boem! schreef op 5 januari 2020 01:09:
Ad 1. De contracten van Automotive, die in de pocket zijn geven inderdaad een goede indicatie van de te verwachten te rapporteren omzet over de jaren 2019, 2020 en 2021 en wordt door TT ook afgegeven met percentages van het Back-log ad 1,6 miljard.
TT geeft aan een rapportage omzet te verwachten vanuit het back-log van 8%, 17% en 18% voor resp 2de half jaar 2019, 2020 en 2021.
Dit leidt tot omzetten voor Automotive van resp 141+128=269 mio, 272 mio en 288 mio in 2019, 2020 en 2021.
Uitdrukkelijk wordt door TT gesteld dat dit slechts de waarde betreft van de reeds gesloten contracten met de daarbij gedane inschattingen voor aantallen en take-rates.
Nieuwe contracten, voortijdig beeindigde contracten en verschillen tussen inschatting en werkelijkheid bepalen uiteindelijk de definitieve omzetten behaald met Automotive.
Daarnaast heeft men een target afgegeven voor Enterprise van 160 mio in 2019.
Indien je beide bedragen bij elkaar optelt kom je uit op een omzet van resp
2019 429 mio
2020 432 mio
2021 448 mio
Voor de goede orde dit betreft de omzet op basis van inschattingen vwb aantallen en take-rates van bestaande contracten bij Automotive en de bestaande contracten bij Licensing.
Jij geeft met jouw 500 mio voor 2021 aan, dat de waarde van het aantal nieuw te sluiten contracten in Automotive en Enterprise inclusief de inschattingsverschillen in totaal 52 mio aan te rapporteren omzet bedraagt.
Bij de opstelling van het back-log heeft men de gemaakte inschattingen herbeoordeeld en men zal dit proces ieder kwartaal wederom uitvoeren.
Jammerlijk genoeg zal daarover slechts 1 maal per jaar door TT over worden gerapporteerd en wel bij de jaarcijfers.
Hoewel kort na de eerste weging zal bij de jaarcijfers toch al enig inzicht worden gegeven hoe wij de inschattingen van TT moeten beoordelen.
De eerdere inschattingen bij de publicatie van orderboeken minus gerapporteerde omzetten en het nu afgegeven back-log bleken die inschattingsverschillen fors mede als gevolg van te lage take-rates.
Ik hou het voorlopig op 10% op jaarbasis ( 2019 13 mio, 2020 29 mio en 2021 30 mio).
Dan hoef je nog enkel het aantal nieuw te sluiten contacten in te schatten bij Automotive en Entreprise om tot een "beoordeeld" omzetresultaat te komen.
Gezien het groeipercentage behaald bij Enterprise van 27% ult q3 zie ik mede door de rol die TT speelt binnen Azure de groei in Enterprise op 20% stabiliseren met als effect een omzet van 160 mio, 190 mio en 230 mio in resp 2019, 2020 en 2021.
De te rapporteren omzet komt daarmee uit op:
2019 442 mio
2020 491 mio
2021 548 mio
Tel daar de Consumer-omzet en de nieuw te scoren omzet bij Automotive bij op en je krijgt het cijfer van 800 mio waaraan ik aan refereer voor 2021.
Ad 2. double digit heeft een grote variatie te weten van 10,01% tot 99,99%. Jij geeft aan het ergens tussen de 9% en 10% te willen vastprikken ofwel single digit.
Ad3. Met een double-digit groei van 14% en een inkoopprogramma slechts voor bonusaandelen(5 mio a 10 euro) zal de kas ult 2021 al boven de 600 mio uitkomen. En jij verwacht dat HG daar niet naar handelt maar deze 600 mio gewoon zonder resultaatbijdrage in het bedrijf laat zittten terwijl daar jaarlijks een FCF van boven de 100 mio bijkomt?