Afhankelijk van de koers (die is nu bij Shell niet overdreven hoog) kan aandeleninkoop een goede zet zijn, vanwege het de hogere winst/dividend per overgebleven aandeel. Echter: vlak voor de kredietcrisis in 2008 was het bon-ton om voor Banken en Verzekeraars om (net als de rest) hun dan al torenhoge koersen nog een beetje verder omhoog te duwen, door ten koste van de solvabiliteit nog wat eigen aandelen in te kopen. Dat geld kwam in de handen terecht van mensen die hun aandelen toch kwijt wilden en de zittende aandeelhouders werden kort daarna flink afgestraft doordat de solvabiliteit onvoldoende bleek gedurende de kredietcrisis die kort erna uitbrak. Dat was voor mij een heel duidelijk signaal dat aandeleninkoop door bestuurders die vooral beloond worden voor korte termijn doelen als koerswinst, en bij sterk oplopende koersen nog maar weinig mogelijkheden zien om de koers verder te stuwen (balanssanering gaat minder snel, superdividend geeft een kort piekje, maar koers zakt daarna weer in), dan goed geld in handen te stoppen van aandeelhouders die van hun stukken af willen, mogelijk ten koste van zittende aandeelhouders. Aandeelhouders van de grootbanken/verzekeraars hebben na 2008 nog lang moeten bloeden voor de "aandelen-inkoopmode" destijds, maar ik geloof dat het collectieve geheugen 13 jaar na data inmiddels ongeveer even zeer aan slijtage onderhevig is, als mijn korte termijn geheugen. Je ziet het gedrag inmiddels overal weer opduiken, bij koersen die voor de meeste bedrijven veel te hoog zijn om van een voordelige terugkoopprijs te kunnen spreken.
Dat gezegd hebbende: hoewel de koers van Shell de laatste tijd behoorlijk is gestegen, geloof ik niet dat het overdreven hoog is gewaardeerd, dus een inkoop hoeft geen "ramp" te zijn. Maar aangezien ik er voor de langere termijn inzit en niet zit te wachten op een (mogelijk) kortstondige koersopleving, maar meer op een toekomstbestendig beleid met lagere schulden, sterkere balans en gezonde cashflows, blijft een inkoop niet mijn voorkeur hebben... Het is namelijk ook weer niet zo dat de koers belachelijk laag staat. Een mooi terugkoopmoment zou zijn geweest toen de koers vorig jaar rond de €10 schommelde... (dan waren er met 7mld inkoop zo'n 700mln aandelen uit de markt gehaald...dat zou nu "nog maar" om ca 400mln aandelen gaan, en steeds minder naarmate de koers verder stijgt in afwachting van de precieze besteding van het geld)