkleppen op.

Laat ik beginnen met de mededeling dat in geen banden met GBL heb en dus niet weet wat zij willen. Ik zie dat ENA 'financieel klem zit en geld wil zien' en GBL Ontex 'elders wil laten renderen'. Voor GBL is het dood-kapitaal en veeeeeels te klein. Als Attindas en Ontex worden samengevoegd (ratio is er zeker) dan zal ENA willen uitstappen (€ 15,- per aandeel ?) en GBL blijft 'aan boord' en krijgt 15% van Attindas/Ontex. AIP moet het verder maar zien te redden. AIP en GBL passen ook veel beter bij elkaar wat omvang betreft. Zo schat ik het in. De koers van Ontex moet dus eerst omhoog (en non-core verkocht en betaald !)

Vertraagd	10 mei 2024 17:35
Koers	9,230
Verschil	+0,250 (+2,78%)
Hoog	9,280
Laag	9,000
Volume	125.088
Volume gemiddeld	159.959
Volume gisteren	78.039

15 apr	Degroof zet Ontex op de kooplijst
08 feb	Degroof Petercam wat positiever over ...
14 sep	Video: beursgenoteerd vastgoed ligt e...
06 sep	CFO Peter Vanneste verlaat Ontex
mei '23	Ontex doet goede zaken	1
mrt '23	GBL bezit nog steeds bijna 20 procent...	1
nov '22	Ontex ziet marges licht verbeteren	3
mei '22	Video: bieden overnames Boskalis en O...	2
mei '22	Marges Ontex nog steeds onder druk	2

Ontex « Terug naar discussie overzicht

Ontex 2024: overpromise and underdeliver or underpromuse and overdeliver

Meedoen aan de discussie?

Direct naar Forum

Detail

Ontex nieuws meer