Remember to be back in September, welkom longers, zoals @Lefreak al aangaf. Nieuwe maand nieuwe kansen voor Arcelor.
Wat zal September brengen,
De mijnen in Kazachstan, overname US steel, duidelijkheid over aandelen inkoop, wat doet de erts prijs wat doet de staal prijs, allemaal vragen.
US Steel: Wat maakt US Steel zo aantrekkelijk (voor Arcelor)
Om dit te achterhalen is het interessant om te weten wat US steel is.
US steel is een conglomeraat met op gebied van staal veel verouderde techniek, hoewel er flink, 2,4 miljard, wordt geïnvesteerd. Veel capaciteit staat of stond ‘Idle’.
Toch zit er nog een pareltje tussen, Big River steel.
Ten slotte is er dan ook nog een staal fabriek in Slovenie.
Productie US Steel = 10,5 + 5 MTA, Capciteit 23 MTA
Daarbij natuurlijk net als elk bedrijf schulden en tegoeden.
Voor de cijfer freaks,
Netto earnings : 2,5
Ebitda : 4,2
Liquidity : 5,9
Cash flow : 1,8
ROCE : 34%
Schulden ongeveer 3 miljard, maar daarbij zijn er nogal wat (milieu) claims die mogelijk dit bedrag (fors) kunnen verhogen.
Dan komt natuurlijk de vraag wat is in de koop ingesloten, er zijn nogal wat niet staal faciliteiten denk aan
Railway, erts mijnen, (veel) onroerend goed, steel hubs en verwerking centra, noem maar op.
Welke bekende kapers zijn er:
Cliff’s, de club die de staalfabrieken in de USA van Arcelor heeft gekocht, maar tevens een van de grotere erts handelaren is, en ook de erts voorziening van Arcelor afhandelt.
Esmark, een familie bedrijf met veel geld die veel in de verwerking en staal hubs zit.
Arcelor, we kennen hem allemaal, maar hoe past dit in zijn bestaande visie/strategie/toekomst, wie het weet mag het zeggen. Oude meuk opkopen heeft hij niets aan, hij heeft net zijn oude meuk verkocht aan Cliff-s
Mijns inziens is Arcelor alleen gefocust op die ene state of the art verticaal geïntegreerde staal bedrijf Big Steel River. Just deze fabriek richt zich erg op een segment waarin ook Arcelor is geïnteresseerd, namelijk NGO/GO steel ofwel magnetisch staal specifiek voor electro auto industrie!!!
Cliff’s is volgens mij geïnteresseerd in de staal faciliteiten rondom Chicago als aanvulling op zijn bestaande capaciteit daar. Maar alle staal capaciteit overnemen geeft een monopoly situatie, zeker voor wat betreft het koolstof staal, verkregen uit hoogovens dit is bestemd voor de auto industrie, Goede reden om Arcelor te verblijden met Big River Steel, (capciteit 1,5 tot 3 MTA)
Esmark, is geïnteresseerd in de distributie centra, maar heeft zich, openlijk, terug getrokken.
Op deze manier is de buit leuk verdeeld, ieder krijgt wat hij wil.
Hierdoor zullen m.i. deze ‘partners’ ook niet veel tegen elkaar opbieden, in tegendeel de huidige prijs tussen 7 en 8 niljard is m.i. al behoorlijk, kijkend naar de staal activiteiten.
Daarbij komt nog dat US steel een afspraak lijkt te hebben met de staal bonden over inspraak daarbij is duidelijk dat Cliff’s favoriet is van de bonden en hierdoor heeft ook Esmark al af gehaakt.
We gaan het zien de komende maand,
Succes,
03haR