ABN AMRO is overwegend een (Nederlandse) hypotheekbank, en de sterk stijgende huizenprijzen in combinatie met de lage rente en daarmee veel belangstelling voor lange looptijden doen het risico toch wel wat toenemen. Wie weet hoe de huizenmarkt over 10 of 20 jaar is en wat de rente op termijn doet. Vandaar dat de bank de nieuwe hypotheek-productie wat afknijpt, verstandig lijkt me. Dat betekent wel dat daar niet veel groei uit zal komen.
De waardering is zeker aantrekkelijk, en het dividend is als je het goed rekent zelfs meer dan 6% (€1,45/0,06=€24,17 en de koers is €24,77 maar daar zit de €0,80 dividend per 31-05 al vrijwel in).
Er waren trouwens ook €71m aan eenmalige meevallers, op een kwartaalwinst van €595m. Daar staat tegenover dat de hoge voorzieningen voor slechte leningen door de recente stijging van de olieprijs deels waarschijnlijk onnodig gaan blijken.
Al met al, een aantrekkelijk dividend-aandeel maar geen groei aandeel. Misschien even wachten tot de NL staat weer een plukje naar de markt brengt voor nog een extra koersdip.