Het beurshuis KBC Securities mikte op een totale, wereldwijde deal van 400 miljoen euro, maar schroeft de verwachtingen - inclusief de VS - nu terug tot 150 miljoen euro, waarvan 100 miljoen euro voorafbetalingen.
Duur geldinfuus
Die betalingen zijn cruciaal om het onderzoek verder te financieren en het bedrijf van het dure geldinfuus te halen. Vorige zomer kreeg Mithra een kredietlijn van 100 miljoen euro van de investeerders Highbridge en Whitebox. Maar daar hangen zware kosten aan, in de vorm van verwatering van bestaande aandeelhouders door de conversie van schulden. Mithra heeft daarvan al 75 miljoen euro opgevraagd.
Analisten schatten in dat de betaling in de Europese Donesta-deal onvoldoende is om de financiën helemaal op orde te krijgen. En op de centen van een Amerikaanse deal is het nog langer wachten. Mithra moet dus vermoedelijk ook de laatste tranche van de converteerbare lening opvragen, met nog meer verwatering tot gevolg. ‘Liever niet, natuurlijk. Het zal kantje boord zijn. Maar met een Amerikaanse deal zijn onze zorgen voorbij’, zegt Van Rompay.
Mithra hoopt dat het Donesta in de eerste helft van 2024 kan lanceren op de belangrijke Amerikaanse markt, en wat later in Europa. Het bedrijf betreedt met Donesta een markt die decennia geleden gedomineerd werd door klassieke hormoonbehandelingen. Toen bleek dat langdurig gebruik allerlei gezondheidseffecten had, waaronder een groter risico op borstkanker, klapte de markt in elkaar. Met Donesta volgt Mithra een totaal nieuw pad om problemen in de menopauze, in eerste instantie opvliegers, te bestrijden. Er lopen ook studies om de impact op vaginale droogte en de haar- en huidkwaliteit te meten.
Volgens analisten is het kandidaat-middel de hoeksteen voor de waardering van Mithra, al lopen de analistenschattingen van de piekverkoop ver uiteen: van zowat 600 miljoen tot 1,5 miljard euro. Donesta wordt het tweede Mithra-medicijn op de markt, na de anticonceptiepil Estelle, waarvan de verkoop maar traag op gang komt.