cash is king schreef op 25 oktober 2023 17:28:
Blijft een moeilijk verhaal: Akzo. Positief is, dat ze een hogere EBITDA uit een lagere omzet weten te peuren. En positief is ook de cashflow. Maar het grote probleem is de (netto) schuld en die is opnieuw opgelopen. Ze profiteren nu nog van lage grondstofprijzen, maar dat lijkt mij een wankele basis voor je bedrijfsvoering. Nu zouden ze een eventuele stijging van de grondstofprijzen kunnen doorberekenen in hun leverprijzen, maar alleen wanneer de concurrentie dat ook doet. Anders verliezen ze marktaandeel en belangrijker ze verliezen dan omzet. En die omzet hebben ze hard nodig om hun schulden te reduceren.
Met een Chinese woningmarkt, die er niet al te florisant voorstaat en een inzakkende nieuwbouw in zo ongeveer de rest van de wereld wordt het een hele opgave om de omzet te laten stijgen.
Op basis van de financiële ratio's en de huidige rentestanden zie ik op termijn eerder een koers van tussen de 30 en 40 euro als reële afspiegeling van hoe Akzo er voor staat, dan de koersen waar allerlei analisten vanuitgaan.