Volgens belgische dagblad l''echo is een fusie imminent. Er zal een holding komen voor Belgacom/kpn, genooteert in Amsterdam ,met hoofdkantoor in brussels link:http://www.echonet.be/actu/lipagefr-es.html?ni=2001062725525 Création d''un holding néerlandais actionnaire de Belgacom/KPN? - [27/06/01 08:28] -------------------------------------------------------------------------------- On serait tout proche d''un accord de fusion entre les deux opérateurs L''effervescence est à son comble à Bruxelles et à La Haye. On serait tout proche d''un accord de fusion entre Belgacom et l''opérateur néerlandais KPN. Les conseillers des parties en présence - Goldman Sachs pour KPN, Morgan Stanley pour le gouvernement belge et Lehman Brothers pour SBC (actionnaire de Belgacom) - sont dans le vif du sujet depuis plus d''une semaine. Parmi les points encore à résoudre figure la question essentielle de la clé de répartition entre les actionnaires du groupe belge et ceux du groupe de La Haye. Va-t-on vers une fusion entre égaux, à 50/50? La valorisation des deux compagnies permet aux actionnaires de Belgacom d''envisager un rapport plus avantageux, soit la majorité dans le capital de la nouvelle entité. La capitalisation boursière de KPN est comprise entre 7 et 8 milliards d''euros. Mais sa valeur intrinsèque, malgré ses 23 milliards d''euros de dettes, serait supérieure. De son côté, selon les estimations entendues, Belgacom serait évalué entre 10 et 14 milliards d''euros. De quoi défendre dans la négociation le principe d''une répartition 55/45, voire mieux... D''après nos informations, le scénario qui contentait le plus de monde au sortir de ce week-end était celui qui envisageait la création d''un holding aux Pays-Bas qui deviendrait actionnaire à 100% d''une filiale opérationnelle dont le siège serait à Bruxelles. L''avantage d''une telle structure? Ménager les susceptibilités néerlandaises, d''abord, en ne présentant pas l''opération comme une prise de contrôle pure et simple par les Belges. KPN emploie en effet près de deux fois plus de personnes que Belgacom. Le holding reprendrait la cotation de KPN sur Euronext, mais les actifs de ce dernier seraient gérés depuis Bruxelles. Plus que probablement, John Goossens, le patron de Belgacom, prendrait les commandes de la nouvelle entité opérationnelle. Alors, une annonce dans les jours qui viennent? Joint par téléphone, John Goossens nous a affirmé que non. "Je ne peux pas apporter d''autre commentaire", indique-t-il. "A la RTBF , dimanche, le montage me faisait dire que KPN était une opportunité unique de faire une fusion d''égal à égal, alors que l''on me demandait s''il y avait plusieurs opportunités de faire une fusion d''égal à égal. Nous sommes en discussions avec plusieurs partenaires possibles", ajoute Goossens. Rik Daems gère le dossier pour le conseil des ministres restreint. Les dispositions légales destinées à permettre une opération avec Belgacom sont sur le point d''être votées et Guy Verhofstadt part en Afrique vendredi... (L''Echo , Jean-Yves Huwart )