2 keer raden over welk bedrijf dit gaat :)
Beste value jager,
Om onze moderne maatschappij draaiende te houden, hebben we veel grondstoffen nodig.
En om steeds duurzamer te leven, hebben we steeds specialere grondstoffen en materialen nodig.
Materialen die:
sterker zijn
lichter zijn
beter bestand zijn tegen corrosie
hernieuwbare energie kunnen opslaan
minder energie nodig hebben om te maken
Denk hierbij aan exotische namen als: vanadium, chromium metal, tantalum, antimony, lithium, niobium en andere ‘kritieke aardmetalen’.
Kritieke aardmetalen zijn metalen die we bijzonder hard nodig hebben om onze economie steeds duurzamer te maken en draaiende te houden, maar die een zeer hoog bevoorradingsrisico hebben.
‘Kritiek’ kan je dus ook vertalen naar ‘bijzonder waardevol’.
Want als we ze niet hebben, dan ontstaan er problemen.
Onderstaande tabel geeft weer welke metalen de Europese Unie als ‘cruciaal’ beschouwd.
Een bedrijf gespecialiseerd in kritieke materialen
Een aandeel dat wij opgenomen hebben binnen onze Crème de la Crème portefeuille is een specialist op het gebied van deze cruciale/zeldzame metalen.
Dit bedrijf zorgt voor:
een goede bevoorrading van bijna alle speciale/zeldzame metalen
de juiste bewerking van deze metalen
recycling van deze cruciale materialen
nieuwe technologieën om met deze metalen speciale componenten te maken
Op onderstaande grafiek zie je welke kritieke materialen dit bedrijf maakt, recycleert of bewerkt (alle materialen met een rode kader).
Men heeft een vinger in de pap bij bijna alle kirtieke materialen die een hoog economisch belang hebben.
En om maar even aan te tonen hoe belangrijk deze metalen zijn:
Tijdens het hoogtepunt van de handelsoorlog tussen de VS en China dreigde China ermee om de bevoorrading van zeldzame metalen te onderbreken.
Dit bedrijf is dan ook van onschatbare waarde voor zowel Europa als de VS.
4 structurele groeitrends zorgen voor mooie toekomst
Onze Crème de la Crème analisten schatten in dat dit bedrijf de komende 30 jaar kan surfen op een golf van exponentiële groei dankzij:
Een exploderende globale populatie, wat zal leiden tot meer energievraag. Maar om de CO2 uitstoot te beperken zal groene energie aan belang moeten winnen. Kritieke materialen zijn cruciaal voor de opslag van groene energie.
De vraag naar vanadium zal toenemen doordat er meer infrastructuur gebouwd zal worden en vanadium cruciaal is om staal te verharden. In China gebruikt men nog maar 1/3de van het vanadium per ton in staal dan in de VS. Dit bedrijf is de grootste recycler van vanadium in de VS.
In 2015 stootte de gemiddeld auto nog 130 gram CO2 uit per kilometer, dit moet dalen richting 95 gram tegen 2021. Hiervoor heb je kritieke metalen nodig.
Tegen 2050 zal de luchtvaart goed zijn voor 15 à 20% van alle CO2-emissies wereldwijd. Om vliegtuigen zuiniger te maken, moet je ze vooral lichter maken en daar heb je kritieke materialen voor nodig.
Dit bedrijf staat voor een schitterende toekomst als je het ons vraagt.
Maar nu nog het belangrijkste: de waardering.
Belachelijk lage waardering: ideaal instapmoment
Doordat veel zeldzame metalen de laatste 12 maanden in waarde gedaald zijn, zijn ook de bedrijfsresultaten van dit bedrijf erop achteruitgegaan.
Dit maakt echter deel uit van de business. Op lange termijn blijven de vooruitzichten bijzonder goed. Bovendien zei de CEO recent dat de bodem in zicht is.
"If you are in such unprecedented movements in the commodity price history, it always turns. However, it is not possible to precisely time or predict the time of that turn. It happens suddenly and you can't predict it. And we also are pretty certain that we are bottoming." - CEO
Op dit moment betaal je maar 3,4x de verwachte EBITDA van 2023 om deze unieke speler in huis te halen.
Waardecreatie ligt om de hoek: beursgang in 2020
En dan is er nog de extra motivatie voor beleggers om vandaag te kopen: dit bedrijf plant een beursgang in de tweede helft van 2020 voor zijn hoogtechnologische divisie.
Deze divisie zou makkelijk een waardering van 9x de EBITDA kunnen krijgen, goed voor een waarde van zo’n 630 miljoen euro.
De huidige beurswaarde bedraagt maar 730 miljoen euro.
U krijgt de andere divisie dus "bijna" gratis (amper 100 miljoen euro). Terwijl de waarde van die divisie toch ook wel op 600 miljoen of meer geschat wordt!
U koopt vandaag tegen een aantoonbaar lage prijs, wat bijna altijd leidt tot winst.
We vatten nog even samen:
dit bedrijf heeft een unieke positie binnen de markt van kritieke aardmetalen
de komende 30 jaar verwachten we een exponentiële stijging in de vraag naar deze metalen
momenteel betaal je 3,4x de verwachte EBITDA van 2023
in 2020 zal het bedrijf zichzelf opsplitsen om aandeelhouderswaarde te ontplooien
We zien een onderwaardering van 50%
Kortom: NU is het moment om toe te slaan.
Met vriendelijke groeten,
Team Value Jagers