peter_36 schreef op 9 april 2014 21:30:
[...]
Zou je jouw cijfers/analyse naast die van Tatje willen leggen zodat wij zien waarom jij deze visie hebt want wat loze kreten plaatsen kan iedereen!.
Verbaasd mij trouwens dat Tatje hier zelden of nooit op reageert.
Kom maar binnen heren ;-).
Tatje schrijft dit in het begin van dit draadje.
Omzet 2013 2270 miljoen met de voortgezette activiteiten.
Wat zijn de variabelen !
Omzet 2013 met 5 10 15 en 20% laten stijgen.
Marge laten varieren van 22 22,5 23 en 23,5%.
Kosten worden in 2014 1e kw 97 2e kw 96 3e kw 95 en 4e kw 94.
Die kosten varieren binnen de eerste 20% omzetverhoging, niet met nieuw personeel, uitzonderingen daargelaten, dit is de operating leverage potential !
Wel kan de inflatie en loonsverhogingen en marketing een rol gaan spelen in de kosten.
Je kunt dus binnen bovenstaande gegevens heel veel varieren.
Laat je de omzet en bv met 10% stijgen en de marge over heel 2014 naar 22,5% gaan.
2270 miljoen met 10,13% meer geeft 2500 miljoen.
2500 miljoen met 22,5% marge
Geeft brutowinst van 563
Kosten 382
ebitda 181
afschrijvingen 16
ebita 165 ebitamarge 6,6%
amortisatie 10
145 ebit
financieringskosten 15
130 winst voor belasting
30% belasting
winst 91
wpa 1,14
koers winstverhouding 18
koers 20,52.
De Rabo had het bij de koersverhoging naar 15 over, dat de marge van toen 21,5% binnen 5 jaar best met 2,5 tot 3,5 procent omhoog kan.
Dus naar 24 tot 25% marge.
tel daarbij op dat de eerste 20% omzetverhoging, zonder aanname van nieuw personeel kan.
Pak je dan 20% op de omzet van 2013
2270 miljoen met 20%
2724 miljoen met een marge van 24%
bruto winst 654
Kosten kunnen van 382 naar 4 maal 94 is 376 dan toch op 400
ebitda van 254
afschrijvingen 14
ebita van 240
ebitamarge 8,80% , dat zal de bovenkant ongeveer van de cyclus worden !
maar die 10% meer omzet tov 2013 gaan we toch zeker in 2015 halen.
De kosten zijn dan zonder inflatie loonsverhogingen 276
Dan is de ebita 170 ebitamarge 6,8%
Ik denk ook dat ze heel goed in de gaten houden of de ebitamarge door de cyclus heen niet van 6 naar 7% kan, door o.a de verkopen van die omzetten met heel lage marges. !
Maar ja, ook ik ben door schade en schande wijs geworden, hoop ik !
Ik zelf geloof wel in bovenstaande gegevens, maar het is geen koop houd of verkoopadvies.