beurstrends.....
Zeer sterke resultaten TKH
24 augustus | 11:20
TKH (EUR 21 - Kopen) heeft vandaag zeer goede resultaten over het eerste halfjaar gepubliceerd. Omzet en winst stegen fors, waarbij met name het onderdeel Industrial Solutions sterke prestaties neerzette. Wij zijn van mening dat het aandeel TKH te laag gewaardeerd is en handhaven ons Kopen-advies.
TKH biedt diensten en producten op het gebied van communicatie; het bedrijf produceert en installeert onder meer glasvezelkabels. In het eerste halfjaar van 2011 zag TKH de omzet toenemen met 30,6% (waarvan 24,4% organische groei). De winst voor rente, belastingen en amortisatie (EBITA) steeg van EUR 30,4 miljoen naar EUR 46,3 miljoen (+52,5%). De netto winst voor amortisatie bedroeg EUR 31,3 miljoen; in dezelfde periode vorig jaar was dit EUR 17,9 miljoen.
Deze goede resultaten waren vooral te danken aan de zeer sterke prestaties die door het onderdeel Industrial Solutions werden gerealiseerd. Deze divisie zag de omzet met 46% stijgen; de operationele winst verdubbelde zelfs. Voor het hele jaar 2011 verwacht TKH dat de netto winst voor amortisatie zal uitkomen tussen de EUR 55 miljoen en EUR 60 miljoen. Ter vergelijking: in 2010 bedroeg de netto winst EUR 45,9 miljoen.
Wederom heeft TKH zeer sterke resultaten behaald. De prognose die het bedrijf ten aanzien van heel 2011 heeft afgegeven, is zeer voorzichtig maar positief. Dat TKH het aandurft om in de huidige marktomstandigheden een specifieke winstprognose af te geven, beschouwen wij als een positief signaal. Met een koers/winstverhouding van circa 8 (op basis van de verwachte winst in 2012) is het aandeel TKH, wat ons betreft, te goedkoop. Wij handhaven ons Kopen-advies voor TKH en hanteren daarbij een koersdoel van EUR 25.