Goldman ziet beperkt voordeel voor de olieprijzen ondanks het toenemende geopolitieke risico
15 april 2024, 3:00 uur CDT
Analisten van Goldman Sachs hebben de laatste gebeurtenissen tussen Iran en Israël afgedaan als een bullish factor voor de olieprijzen, daarbij verwijzend naar potentiële hedging door producenten.
“Onze grondstoffenstrategen verwachten geen substantiële verdere stijging van de olieprijzen”, zei de bank, zoals geciteerd door FXStreet, eraan toevoegend dat “Hedgefondsen voor de derde week op rij Amerikaanse energieaandelen bleven verkopen, en dat de sector nu in vijf weken netto is verkocht. van de afgelopen zes weken.”
Een mogelijke reden voor deze verkoopreeks kan de sterke prestatie van deze energieaandelen zijn, die de S&P 500-energie-index sinds het begin van het jaar met 17% hebben doen stijgen, waardoor het rendement sinds het begin van het jaar is verdubbeld, zoals Reuters vorige week meldde. . Deze sterke prestatie van energieaandelen was op zijn beurt gedeeltelijk te danken aan de stijging van de olieprijzen met 20% sinds begin 2024.
"Elke stijging van de olieprijzen als gevolg van hogere geopolitieke risico's kan worden getemperd doordat olieproducenten besluiten hun prijsrisico's af te dekken en hun productie vooruit te verkopen", aldus Goldman-analisten.
Het lijkt er echter op dat hedging voor velen zijn aantrekkingskracht aan het verliezen is. Vorig jaar daalde de hedging onder Amerikaanse producenten substantieel, mogelijk als gevolg van een veranderende houding ten opzichte van de praktijk die al tientallen jaren populair is, ondanks het inherente risico om rally's te verliezen.
Bovendien leidt de consolidatiedrift in de Amerikaanse oliesector tot een vermindering van de hedging-activiteit, zoals Bloomberg vorig jaar meldde, waarbij geïntegreerde kopers hun eigen activiteiten gebruiken om zich in te dekken tegen prijsvolatiliteit in plaats van toekomstige prijzen vast te leggen voor hun upstream-productie als onafhankelijke partijen. verworven gebeurde als standaardpraktijk.
Hedging zou ook riskanter kunnen zijn dan voorheen in het licht van de laatste ontwikkelingen tussen Iran en Israël. Een Israëlische vergeldingsaanval op Iran zou de olieprijzen zeker nog verder doen stijgen, gezien de positie van het land als de vierde grootste OPEC-producent. Als de situatie daarna verder escaleert, zijn alle weddenschappen uitgesloten en zou Brent wel eens $100 kunnen winnen.