58% (!) van Bpost's omzet komt van binnenlandse brievenpost. Men moet als belegger goed beseffen dat de brievenpost in een structurele forse krimp zit (welke alsmaar blijven versnellen in de komende jaren!). Die omzet (en de daarbij horende hoge winstmarge) komt nooit meer terug. Of er uberhaupt een manier bestaat om dit op te vangen, is nog maar de vraag. Ik geloof er niet in. De realiteit is dat de concurrentie op de pakjesmarkt moordend is. Bpost concurreert er met bedrijven die super agile zijn en niet kreunen onder de druk van vakbonden en zware organisatiestructuur.
Denk maar aan de vele bedrijfjes die als paddestoelen uit de grond schieten met zelfstandige onderaannemers waarvoor ze geen sociale lasten moeten betalen en werken onder marktprijzen.
Daar zullen de megawinsten dus niet meer van komen. Het bedrijf moet het maw gaan hebben van haar meerwaardediensten (vandaar de Radial overname waarvoor ze veel te veel hebben betaald ) en nieuwe activiteiten (die weleens volledig los zouden kunnen staan van haar huidige core business). Wellicht zal Bpost op termijn verder moeten als sterk gekrompen mini-versietje van zichzelf met een gedeeltelijke of volledige herfocus van de activiteiten gekoppeld met zware banenverliezen. Dat laatste zal nog vonken geven, gezien Bpost nog altijd pronkt in de top 3 van grootste Belgische werkgevers. Deze neerwaartse spiraal is op het einde van de rit dus voor niemand goed.
Weg van de beurs, nationalisering, uit de BEL20, een pennystock.... alles ligt in de kaarten.