*Justin* schreef op 28 november 2014 11:26:
[...]
Inmiddels worden we ook geholpen door de 'spreadsheet analisten' die je noemt. Omdat de resultaten ook zichtbaarder worden op cash niveau. Het UBS advies van vandaag is daar een voorbeeld van.
Het is nog een erg voorzichtig advies, maar je ziet dat negatieve analisten beginnen te draaien. Hun advies is nog wel erg gericht op bestaande business (de PND markt) maar desondanks is TomTom bij hen van de verkooplijst af.
Omdat ze verwachten dat TomTom volgend jaar 96 miljoen euro (45 cent per aandeel) cash genereert. TT koers noteert nu op 12x die vrije cashflow.
---
Beursblik: UBS haalt TomTom van verkooplijstABM Financial News
vrijdag 28 november 2014, 10:33
update: vrijdag 28 november 2014, 11:08
De cashflow van een onderneming is een zeer belangrijk onderdeel van de beleggingscase van een aandeel. De schatting van UBS betekent een verdubbeling van deze cashflow. De matige koersdoelverhoging begrijp ik dan ook niet.
UBS heeft het advies voor TomTom verhoogd van ‘verkopen’ naar ‘houden’ en het koersdoel bijgesteld van €5,30 naar € 5,50. Dit bleek vrijdag uit een bedrijfsrapport van de Zwitserse bank.
Analisten van UBS hadden verschillende redenen voor de adviesverhoging. Allereerst neemt de krimp van de markt voor ‘personal navigation devices’, de fysieke navigatiekastjes, af. Daarnaast richt TomTom zich meer en meer op segmenten met hogere marges, zoals Telematics. Ook voorzien de analisten een 'solide' vrije kasstroom van €96 mln in 2015 als gevolg van een betere controle over het werkkapitaal en lagere investeringen dan in 2014.
Tot slot zal de aanhoudende consolidatie in de sector volgens UBS een steun in de rug zijn voor de waardering van TomTom.