NLvalue schreef op 9 maart 2020 23:16:
[...]
BArt, dank - je posts worden altijd gewaardeerd.. was benieuwd wat Jos 2233 zou doen, als hij in de schoenen van de CEO stond.
Re 2) ik maak het aandeleninkoop punt op 2 niveaus:
1) WHA is ontzettend niet-creatief als t aankomt op aandeelhouderswaarde creeeren. Ze bedenken niet de JV constructie die URW doet in Fr, maar willen in een moeilijke markt assets verkopen. Ze bedenken geen creatieve ideeen op hybride financierings structuren. En ze bedenken niet dat je conservatief met property expense kan zijn, kan spelen met aantal uitstaande aandelen, en toch binnen de target range van 75-85% payout een aantrekkelijk dividend kan laten zien.
2) WHA heeft de “geur van falen” om zich heen. Dat helpt niet in huuronderhandelingen, financieringsonderhandelingen, personeel aantrekken, verkopen van assets, etc etc. Het heeft nodig dat er positief momentum komt. Investeren in FSC, en dan 3 jaar wachten tot er iets positiefs (in €) te melden valt gaat t niet doen.
De eerste 50 miljoen her investeren In aandeleninkoop gaat dat wel (direct) doen. Substantiële stijging, dividend% dat als houdbaar wordt gezien, blijere werknemers. Positief momentum voor de CEO, wellicht een achtergestelde converteerbare obligatie tegen €25 die VV door EV vervangt. Leverage als WHA-B met aandelenruil haar portfolio wil uitbreiden..etc
Daarmee bagatelliseer ik de LTV issue niet - maar met een hogere aandelen koers zijn er veel creatievere opties open dan a) waardering verhogen, of b) loan verlagen.