Ja, om bij één aandeel succes te hebben in beleggen moet je in feite:
- het juiste bedrijf (of een van de juiste) selecteren in de sector
- de juiste sector/markt selecteren
- de economie moet goed zijn (afhankelijk van de sector, kan verschillen)
- de beleggingstrends moeten mee zitten
Met het laatste bedoel ik dat sommige bedrijven structureel tegen lagere multiples worden verhandeld omdat mensen er geen trek in hebben daar in geïnvesteerd te zijn. Soms gebaseerd op economische overwegingen, soms meer op of het 'sexy' is, of vandaag de dag 'duurzaam'.
Het lijkt mij dat SBM 2.5 van de 4 scoort op dit beoordelingskader. Het is het juiste bedrijf in de sector (hoewel dat jarenlang niet zo was met alle schandalen), en de economie is op het moment op zich goed. Alleen kun je zeggen dat de markt/sector wat grillig is met de olieprijs die op en neer jojo't en daarmee een grillig investeringsklimaat voorschotelt. En natuurlijk de toekomst van de sector wel wat ongewis is met de beweging naar klimaatneutraliteit. En het punt wat echt totaal tegenzit zijn de beleggingstrends. Dus zelfs als zeker zou zijn dat SBM tot 2050 nog bepaalde omzetten zou draaien, dan willen sommige beleggers er niet in geïnvesteerd zijn. Dat is wel een groot probleem, want wij kunnen gelijk hebben, maar we zullen dan geen gelijk krijgen. Het enige dat je dan kunt doen is jaarlijks dividend vangen tot je een ons weegt. De multiple gaat nooit toenemen.