JdeFL schreef op 3 maart 2021 16:34:
De Tijd, vanochtend:
10:41
UBS knipt in koersdoel UCB
Een opvallende, want tegendraadse, daler is UCB , met een verlies van 1 procent tot 82,70 euro.
Niet iedereen is even lovend over het jaarrapport van de biofarmaciegroep vorige week en de optimistische langetermijnoutlook die CEO Jean-Christophe Tellier schetste. UBS verlaagt het koersdoel van 97 naar 90 euro, het advies blijft een lauw 'neutraal'.
Net als beurshuis Jefferies onlangs tempert ook UBS-analist Laura Sutcliffe op de korte termijn de verwachtingen rond bimekizumab, al blijft ze ervan overtuigd dat het experimentele middel later dit decennium met een verwachte piekverkoop van 2,2 miljard euro zal uitgroeien tot een blockbuster.
Wij rekenen nu op een winstmarge van ongeveer 25 procent over boekjaar 2022, terwilj het bedrijf eerder 31 procent naar voor schoof
'Het probleem op de korte termijn is dat het patent op Vimpat (het epilepsiemiddel van UCB, red.) al op 22 april zijn patent verliest in de Verenigde Staten en niet pas in september. UCB verwacht dat de verkopen in de daaropvolgende twaalf maanden met 80 procent zullen zakken', stipt Sutcliffe aan.
En dus dient, de sterke langetermijnvooruitzichten ten spijt, 2022 zich als een moeilijk jaar aan, in combinatie met de onderzoeks- en marketingkosten voor de beloftevolle pijplijn aan nieuwe middelen. 'We rekenen nu op een winstmarge van ongeveer 25 procent over boekjaar 2022, terwijl het bedrijf eerder 31 procent naar voren schoof.'
Pro memorie: voor 2025 rekent Tellier - terwijl hij de prognose van 31 procent voor 2022 afvoerde - op 30 à 35 procent winstmarge, tegenover 28,5 procent in 2020 en ongeveer 27 à 28 procent in 2021. Maar die remonte zal dus niet in een rechte lijn gaan en beleggers zijn nu eenmaal fan van zo'n heldere, rechte lijnen.