Yor7 schreef op 2 oktober 2023 11:56:
[...]
De markt is momenteel rustig zowel qua volatiliteit als qua volumes omdat iedereen in afwachting is van de macro ontwikkelingen (Impact rentebeleid, Situatie in China, Oorlog Oekraine, energieprijzen). Natuurlijk kan deze situatie nog enige tijd aanhouden, maar zowel volatiliteit als volume gaan op enig moment weer toenemen. Zolang ze in de tussentijd de verliezen weten te beperken is er niet veel aan de hand. Krijgen we een "soft landing" zal je het terug gaan zien in oplopende volumes, wordt het een harde landing ga je het terugzien in volumes en volatiliteit.
Analisten pakken over het algemeen de laatste paar kwartalen en trekken die lijntjes door. Zo hadden we in een volatiele markt met FLOW op €30, koopadviezen met doelen van 40. Alsof de markten altijd zo volatiel zouden blijven. Omgekeerd worden nu de lijntjes op deze niveaus doorgetrokken. Volg je dit soort adviezen dan koop je altijd op het top van de markt een verkoop je op de bodem, sla de adviezen op FLOW de afgelopen 5 jaar er maar op na. Lees de toelichting van ABN, ze lichten het afgelopen kwartaal toe en trekken die conclusies door naar de komende 12 maanden. Adviezen op cyclicals hebben enkel zin als de analist een diepere analyse van de onderliggende marktontwikkelingen maakt. Daar dit bij Flow vrijwel niet te voorspellen blijft, is een "door de cyclus heen gemiddelde" benadering het beste en dan is het koersdoel zoals die van ABN vrij laag.
Bij een "normale" markt zonder extreme volatiliteit moet FLOW minimaal € 0,5-0,7 per kwartaal kunnen draaien, dan praat je bij de huidige koers en payout over een kw van 6-8 en een dividendrendement van 6-9%. Hierbij nog fors opwaarts potentieel bij hogere volatiliteit en een mooie hedge in het geval van een echte crash.