Shell (SHEL) Q4-inkomsten komen eraan: dit is hoe het zal gaan
Zacks aandelenonderzoek
ma 30 januari 2023 om 15:07 GMT+1 6 min gelezen
In dit artikel:
Shell plc SHEL zal op 2 februari de resultaten over het vierde kwartaal publiceren. De huidige consensusschatting van Zacks voor het te rapporteren kwartaal is een winst van $ 2,10 per aandeel.
Laten we eens kijken naar de factoren die mogelijk van invloed zijn geweest op de resultaten van de geïntegreerde energiereus in het kwartaal van december. Maar het is de moeite waard om eerst de prestaties van SHEL in het vorige kwartaal te bekijken.
Hoogtepunten van Q3 Inkomsten & Verrassingsgeschiedenis
In het laatst gerapporteerde kwartaal miste Europa's grootste oliemaatschappij de consensusmarkering vanwege een lagere productie en een terugval in raffinagemarges ten opzichte van hun hoogtepunten in het tweede kwartaal. SHEL had gerapporteerde inkomsten per ADS (op basis van de huidige kosten van leveringen, exclusief items - de geprefereerde maatstaf van de markt) - van $ 2,58, onder de Zacks Consensus Estimate van $ 2,68.
Shell versloeg de Zacks Consensus Estimate voor winst driemaal in de laatste vier kwartalen en miste in de andere vier kwartalen, resulterend in een winstverrassing van gemiddeld 7,7%. Dit is weergegeven in onderstaande grafiek:
Factoren om te overwegen
Eerder deze maand bracht Shell een voorlopig rapport uit voor de periode oktober-december, waarin stond dat de winst in het vierde kwartaal ongeveer $ 2 miljard zou worden beïnvloed door het opleggen van meevallers door het VK en de Europese Unie. Om te worden gerapporteerd als geïdentificeerde items, heeft het belastingeffect geen invloed op de aangepaste inkomsten van de periode. De in Londen gevestigde supermajor onthulde verder dat de resultaten van de divisie Chemicals en Products and Marketing dit kwartaal zouden lijden, maar dat het Integrated Gas-segment zou kunnen profiteren van een boost door handel en optimalisatie.
Laten we nu eens kijken naar enkele andere segmentsgewijs geselecteerde items uit die release.
Stroomopwaarts
Volgens de laatste update daalde de upstreamproductie van Shell in het vierde kwartaal van 2022 met 13,2% op jaarbasis, halverwege de prognose. De supermajor schat zijn productie tussen 1.825 en 1.925 MBOE/dag, vergeleken met 2.161 MBOE/dag een jaar geleden en 1.789 MBOE/dag in het derde kwartaal van 2022. Belastingheffingen zullen naar verwachting de winst onder druk zetten tussen 3,1 en 3,9 miljard dollar. . Ondertussen denkt Shell dat het aandeel in de winst van joint ventures en geassocieerde deelnemingen een impact zal hebben tussen een verlies van $ 200 miljoen en een winst van $ 400 miljoen. Het resultaat van het segment omvat waarschijnlijk ook afschrijvingen van putten voor een bedrag van $ 150- $ 550 miljoen. Ten slotte worden de bedrijfskosten voor het segment geraamd op ongeveer $ 3,1 miljard.
Geïntegreerd gas
De LNG-liquefactievolumes van Shell zullen naar verwachting tussen de 6,6 en 7 miljoen ton liggen, wat zich vertaalt in een verslechtering van ongeveer 14% op jaarbasis en 6% opeenvolgend. De geïntegreerde gasproductie van Shell zal naar verwachting dalen tot 900.000-940.000 vaten olie-equivalent per dag (BOE/d) of 920.000 BOE/d halverwege. Het was 927.000 BOE/d in het vierde kwartaal van 2021 en 924.000 BOE/d in het kwartaal van september. Volgens het bedrijf zullen de handels- en optimalisatieresultaten in het vierde kwartaal van zijn geïntegreerde gaseenheid "aanzienlijk hoger zijn in vergelijking met het derde kwartaal van 2022". De bedrijfskosten van het segment worden verwacht tussen $ 1,2 miljard en $ 1,4 miljard.
Marketing
Het middelpunt van de marketingverkoopvolumerichtlijnen van het management komt overeen met 2,55 miljoen vaten per dag, lager dan de 2,581 die in het derde kwartaal van 2022 werd behaald. Over het algemeen wordt verwacht dat de segmentwinst onder het niveau van het kwartaal geleden zal liggen, terwijl de bedrijfskosten tussen $ 2 en $ 2,3 miljard.
Chemicaliën & Producten
Het bedrijf vreest een forse terugval van zijn ‘Trading & Optimization’-resultaten vanaf de niveaus van het derde kwartaal. Echter, zoals geprojecteerd door Shell, zou de raffinagemarge in het vierde kwartaal moeten verbeteren, waarbij de maatstaf achtereenvolgens met 27% zou verbeteren. Ondertussen, ondanks het feit dat de chemische marges weer positief zijn, zullen de cijfers naar verwachting lager zijn, deels als gevolg van het begin van het Pennsylvania Chemicals-project met belastinggerelateerde afschrijvingen. Shell voorspelde ook een bezettingsgraad van de raffinaderij van 88-92%, bedrijfskosten van 2,8-3,2 miljard en een bezettingsgraad van de chemische fabriek van 75-79%.
Hernieuwbare energie en energieoplossingen
De gecorrigeerde bottom line van dit segment zal naar verwachting schommelen tussen een verlies van $ 500 miljoen en een winst van $ 100 miljoen.
Wat zegt ons model?
Het beproefde Zacks-model laat niet onomstotelijk zien dat Shell in het vierde kwartaal waarschijnlijk de schattingen zal overtreffen. De combinatie van een positieve Earnings ESP en een Zacks Rank #1 (Strong Buy), 2 (Buy) of 3 (Hold) verhoogt de kans om schattingen te verslaan. Maar dat is hier niet het geval.