Dre30 schreef op 2 juni 2014 20:02:
NN als dividendaandeel naar de beurs
Edwin van der Schoot en Jarco de Swart
AMSTERDAM -
Nationale Nederlanden kondigt één dezer dagen zijn beursgang aan. Die moet nog voor de zomervakantie een feit zijn. NN wordt in de markt gezet als een dividendaandeel, niet als een groeiverhaal.
Inmiddels zijn nog eens vijf extra banken aangesteld: Credit Suisse, BNP Paribas, Commerzbank en Citigroup zullen als zogeheten joint bookrunners optreden. Allen & Overy en Freshfields zijn ingevlogen om respectievelijk de raden van bestuur van ING Groep, (nu nog eigenaar van de verzekeraar) en NN van juridisch advies te voorzien. De AFM bestudeert momenteel de laatste versie van het prospectus.
Rijzende zon
ING zelf, Deutsche Bank, JPMorgan en Morgan Stanley leiden de beursgang. Opvallend is ook de aanstelling van Nomura, een Japanse bank. NN heeft een grote levensverzekeraar in het land van de rijzende zon en zoekt daar nu ook aandeelhouders. Nederlandse banken ontbreken nog, hoewel verwacht wordt dat ABN Amro een deel van de aandelen voor particuliere beleggers mag gaan verkopen.
Hoepel
NN-topman Lard Friese zal de komende jaren de focus op cashmanagement leggen, om de dividendbelofte waar te kunnen maken. De notering moet over vier weken een feit zijn. Donderdag 3 juli is de laatste gewonehandelsdag, vrijdag 4 juli zorgt Independence Day in de VS wereldwijd voor dunne handel. Vanaf maandag 6 juli beginnen in ons land de schoolvakanties, en ook dan is de handel dun, wat een beursgang kan bemoeilijken. „Voor de vakanties wil iedereen dus nog door de hoepel springen,” aldus een betrokkene.
ING Groep wil de bank ING en de verzekeraar NN splitsen, een voorwaarde die door de Europese Commissie werd verbonden aan het krijgen van staatssteun tijdens de kredietcrisis. Vandaag de dag heeft ING Groep nog altijd een schuld van €1,025 miljard aan de Staat, die wordt volgend jaar ingelost. Uiterlijk in 2016 moet de 100% onvlechting van ING Bank en NN voltooid zijn. In eerste instantie zal ING Groep naar schatting zo’n 25% van de aandelen naar de markt zal brengen.
Als Nationale-Nederlanden naar de beurs gaat keert het na een afwezigheid van 22 jaar terug op het Damrak. In maart 1991 fuseerden verzekeraar Nationale-Nederlanden en de twee jaar eerder al gevormde combinatie Nederlandse Middenstands Bank en Postbank tot ING Groep. Daarmee kwam een eind aan het zelfstandige notering van Nationale-Nederlanden, dat in 1983 nog tot de selecte groep behoorde die de in dat jaar opgerichte AEX-index bevolkten.
Grootste beursgang
ING Groep zal waarschijnlijk in 4 à 5 tranches zijn aandelen verkopen. Uiteindelijk moet de bank eind 2016 100% van de aandelen in de verzekeraar hebben verkocht.
De beursgang zou NN op €8 miljard moeten waarderen en tot €2 miljard moeten opleveren. Daarmee gaat het om de grootste beursgang in Europa dit jaar. Aleen aandelen NN die nu nog in handen zijn van ING Groep worden verkocht, er worden geen neiuwe stukken uitgegeven. Wel is het scenario van een aandelenknip, waarbij de belegger zijn aandeel ING Groep inruilt voor ééntje in de verzekeraar, en ééntje in de bank, dus van tafel.