De koers van Materialise is sinds januari 2022 gezakt van zo'n $22 naar een all times low van
zo'n $5 in oktober 2023.
De koers vandaag flirt met de $6 grens, vergelijkbaar met het niveau van 8 jaar geleden in februari 2016 ($5.22)
toen de koers historisch laag noteerde.
Vanaf mei 2017 tot 17 dec 2018 noteerde de koers steeds boven de $10 en lager dan $16.
Nog in dec 2018 ging de koers hoger tot $22.0, dan weer lager met een volgende dieptepunt pas in maart 2020 van $10.7
Nadien is in 2020 en 2021 de koers gestegen tot een astronomische piek van $87 in feb 2021.
Deze hoge koersen waren het gevolg van zware investeringen door Cathie Woods ARK fonds en andere investeerders.
Ik moet wel zeggen het jaar 2022 was ook een uitzonderlijk jaar, mogelijk was het aandeel
wat overgewaardeerd in 2022, en al zeker extreem overgewaardeerd in 2020/21 zoals hierboven uitgelegd.
Cathie ARK fonds heeft het belang in Materialise over het jaar 2022 zo goed als volledig afgebouwd
dit heeft de koers duidelijk geen goed gedaan.
In compbinatie met de stijgende rentes waren 2022 en 2023 dus geen goede jaren.
Cathie heeft haar laatste aandelen verkocht begin 2023, waardoor begin maart 2023 de koers
gezakt was naar zo'n $8.8.
De beurskoers van de laatste jaren is dus zeker geen goede graatmeter voor de waardering van het aandeel.
Volgens mij zijn ze nu wel sterk ondergewaardeerd, gezien we zwaar onder het niveau
van 10 jaar geleden noteren. Verder heb je ook een gemiddeld koersdoel van zo'n $12 van enkele analysten.
Dat zegt niet veel, maar ondersteunt wel het argument dat Materialise ondergewaardeerd is nu.
De gemiddelde omzet tussen 2018-2021 was zo'n €189 M.
De omzet in 2022 was €232
De onzet in 2023 ong. €250M (voorzichtige schatting).
Qua sales zijn we er dus zeker goed op vooruitgegaan, na al die jaren.
Als de resultaten voor Q4 2023 meevallen verwacht ik een traag herstel (als alles normaal verloopt) richting
$8 en wat later misschien $10 of hoger (tegen eind 2024) als de FED de interestvoeten weer verlaagt.
Nog even terzijde: 2022 was naast de afbouw van Cathie Woods'fonds ook een jaar waarbij zware investeringen
zijn gebeurt door Materialise via overnames, dit heeft het appetijt van beleggers ook niet goed gedaan.
Voor 2023 zou de nettowinst ook positief moeten uitkomen, hopelijk zo'n €10 Miljoen als er in Q4 geen te zware
investeringen zijn gebeurt. We kunnen wel stellen dat de investeerder zeer voorzichtig is geworden.
Als de rentes terug dalen en investeerders weer optimistischer, denk ik wel dat de koers terug richting $15
kan gaan of hoger, maar daarvoor is het nog te vroeg vrees ik.